投資人最看重什么指標(biāo)？ProductHunt 專(zhuān)門(mén)為此做了一次調(diào)研，采訪(fǎng)了科技圈里很多明星大佬。你可以從他們的答案中找到一些共識(shí)……

當(dāng)評(píng)估一家尚處在「不確定期」的初創(chuàng)公司的時(shí)候，投資人往往看重哪些指標(biāo)？當(dāng)公司開(kāi)始尋求融資機(jī)會(huì)的時(shí)候，哪些核心指標(biāo)會(huì)發(fā)生變化？在創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)中，風(fēng)投更關(guān)心的是哪些「軟性因素」？如果你現(xiàn)在是一名創(chuàng)業(yè)者，并且恰好現(xiàn)在正在四處尋找融資機(jī)會(huì)，那么這些問(wèn)題是時(shí)候在你的腦子里好好過(guò)一遍了。

現(xiàn)在關(guān)于如何獲取天使融資，風(fēng)投資金的建議一抓一大把，但是往往很多創(chuàng)業(yè)者就深陷、迷惑于其中。我們?yōu)榱顺吻鍎?chuàng)業(yè)者心中的疑慮，特舉辦了座談會(huì)，邀請(qǐng)了創(chuàng)投界知名的大咖前來(lái)坐診，分享自己的投融資經(jīng)歷，悄悄他們?cè)谠u(píng)估一個(gè)創(chuàng)業(yè)想法，以及一家初創(chuàng)公司潛在的商業(yè)價(jià)值的時(shí)候，他們都是在看哪些指標(biāo)。

當(dāng)你處在種子輪融資階段，一家消費(fèi)級(jí)軟件初創(chuàng)公司中，你最看重的是哪些指標(biāo)？

現(xiàn)在這款產(chǎn)品是不是即將發(fā)售？

目前市場(chǎng)上是否已經(jīng)存在了用戶(hù)或者客戶(hù)？

產(chǎn)品的使用體驗(yàn)是怎樣的？產(chǎn)品是否容易上手？讓人們能夠快速的投入到 App 的使用中？

在你的顧客群中，你的「有效活躍用戶(hù)」數(shù)量是多少？有多少人持續(xù)不斷地「重新返回」App 中？客戶(hù)留存率是怎樣的？

現(xiàn)金流狀況是否良好？如果是負(fù)的，是否在不遠(yuǎn)的未來(lái)勢(shì)頭得到扭轉(zhuǎn)？

業(yè)務(wù)是怎么發(fā)展起來(lái)的？渠道分為哪些？是「有用的渠道」？還是「可規(guī)?；那馈?？亦或者是「盈利性渠道」？

我們是如何打造持續(xù)性、可規(guī)模化的增長(zhǎng)趨勢(shì)？

我們是否能做到心中有數(shù)？在接下來(lái)后續(xù)發(fā)展過(guò)程中，如果一切進(jìn)展如計(jì)劃一樣，是否會(huì)有幾名投資人（收購(gòu)方）在不遠(yuǎn)的地方等著我們？

最后的一點(diǎn)忠告：這一點(diǎn)并非用量化的辦法能評(píng)估出來(lái)的，它就是「投資人和創(chuàng)業(yè)者兩個(gè)人之間的氣場(chǎng)是否吻合，兩個(gè)人是否合拍?！巩?dāng)你想到接下來(lái)的 5 年時(shí)間里，你總是要跟對(duì)面這個(gè)人打交道，并且共進(jìn)午餐，你的內(nèi)心會(huì)升騰出一種怎樣的感覺(jué)？是懊惱還是興奮。生命太過(guò)短暫，我們無(wú)法將它如此奢侈地用在一些混蛋的身上，當(dāng)然這里面除了我本人……

答案來(lái)自：Dave McClure, ?500 Startups 的創(chuàng)始人

現(xiàn)在關(guān)于初創(chuàng)公司越來(lái)越高的估值，還有風(fēng)投市場(chǎng)上資金逐漸枯竭，存在著相當(dāng)多的議論。你是怎么想的？如果現(xiàn)在有一家初創(chuàng)公司正計(jì)劃在明年尋求融資，你會(huì)對(duì)這家公司的創(chuàng)始人說(shuō)什么？
簡(jiǎn)而言之，分為下面幾點(diǎn)：

• 讓「資金損耗率」盡可能得低！控制你的收支狀況！
• 盡早地開(kāi)始融資
• 將融資所需要花的時(shí)間預(yù)計(jì)得多一些，不管是身處哪個(gè)發(fā)展階段都要這樣做，尤其是在初創(chuàng)公司發(fā)展中后期的時(shí)候更是如此。
• 要有信心去找投資人，敢于提出你想要的價(jià)格，但是，如果融資的進(jìn)展實(shí)在太慢，要有足夠的智慧在價(jià)格及其他方面做出相應(yīng)的讓步。有很多時(shí)候，只要投資能進(jìn)來(lái)，這個(gè)目的的重要性要大過(guò)了在價(jià)格上討得便宜。

答案來(lái)自：Mark Suster, Upfront Ventures 的一般合伙人

如果這里有一家脫穎而出的初創(chuàng)公司，你希望在這家公司身上看到怎樣的增長(zhǎng)性？

這得看它所處的行業(yè)領(lǐng)域。但是對(duì)于絕大多數(shù)的公司來(lái)說(shuō)，投資人往往在看月環(huán)比增長(zhǎng)情況，這是一個(gè)非常有用的指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，20%-50% 的月環(huán)比增長(zhǎng)是非常不錯(cuò)的。同樣，我們也要看「留存率」、「推薦率」、「流失率」等等指標(biāo)。

答案來(lái)自：Aileen Lee,Cowboy Ventures 的創(chuàng)始人

在你創(chuàng)業(yè)以及投融資的過(guò)程中，歷史上是否會(huì)存在一個(gè)具有重大意義的拐點(diǎn)？經(jīng)過(guò)這個(gè)拐點(diǎn)，一家公司從緩慢增長(zhǎng)的狀態(tài)立刻一躍成為了如火箭一樣升空的公司？不管是你運(yùn)營(yíng)的公司，還是你投資過(guò)的公司，你都可以來(lái)跟我們分享一下。——Lukas Fittl

其實(shí)，絕大多數(shù)的公司并不會(huì)一夜之間就爆炸式地增長(zhǎng)。PayPal 需要發(fā)現(xiàn) eBay 上掛著的商品；Yelp 需要全面地調(diào)整自己的營(yíng)銷(xiāo)模型和商業(yè)模型，從電子郵件到 SEO 再到線(xiàn)上社群，而非僅僅靠朋友之間的口耳相傳；LinkedIn 需要 Outlook Uploader 這款工具，后來(lái)開(kāi)始轉(zhuǎn)而做 SEO，最后開(kāi)始向外界傳達(dá)出來(lái)自己所能賦予的價(jià)值；在 Square，當(dāng)我剛加入的時(shí)候，其實(shí)團(tuán)隊(duì)成員都不知道如何以最經(jīng)濟(jì)的方式獲取到客戶(hù)。

答案來(lái)自：Keith Rabois, Khosla Ventures 的合伙人

你是如何看待成本這個(gè)問(wèn)題的？

在創(chuàng)業(yè)的初期，我往往更看重成本而非收入，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)一開(kāi)始，收入都是很少的，而且往往不好預(yù)測(cè)。然而成本是實(shí)打?qū)嵉?，它?huì)非常直白地告訴我你是以怎樣的想法來(lái)打造你的事業(yè)的。當(dāng)然，除此之外，我還更加看重創(chuàng)業(yè)的想法，產(chǎn)品的質(zhì)量，以及團(tuán)隊(duì)成員的能力，這些占 70% 的因素；我對(duì)于是否存在一定的市場(chǎng)機(jī)會(huì)的判斷，占最終投資決策的 30%。

答案來(lái)自：Mark Suster, Upfront Ventures 一般合伙人

當(dāng)你在評(píng)估一項(xiàng)投資的時(shí)候，你往往在尋找哪些指標(biāo)？你是否專(zhuān)門(mén)在團(tuán)隊(duì)內(nèi)配備一名分析師這樣的決策？

我們團(tuán)隊(duì)中確實(shí)有這樣的人，他們幫助我們來(lái)分析各項(xiàng)指標(biāo)背后的意義，但是在創(chuàng)業(yè)的初期，指標(biāo)并不是大家想象中那么有用，畢竟創(chuàng)業(yè)一開(kāi)始，從它們身上能看得出來(lái)的東西實(shí)在太少了。我們真正想要尋找的是「用戶(hù)，或者某一群人會(huì)上癮的東西」，又或者是我們根據(jù)一些蛛絲馬跡，判斷有很多群體，社群，都會(huì)在將來(lái)頻繁地使用這樣一款產(chǎn)品。有些時(shí)候，與其你去尋找一些數(shù)據(jù)，還不如去尋找一些真正投入到使用過(guò)程中的用戶(hù)。

答案來(lái)自：Josh Elman, Partner at Greylock

如果現(xiàn)在有一家初創(chuàng)公司并沒(méi)有帶來(lái)任何的收入，你會(huì)給出什么意見(jiàn)，你會(huì)怎么評(píng)估這家公司？

對(duì)于任何一家處于創(chuàng)業(yè)最初期的公司來(lái)說(shuō)，想要評(píng)估它的價(jià)值實(shí)在是難于登天！如果這家公司開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品目前幾乎沒(méi)有人用，或者沒(méi)有實(shí)現(xiàn)任何收入，那么評(píng)估它商業(yè)價(jià)值更是難上加難。我做這一行已經(jīng) 10 年時(shí)間了，但是到現(xiàn)在我在面對(duì)這種情況的時(shí)候也是無(wú)從下手。有時(shí)候我們只能用猜的……

答案來(lái)自：Dave McClure, 500 Startups 的創(chuàng)始人

對(duì)于一家不到一年的科技初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，專(zhuān)注點(diǎn)應(yīng)該放在哪里？增長(zhǎng)性？還是利潤(rùn)？

一開(kāi)始關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)該是用戶(hù)的使用度，用戶(hù)的激活量，然后再考慮增長(zhǎng)性，當(dāng)然這是在你的資金能夠支持增長(zhǎng)的情況下。如果沒(méi)有充足的資金支持，你應(yīng)該先關(guān)注利潤(rùn)或者收入，然后再去拉升增長(zhǎng)。每一家初創(chuàng)公司都是有著各自特殊的情況，但是總體而言，在一開(kāi)始增長(zhǎng)性都會(huì)顯得更加重要一些。

答案來(lái)自：Dave McClure, 500 Startups 的創(chuàng)始人

在一次消費(fèi)者產(chǎn)品的投資案例中，你最看重哪些指標(biāo)？如果這些公司獲得了投資，你又會(huì)給這些公司怎樣的幫助？
我們尋找那些人們?cè)敢庀嗷ネ扑]使用的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品獲得人們的真心喜愛(ài)，應(yīng)用永遠(yuǎn)放在他們手機(jī)的主界面上。從這方面來(lái)看，我們是更看重「定性分析」而非「定量分析」。一旦我們選擇投資，我們會(huì)以各種方式來(lái)提供幫助，比如幫他們來(lái)尋找更適合他們的人才。創(chuàng)業(yè)是一件既充滿(mǎn)樂(lè)趣，又非常艱難的事，所以我們要盡己所能地去施以援手。

答案來(lái)自：John Lilly, Greylock 的合伙人及 Mozilla 的前任 CEO

當(dāng)開(kāi)發(fā)某款產(chǎn)品的時(shí)候，一方面開(kāi)發(fā)者會(huì)有某種非常強(qiáng)烈的直覺(jué)；另一方面還需要通過(guò)用戶(hù)來(lái)驗(yàn)證某些想法，在「直覺(jué)」和「實(shí)驗(yàn)」之間，你們是如何做到平衡的？

這其實(shí)不太容易說(shuō)清楚，但是如果你忽略掉了用戶(hù)和客戶(hù)，只是專(zhuān)注于自己的直覺(jué)的話(huà)，那么你只有祈禱上蒼你這個(gè)想法絕對(duì)是正確的。但是，絕大多數(shù)的人并非史蒂夫喬布斯。所以，要時(shí)刻地觀(guān)察分析客戶(hù)的行為，時(shí)時(shí)刻刻去做各種測(cè)試，根據(jù)現(xiàn)實(shí)世界給出的種種數(shù)據(jù)去做迭代，而不是只是讓想法，點(diǎn)子在你的腦子里來(lái)回轉(zhuǎn)悠。

答案來(lái)自：Dave McClure, 500 Startups 的創(chuàng)始人

創(chuàng)業(yè)者什么時(shí)候應(yīng)該學(xué)會(huì)放棄，開(kāi)始尋找將公司出售出去的「軟著陸」機(jī)會(huì)，什么時(shí)候應(yīng)該咬牙繼續(xù)前行？這里是否存在一些標(biāo)準(zhǔn)？
這里并沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)，但是往往創(chuàng)業(yè)者需要考慮下面的幾個(gè)問(wèn)題：

• 創(chuàng)始人是否還熱愛(ài)「某個(gè)問(wèn)題」，還熱愛(ài)與這個(gè)問(wèn)題有關(guān)的「一批客戶(hù)」？
• 如何至少做到盈虧平衡點(diǎn)？是否存在一條清晰的路徑？
• 通向目標(biāo)收入（比如 1 億美金）的商業(yè)模型目前還是否穩(wěn)固？

一般來(lái)說(shuō)我都會(huì)帶著創(chuàng)業(yè)者過(guò)完這三個(gè)問(wèn)題，評(píng)估三個(gè)選項(xiàng)各自的機(jī)會(huì)成本，這三個(gè)選項(xiàng)是：A）繼續(xù)運(yùn)營(yíng)；B）軟著陸；C）公司徹底關(guān)閉掉。究竟選擇哪條路，完全是得看當(dāng)時(shí)具體的環(huán)境是怎樣的。

答案來(lái)自：Dan Martell, Clarity 的天使投資人和創(chuàng)業(yè)者

如今的創(chuàng)業(yè)者，是做一個(gè)更加遠(yuǎn)大的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)？還是給自己樹(shù)立一些更易達(dá)到的目標(biāo)？到底哪個(gè)更重要一些？

你必須有一個(gè)非常宏大的愿景，但是在實(shí)踐過(guò)程中必須一小步一小步地往前走。拿 Uber 舉例子，它一方面想象著有一天，在一個(gè)小時(shí)內(nèi) 300 座城市里有 1000 名乘客都獲得了一次非常滿(mǎn)足的乘車(chē)體驗(yàn)，但是眼下他們必須確保這個(gè)平臺(tái)上頭 100 名乘客是能夠叫到車(chē)的，而且不用等太長(zhǎng)的時(shí)間。一個(gè)眼下，一個(gè)未來(lái)，這是兩個(gè)完全不同的挑戰(zhàn)。最重要的是產(chǎn)品必須給予一種卓越的體驗(yàn)，如果你無(wú)法讓產(chǎn)品體驗(yàn)在某一位用戶(hù)身上變化出「魔法」的色彩，那么你手頭上其他事情都放下吧，現(xiàn)在就想著如何取悅于這名乘客。

答案來(lái)自：Jason Calacanis, 連續(xù)創(chuàng)始人及天使投資人

似乎絕大多數(shù)的投資人更關(guān)注「成長(zhǎng)性」和「指標(biāo)」，但不是所有充滿(mǎn)潛力的東西一開(kāi)始都是成長(zhǎng)速度很快的。對(duì)于那些打造的產(chǎn)品科技含量高的創(chuàng)業(yè)者，你有什么話(huà)想對(duì)他們說(shuō)？

那些看似「一夜走紅」的創(chuàng)業(yè)成功案例，其實(shí)都是經(jīng)歷了成百上千個(gè)不眠不休的夜晚。任何有意義的成就都是需要時(shí)間來(lái)孕育的。所以，擺正自己的心態(tài)，想象一個(gè)你理想中的世界是什么樣子的，然后想出辦法來(lái)如何讓它的到來(lái)更快一些，找到那些跟你共享一個(gè)愿景的人，讓他們一直伴你前行。融足夠多的錢(qián)，控制自己的資金損耗率，不要太快把錢(qián)燒沒(méi)。但最重要的是，知道你的「啟明星」是在哪里，知道你為什么做這一切，你想最終打造的東西是什么。

答案來(lái)自：John Lilly, Greylock 的合伙人，Mozilla 的前 CEO。

譯者：花滿(mǎn)樓

來(lái)源：TECH2IPO/創(chuàng)見(jiàn)

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