編輯導(dǎo)語(yǔ)：在看電影或者是體驗(yàn)一項(xiàng)游樂(lè)時(shí)，能夠讓人贊不絕口的其中一個(gè)要素是強(qiáng)烈的沉浸感，而VR正好滿(mǎn)足了這一點(diǎn)。作者針對(duì)VR的行業(yè)發(fā)展進(jìn)行了一個(gè)評(píng)析，我們一起來(lái)看下吧。

本文系基于公開(kāi)資料撰寫(xiě)，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。作者在雪球設(shè)有同名專(zhuān)欄。

芒格說(shuō)，一生抓住少數(shù)幾個(gè)投資機(jī)會(huì)就足夠了。諸如我們之前討論的新能源、物聯(lián)網(wǎng)，都是能夠持續(xù)數(shù)年乃至數(shù)十年的超級(jí)投資機(jī)會(huì)。抓住這些機(jī)遇，將是實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值和階層躍遷難得的捷徑。

關(guān)于VR，不少人卻是談虎色變。

依稀記得15年暴風(fēng)集團(tuán)連拉29個(gè)漲停板，一時(shí)間VR概念名聲大噪，席卷A股市場(chǎng)。

16年，又被譽(yù)為VR元年，資本蜂擁而入，互聯(lián)網(wǎng)巨子、手機(jī)寡頭Facebook、谷歌、微軟、騰訊、三星、Sony、蘋(píng)果、華為等等紛紛開(kāi)始布局，一片繁華景象，泡沫堆積……

不到一年光景，產(chǎn)品的不成熟和部分廠(chǎng)商惡意割韭菜行為讓VR市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，泡沫破裂一片死寂，縱使扎克伯格喊出“希望10億人使用Oculus頭盔”，消費(fèi)者依然選擇用腳投票。

人們心中的成見(jiàn)是一座大山，在山中待久了慧眼會(huì)蒙上塵埃。所以，近期元宇宙概念的興起和華為5G+AR峰會(huì)的召開(kāi)，投資者觀(guān)點(diǎn)兩極分化嚴(yán)重，不少人以為又是虛偽的黃粱一夢(mèng)。

但在認(rèn)真思考后，我認(rèn)為VR的需求端邏輯牢固，供給端隨著行業(yè)發(fā)展已接近成熟的臨界點(diǎn)，關(guān)鍵設(shè)備VR頭顯的價(jià)格也已經(jīng)十分性感，具備大規(guī)模銷(xiāo)售的條件，同時(shí)，幾個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)也有望點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情，打開(kāi)萬(wàn)億市場(chǎng)空間。

從具體投資來(lái)看，VR已經(jīng)到了爆發(fā)前夜，頭顯與游戲?qū)⒙氏认苿?dòng)浪潮，VR其他應(yīng)用內(nèi)容和AR眼鏡在一段時(shí)間磨合后會(huì)逐步興起，引領(lǐng)我們進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)五十年的“元宇宙”投資盛筵。

這一行業(yè)發(fā)展過(guò)程，可簡(jiǎn)單看作從偶爾消遣的“VR游戲機(jī)”，到高依賴(lài)度的“智能手機(jī)”，最后元宇宙接棒“互聯(lián)網(wǎng)”，擴(kuò)展人類(lèi)生活。

做出這樣的判斷，是基于行業(yè)實(shí)際進(jìn)展與邏輯推理所得，本文將以五個(gè)理由闡述。僅供交流參考，不作投資建議。

一、底層邏輯：人類(lèi)自然的欲望需求

三年前，斯皮爾伯格執(zhí)導(dǎo)的《頭號(hào)玩家》橫空出世，備受歡迎，尤其受到Z世代追捧。

電影中的虛擬宇宙“綠洲”讓人心弛神往，而它實(shí)際上就是對(duì)近期火熱的Metaverse元宇宙概念最貼合的演繹，即創(chuàng)造獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)世界的虛擬數(shù)字第二世界，使用戶(hù)能以數(shù)字身份自由生活。

為什么人們會(huì)向往“綠洲”呢？

這實(shí)際上與人們?yōu)槭裁聪矚g玩游戲、看電影是一個(gè)道理，一局游戲就是一次虛擬冒險(xiǎn)，一場(chǎng)電影就是一次對(duì)自身現(xiàn)實(shí)之外生活的參與。

所以，這都源于人類(lèi)最自然的欲望需求，即適時(shí)離開(kāi)真實(shí)世界，追求或參與或見(jiàn)證其他的生活，獲得更多的樂(lè)趣，滿(mǎn)足精神的愉悅和心靈的慰藉。

那么，怎樣的游戲能成為爆款游戲？怎樣的電影讓人沉醉？

強(qiáng)烈的沉浸感。好的游戲或電影一定可以把我們帶入其中，沉浸在劇中虛擬的喜怒哀樂(lè)，不能自拔，以至于暫時(shí)忘記真實(shí)世界。

我們?cè)诖蛴螒蚧蚩措娪皶r(shí)，視角范圍在60度到120度，當(dāng)我們抬頭或扭頭時(shí)，便回歸現(xiàn)實(shí)，僅是部分沉浸。

而“綠洲”這樣的虛擬元宇宙，每個(gè)角度的視角都是360度，屬于完全沉浸，感受和真實(shí)世界別無(wú)二致，這種狀態(tài)一定是更吸引人的，所以元宇宙的底層需求邏輯牢不可破。

我們?cè)龠M(jìn)一步思考，元宇宙到底該怎么打造呢？

首先要清楚，VR和AR技術(shù)是打造元宇宙的基礎(chǔ)技術(shù)，所以元宇宙的構(gòu)建一定要在VR/AR發(fā)展成熟之后。

在過(guò)程上，因?yàn)榫邆涮摂M身份的人是元宇宙的核心主體，沒(méi)人就沒(méi)有生氣，那就至少要有千萬(wàn)規(guī)模的VR設(shè)備出貨量，連接終端用戶(hù)，目前來(lái)看最主要的設(shè)備就是VR頭顯。

并且，要有極度豐富的內(nèi)容支撐，以滿(mǎn)足用戶(hù)的生活、娛樂(lè)、工作，同時(shí)還要給予用戶(hù)相當(dāng)大的自主創(chuàng)造性。

然后，元宇宙應(yīng)該是永續(xù)的、實(shí)時(shí)的，時(shí)間的運(yùn)轉(zhuǎn)不隨個(gè)人用戶(hù)的退出而暫停，再接入應(yīng)已是時(shí)光的另一端。

最后，元宇宙應(yīng)形成一套能夠統(tǒng)一運(yùn)作的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、服務(wù)系統(tǒng)。

從上述基本要求和現(xiàn)有客觀(guān)發(fā)展程度看，元宇宙還需要長(zhǎng)期打磨，可能將持續(xù)三五十年，AR也還處在技術(shù)創(chuàng)新的第一波波峰，成熟度不及VR。

因此，我們將視角聚焦于VR，梳理VR前世今生，討論為何VR已經(jīng)處于爆發(fā)前夜。

二、行業(yè)發(fā)展：八十年風(fēng)雨，始見(jiàn)終章

人類(lèi)的想象力猶如漫天星辰，深邃燦爛。

恐怕沒(méi)有人能夠猜到，早在1935年，一本名為《皮格馬利翁的眼鏡》的科幻小說(shuō)里，用很短的文字講述了主角丹·伯克遇到的一位教授阿爾伯特·路德維希，他發(fā)明了一副可以使“一部具有視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、味覺(jué)和觸覺(jué)的電影成為現(xiàn)實(shí)”的眼鏡，這副眼鏡即是人類(lèi)首次對(duì)于VR的朦朧想象。

1963年，“科幻之父”Hugo Gernsback發(fā)明了電視眼鏡，讓兩只眼睛各看一個(gè)獨(dú)立的屏幕，達(dá)到呈現(xiàn)立體影像的目的，可看作世界上第一副VR眼鏡。

為了紀(jì)念他，科幻和奇幻文學(xué)屆的諾貝爾獎(jiǎng) “Hugo Award”便是以他命名。

1973年，Myron Krurger提出了沿用至今的名字“Virtual Reality”，虛擬現(xiàn)實(shí)。

之后的十幾年里，與VR相關(guān)的小說(shuō)、電影、設(shè)備開(kāi)始增多。

例如科幻小說(shuō)《真名實(shí)姓》、《神經(jīng)漫游者》中都有關(guān)于VR的描述，1982年上映的電影《電子世界爭(zhēng)霸戰(zhàn)》（Tron）將VR大規(guī)模宣傳開(kāi)來(lái)。

1984年，鼎鼎大名的Jaron Lanier創(chuàng)辦了VPL Research公司，并向民用市場(chǎng)推出VR頭顯、VR手套、環(huán)繞音響等一大批產(chǎn)品，雖然由于價(jià)格昂貴僅有少量出貨，但他的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)仍被贊譽(yù)為“虛擬現(xiàn)實(shí)之父”。

90年代到新世紀(jì)初期幾年，VR開(kāi)始加速發(fā)展，文化熱度以美國(guó)為中心蔓延全球，科幻電影扛起大旗。

《剪草人》、《披露》、《捍衛(wèi)機(jī)密》、《X檔案》、《睜開(kāi)你的雙眼》、《少數(shù)派報(bào)告》等等一部接一部，VR橋段數(shù)不勝數(shù)，而最富盛名的，莫過(guò)于1999年上映的《黑客帝國(guó)》，其展現(xiàn)的宏大逼真的VR世界，讓無(wú)數(shù)影迷對(duì)VR的期望上升到新的高度。

而VR設(shè)備在這一時(shí)期，也有不小的進(jìn)展。

1995年，任天堂開(kāi)發(fā)制造的桌面臺(tái)式32位游戲機(jī)Virtual Boy，玩家將頭放在游戲機(jī)目鏡上，就能看到紅色單色顯示屏顯示的游戲畫(huà)面，因此被稱(chēng)為第一個(gè)能夠顯示立體3D圖形的游戲機(jī)，目前看來(lái)也十分經(jīng)典。

除了任天堂，世嘉、VFX1等也發(fā)布了類(lèi)似可支持游戲的VR頭顯，但最終銷(xiāo)量寥寥，無(wú)疾而終。

究其原因，核心是技術(shù)發(fā)展不夠成熟，因此帶來(lái)了價(jià)格高昂、畫(huà)面粗糙、攜帶不便等問(wèn)題。逃不過(guò)是一場(chǎng)充滿(mǎn)理想主義的風(fēng)花雪月。

2007年，谷歌街景視圖出現(xiàn)，用戶(hù)佩戴上3D眼鏡之后可觀(guān)看到3D的街景圖像，是VR在游戲之外應(yīng)用的一次標(biāo)志。

同年，改變世界的iPhone發(fā)布，智能手機(jī)迅速占據(jù)視野，VR熱度消退。

但VR領(lǐng)域的研究并未停止，VR頭顯的沉浸感加強(qiáng)、重量減輕、成本逐步降低，在游戲、醫(yī)療、教育、軍事等領(lǐng)域默默發(fā)展，其聲音一直若隱若現(xiàn)，等待著一個(gè)突破口出現(xiàn)。

2012年，一個(gè)90后加州少年讓VR再次迸發(fā)生機(jī)。

當(dāng)年8月，20歲的帕爾默·拉基在眾籌平臺(tái)Kickstarter上發(fā)布了VR頭顯Oculus Rift，一個(gè)月就從近萬(wàn)名眾籌者口袋里掏走243萬(wàn)美元眾籌資金，讓Oculus Rift開(kāi)始開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)。

2014年，F(xiàn)acebook以30億美金收購(gòu)了Oculus，如此大手筆的投資再一次刺激了資本市場(chǎng)的神經(jīng)，VR產(chǎn)業(yè)徹底瘋狂。而創(chuàng)始人帕爾默·拉基，登上了2015年的《福布斯》雜志第一期封面。

其他大公司不敢錯(cuò)過(guò)這一歷史機(jī)遇，不管是真是假，硬著頭皮也要擠進(jìn)場(chǎng)，包括三星、谷歌、微軟、HTC、英偉達(dá)、Sony、蘋(píng)果、高通、華為、騰訊等等，VR創(chuàng)業(yè)者迅速暴增，2014年僅VR硬件企業(yè)就超過(guò)200家。

熟知的暴風(fēng)影音在風(fēng)口上市，憑借所謂的VR盒子收割成堆韭菜。

來(lái)到2016年，由于各種消費(fèi)級(jí)VR頭顯，如Facebook的Oculus Rift、索尼PS VR、三星Gear VR、谷歌的Cardboard，HTC的HTC VIVE等相繼上架售賣(mài)，人們熱切期待著銷(xiāo)量飛升，資本將其抬上神壇，故被稱(chēng)為VR元年。

但是，期望越大，失望越大。雖然資本很熱情，但無(wú)奈VR產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)依然不成熟，無(wú)法給消費(fèi)者提供高質(zhì)量的沉浸體驗(yàn)，價(jià)格也還不夠親民，非發(fā)燒友級(jí)使用者并不買(mǎi)賬，因此VR風(fēng)聲急轉(zhuǎn)直下，供過(guò)于求，龍頭Oculus Rift頭盔首年銷(xiāo)量甚至不到25萬(wàn)部，行業(yè)漸冷入寒冬。

2017-2019這三年，VR比較低調(diào)，他想高調(diào)實(shí)力也不允許，畢竟VR頭顯在全球每年僅有不到400萬(wàn)的出貨量。這是什么水平呢？

對(duì)比下，2018年全球智能手機(jī)銷(xiāo)量是14億部，用手機(jī)比好像太欺負(fù)人了，那我們僅看索尼的游戲機(jī)PS4，18年它就賣(mài)了1700萬(wàn)多臺(tái)，是VR頭顯整個(gè)行業(yè)的四倍，而單拎頭顯龍頭出來(lái)，Oculus Rift當(dāng)年只賣(mài)出了35.4萬(wàn)個(gè)，不能同日而語(yǔ)。

大多數(shù)人是缺乏獨(dú)立思考能力的，當(dāng)在市場(chǎng)盲目樂(lè)觀(guān)或極度悲觀(guān)時(shí)，跟風(fēng)者甚多，能否保持清晰理性的頭腦十分關(guān)鍵。

因此，若是因?yàn)榍皫啄甑馁Y本炒作就否定VR，既是忽略了科技發(fā)展的事實(shí)，又是對(duì)先行者數(shù)十年探索的不尊重。

其實(shí)，我們重新思考上述發(fā)展歷程，會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一次長(zhǎng)期的、典型的技術(shù)成熟度曲線(xiàn)實(shí)踐。

曲線(xiàn)分為五個(gè)時(shí)期，第一個(gè)是新技術(shù)誕生期，新技術(shù)被提出，開(kāi)始逐步進(jìn)入大眾視野，不斷有原型產(chǎn)品被開(kāi)發(fā)出來(lái)，刺激著大眾的好奇心，對(duì)應(yīng)著1935年VR概念出現(xiàn)到2012年之前。

第二個(gè)時(shí)期是期望膨脹期，大眾被新技術(shù)的光明前景吸引，媒體推波助瀾，企業(yè)與機(jī)構(gòu)開(kāi)始倉(cāng)促進(jìn)入新領(lǐng)域，投入大量人力物力，意圖抓住新的增長(zhǎng)點(diǎn)，占領(lǐng)先機(jī)，極容易忽視其中不足，對(duì)應(yīng)著2012年Oculus Rift眾籌到2016年初的資本瘋狂。

第三個(gè)時(shí)期是泡沫破滅期，一批批的產(chǎn)品被研發(fā)出來(lái)投入市場(chǎng)后，人們終于發(fā)現(xiàn)，原來(lái)所謂的光明前景遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到來(lái)，各種負(fù)面的評(píng)價(jià)接踵而至，企業(yè)也終于認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，開(kāi)始收緊投資，整個(gè)市場(chǎng)逐漸冷淡下來(lái)，對(duì)應(yīng)著2016年末到2019年的頭顯慘淡銷(xiāo)量。

第四個(gè)時(shí)期是產(chǎn)業(yè)爬坡的光明期，基于第一波產(chǎn)品的失敗經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，人們開(kāi)始緩慢地對(duì)新技術(shù)進(jìn)行改進(jìn)，逐步提升效果，產(chǎn)業(yè)逐漸成熟，消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品開(kāi)始真正出現(xiàn)。

第五個(gè)時(shí)期是穩(wěn)定生產(chǎn)期，當(dāng)新技術(shù)的性能最終能滿(mǎn)足需求時(shí)，才進(jìn)入實(shí)質(zhì)的普及生產(chǎn)階段，產(chǎn)業(yè)迎來(lái)理性繁榮。

那么，既然度過(guò)了前三個(gè)時(shí)期，VR是否已經(jīng)處于第四時(shí)期了呢？

我們抓住核心，即新技術(shù)是否得到了明顯改進(jìn)，產(chǎn)業(yè)是否開(kāi)始真正的消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品。

從技術(shù)角度看，首先，5G帶來(lái)的低延遲和光模組的改善降低了眩暈感，讓用戶(hù)使用時(shí)間延長(zhǎng)，舒適感更佳。

其次，感知和交互能力進(jìn)一步發(fā)展，由此前的手柄、命令手勢(shì)、語(yǔ)音指令等進(jìn)一步向虛擬移動(dòng)、姿態(tài)捕捉過(guò)渡。

同時(shí)，更高分辨率的屏幕、更封閉的聲場(chǎng)，提升了用戶(hù)感知和沉浸感。

并且，VR設(shè)備的重量也在不斷降低，目前多數(shù)在500g左右，華為VR眼鏡只有166g，更輕的重量對(duì)于體驗(yàn)感尤為重要。

從VR產(chǎn)品來(lái)看，重點(diǎn)就是VR頭顯，各大廠(chǎng)商的產(chǎn)品都已經(jīng)更新迭代了三四代，性能日趨完善，目前熱門(mén)的包括Oculus Quest、Oculus Quest2、HTC VIVE Focus Plus、華為VR Glass、NOLO X1、Pico Neo2、愛(ài)奇藝奇遇2 Pro、創(chuàng)維V901、大朋P1 Pro等，各有優(yōu)點(diǎn)，供不同需求用戶(hù)選擇。

而VR內(nèi)容應(yīng)用每年也保持10%以上增長(zhǎng)，《Beat Saber》、《半條命：Aylx》、《POPULATION: ONE》等VR游戲大作的渲染已經(jīng)非常極致，強(qiáng)力支持了頭顯的銷(xiāo)售。

2020年，VR頭顯出貨量終于暴增突破400萬(wàn)大關(guān)，飆升至670萬(wàn)臺(tái)，同比上升72%，從這一客觀(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，VR已然進(jìn)入第四時(shí)期——產(chǎn)業(yè)爬坡期，從沉浸感來(lái)說(shuō)，進(jìn)入了“部分沉浸”。

或許有人會(huì)說(shuō)，這是疫情之下的宅經(jīng)濟(jì)，不能予以證明。

那么我們看Facebook去年10月13日推出的Oculus Quest 2，這款頭顯具備更高的性能、4K屏幕、更豐富的內(nèi)容，最重要的是，價(jià)格僅需299美元，相比前代便宜200美元，因此一經(jīng)推出便大受歡迎。

2020年Q4，Oculus Quest 2銷(xiāo)量為109.8萬(wàn)臺(tái)，第二名僅為12.5萬(wàn)臺(tái)，Quest 2遙遙領(lǐng)先，并且短短6個(gè)月內(nèi)出貨量達(dá)到500萬(wàn)臺(tái)，這一數(shù)量，上一代銷(xiāo)量最好的索尼的PS VR足足耗時(shí)5年。

不是Oculus Quest 2引領(lǐng)了時(shí)代，而是VR經(jīng)歷了八十余年發(fā)展，度過(guò)了漫長(zhǎng)的技術(shù)成熟曲線(xiàn)前三個(gè)時(shí)期之后，促成了天時(shí)地利人和，是時(shí)代必然會(huì)催生Oculus Quest 2。

AR眼鏡現(xiàn)在所處的時(shí)期，頗有VR14-16年的感覺(jué)，F(xiàn)acebook、谷歌、微軟也有所布局，但是性能和價(jià)格并不如人意，近幾年一直維持在50萬(wàn)臺(tái)的年銷(xiāo)售量，短期幾年還達(dá)不到做出消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品的程度。

所以，最近華為召開(kāi)的5G+AR峰會(huì)，和白皮書(shū)上預(yù)計(jì)的“2025年AR的市場(chǎng)空間將達(dá)到3000億美元”的說(shuō)法更具炒作意味。

三、市場(chǎng)空間：每年兩萬(wàn)三千億？

市場(chǎng)空間的大小，決定了容納資金的量級(jí)和題材可發(fā)酵程度。VR作為對(duì)人生活空間的擴(kuò)展，理應(yīng)孕育超級(jí)龐大的規(guī)模。

市面上對(duì)VR的空間存在多種數(shù)據(jù)和預(yù)測(cè)，關(guān)于2020年的市場(chǎng)規(guī)模，我傾向于相信在50億美金左右，主要構(gòu)成則是VR硬件設(shè)備與VR游戲，結(jié)合670萬(wàn)臺(tái)的頭顯出貨量，折合每臺(tái)帶來(lái)700多美元的空間，比較合理。

對(duì)于未來(lái)幾年的市場(chǎng)規(guī)模，天風(fēng)證券給出54%的年增速。

而中國(guó)信通院認(rèn)為2024年全球VR頭顯可達(dá)7500萬(wàn)臺(tái)，因?yàn)槟壳凹s莫2000萬(wàn)臺(tái)，即四年再增三倍。

扎克伯格則認(rèn)為，VR將達(dá)到手機(jī)或者個(gè)人電腦一樣的消費(fèi)規(guī)模，我們將VR頭顯使用期限算作是手機(jī)的兩倍，也將每臺(tái)頭顯帶來(lái)的價(jià)值降低至500美金，那么每年7億的出貨量對(duì)應(yīng)3500億美金，折合人民幣兩萬(wàn)三千億，只是具體什么時(shí)間能達(dá)到，扎克伯格不做深談。

我們從Oculus Quest 2半年500萬(wàn)臺(tái)推測(cè)，今年的頭顯出貨量達(dá)到一千萬(wàn)臺(tái)并非難事，而Quest 2出貨量的暴漲，又會(huì)帶動(dòng)其他廠(chǎng)商跟進(jìn)的熱情，促進(jìn)VR產(chǎn)業(yè)鏈的完善，雙向促進(jìn)，螺旋上升。

量變的最終結(jié)局是質(zhì)變，我們大膽猜測(cè)，未來(lái)五年的VR市場(chǎng)在頭顯和游戲的帶動(dòng)下，將是超高速增長(zhǎng)，極有可能超越新能源汽車(chē)的40%增速，在2025年達(dá)到小幾千億規(guī)模，放眼更長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，VR在游戲之外的領(lǐng)域應(yīng)用穩(wěn)步拓展，可能會(huì)出現(xiàn)許多我們現(xiàn)在根本無(wú)法想象的應(yīng)用生態(tài)，萬(wàn)億規(guī)模只是時(shí)間問(wèn)題。

四、關(guān)鍵事件：解鎖市場(chǎng)熱情的鑰匙

關(guān)鍵事件是一把鑰匙，往往可以打開(kāi)市場(chǎng)熱情，對(duì)行業(yè)發(fā)展和投資起到短期推動(dòng)作用。

對(duì)于目前可預(yù)料的關(guān)鍵事件，一個(gè)是前文提到的Oculus Quest 2，何時(shí)達(dá)到千萬(wàn)出貨量，另一個(gè)當(dāng)屬蘋(píng)果VR眼鏡。

彭博社曾爆料稱(chēng)蘋(píng)果正在開(kāi)發(fā)一款一體機(jī)式VR頭顯，并將于2022年推出，代號(hào)為N301，已經(jīng)具備300多項(xiàng)專(zhuān)利。

而且傳言這款設(shè)備希望實(shí)現(xiàn)接近裸眼虛擬現(xiàn)實(shí)的效果，即只通過(guò)眼球轉(zhuǎn)動(dòng)來(lái)操控電子產(chǎn)品，而視線(xiàn)中將并存現(xiàn)實(shí)與虛擬。

摩根大通認(rèn)為，蘋(píng)果并不打算將這款VR頭顯打造成一款類(lèi)似iPhone的熱門(mén)產(chǎn)品，而是主要針對(duì)高端消費(fèi)者市場(chǎng)，為再幾年后的AR眼鏡做準(zhǔn)備，價(jià)格方面也比普通的VR頭顯更貴，光是成本就已經(jīng)超過(guò)500美元。

出于蘋(píng)果對(duì)產(chǎn)品要求的嚴(yán)格程度，今年應(yīng)該不會(huì)推出，大概率將在22年或23年發(fā)布，屆時(shí)依靠蘋(píng)果的影響力和高度品牌粘性一定會(huì)點(diǎn)燃消費(fèi)者的欲望和投資市場(chǎng)的熱情，也會(huì)幫助VR行業(yè)提升硬件水平和軟件生態(tài)的建設(shè)。

在目前難以預(yù)料的事件上，可以跟蹤關(guān)注微軟、華為、HTC等大廠(chǎng)的關(guān)鍵產(chǎn)品推出或百度、騰訊、阿里們行業(yè)整合舉措。

五、投資維度：產(chǎn)業(yè)寬泛，可投資公司眾多

VR產(chǎn)業(yè)鏈同手機(jī)類(lèi)似，主要分為硬件、軟件、內(nèi)容、應(yīng)用和服務(wù)四方面。從投資維度看，可投資的公司眾多，我們初步選取受益度高、潛力大的一些上市公司僅供關(guān)注。

元宇宙第一股，莫過(guò)于Roblox，一家為用戶(hù)提供游戲、社交并提供應(yīng)用開(kāi)發(fā)工具的平臺(tái)型公司。目前它的日活躍用戶(hù)已超三千萬(wàn)，開(kāi)發(fā)者不斷增長(zhǎng)，且9-12歲用戶(hù)占據(jù)三成，這種青少年比例簡(jiǎn)直就是掌握了未來(lái)。

元宇宙不能少了Facebook，旗下Oculus 已經(jīng)有了自己的VR平臺(tái)和數(shù)百個(gè)應(yīng)用，Oculus Quest 2的成功也讓Facebook成為VR頭顯的領(lǐng)頭羊，還有讓人眼前一亮的，就是扎克伯格和帕爾默·拉基兩位年輕領(lǐng)導(dǎo)者對(duì)于VR的癡迷。

國(guó)內(nèi)最有可能在VR和元宇宙完成多領(lǐng)域布局的當(dāng)屬騰訊，實(shí)際上騰訊早就掌握了開(kāi)荒VR的法寶，即游戲，同時(shí)也牢牢把控著社交領(lǐng)域，這個(gè)對(duì)元宇宙構(gòu)建極為關(guān)鍵的秘密武器。

騰訊對(duì)Roblox的投資早有進(jìn)行，前兩年就有多次合作。

今年4月13日，騰訊親兒子美國(guó)游戲開(kāi)發(fā)公司、3D引擎技術(shù)獨(dú)步武林的Epic，已也獲得10億美金融資用于開(kāi)發(fā)元宇宙業(yè)務(wù)。

還有最近IPO坎坷的Soul，騰訊全資子公司Image Frame Investment持有其49.9%的股份和25.7%的投票權(quán)。

在硬件領(lǐng)域，代工以及光學(xué)零組件模組龍頭、進(jìn)入蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的歌爾股份、水晶光電等也極有可能會(huì)有超預(yù)期的業(yè)績(jī)出現(xiàn)。

游戲作為內(nèi)容層面配合設(shè)備銷(xiāo)售最佳的翹板，龍頭公司網(wǎng)易、吉比特、未上市的米哈游、國(guó)內(nèi)自研3D引擎的完美世界、等也十分值得跟蹤。

互聯(lián)網(wǎng)曾在經(jīng)歷一場(chǎng)泡沫破滅后，快速增長(zhǎng)，深入人類(lèi)生活。

VR/AR/元宇宙也在走著同樣的路，那些身處大山自蒙雙眼的人，應(yīng)拋棄成見(jiàn)，認(rèn)真審視VR投資，加入時(shí)代浪潮。

作者：孫不悟空；公眾號(hào)：錦緞（ID：jinduan006）

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