這些看似簡(jiǎn)單的道理，我花了很長(zhǎng)時(shí)間去想。也許還是錯(cuò)的。錯(cuò)習(xí)慣了，我也沒什么不好意思了。

我不知道該怎么描述我這一年的生活。

我焦慮，情緒起伏的劇烈程度，讓我覺得自己提前進(jìn)入了更年期。但是，我告別了吃了很多年的安眠藥，不失眠了。

我從未這么努力學(xué)習(xí)過(guò)，包括高考之前。當(dāng)我重新去看線性代數(shù)的時(shí)候，真心覺得對(duì)不起這一輩子的數(shù)學(xué)老師?？墒?，活了四十幾歲，我之前所有的學(xué)習(xí)都是為了證明我聰明：我清楚地知道，當(dāng)別人翻開大多話題，我都可以接上下茬，臉上浮現(xiàn)出得意表情。膚淺，卻從未得到掩飾。

自得了這么多年，現(xiàn)在學(xué)習(xí)和思考的結(jié)果，都只證明了我上個(gè)星期的想法是多么愚蠢。而且，毫無(wú)疑問(wèn)，此時(shí)依然是愚蠢的。

我努力去理解商業(yè)和技術(shù)進(jìn)步的本質(zhì)，那些光鮮時(shí)髦的背后究竟是什么。我企圖不落下任何大流量現(xiàn)象，我對(duì)自己說(shuō)現(xiàn)象即規(guī)律：無(wú)論是層層彈幕的B站老司機(jī)，還是快手上的電鉆吃玉米，我不在乎自己喜不喜歡。

我結(jié)交了一群人工智能、醫(yī)學(xué)、金融的博士，在他們討論高維離散的lr+dnn,怎么應(yīng)對(duì)過(guò)擬合，一個(gè)新的算法模型，對(duì)長(zhǎng)期收益的夏普比率有什么樣的提升的時(shí)候，我頻頻點(diǎn)頭。但是，迄今為止，我投資回報(bào)最好的一個(gè)項(xiàng)目，卻是我在什么都不懂的情況下投出的。

真的，就是在去年我什么都不懂的時(shí)候。唯一前面有一條路，傅盛說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)了，不要簡(jiǎn)單投個(gè)app，看看這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目到底提供什么價(jià)值，你自己會(huì)不會(huì)用，它有沒有把一件事情的效率提高了。

一年，回過(guò)頭去看，我思考的無(wú)數(shù)問(wèn)題，無(wú)非三個(gè)：

1. 怎么把流量變成錢；
2. 怎么把知識(shí)變成錢；
3. 怎么把數(shù)據(jù)變成錢。

投資人沒法裝，我必須不斷思考，并且搞清楚相應(yīng)的變現(xiàn)邏輯。我想和大家分享下，我此時(shí)的理解。下周，它可能就是愚蠢的。歡迎拍磚，以縮短愚蠢反應(yīng)周期。

1. 怎么把流量變成錢

怎么把流量變成錢，是互聯(lián)網(wǎng)的傳統(tǒng)話題，甚至是所有傳統(tǒng)媒體的傳統(tǒng)維生方式。

流量?jī)r(jià)值＝人數(shù)＊頻次＊時(shí)長(zhǎng)＊有效性

人數(shù)和頻次在有人口紅利的時(shí)代是爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，所以，有了那么多的免費(fèi)應(yīng)用，好像互聯(lián)網(wǎng)公司都是活雷鋒。所以，有了手機(jī)首頁(yè)上不停的推送。它們長(zhǎng)情地告白，點(diǎn)我吧，點(diǎn)我吧。而現(xiàn)在，所有爭(zhēng)到了用戶的應(yīng)用，都在企圖延長(zhǎng)你的使用時(shí)長(zhǎng)。

一個(gè)天氣軟件為什么要給你推送新聞？一張報(bào)紙是怎么從4版增加到64版的？非常簡(jiǎn)單，要你停留的時(shí)間足夠長(zhǎng)，才能有機(jī)會(huì)讓你看見廣告，只有足夠多的廣告，你的免費(fèi)使用才能變成錢。

有效、有目的、有意識(shí)的使用，才能進(jìn)一步提高流量的價(jià)值。有些應(yīng)用，總會(huì)誘導(dǎo)你不小心點(diǎn)開，他雖然能獲得點(diǎn)擊，但是價(jià)值不大。有些應(yīng)用，提供精準(zhǔn)的服務(wù)和內(nèi)容，看母嬰內(nèi)容的都有娃，這就是精準(zhǔn)人群。為什么搜索天然值錢，因?yàn)槟阒鲃?dòng)告訴他，你此刻要什么。所以，你搜個(gè)醫(yī)院，百度就掙了100，有時(shí)還不止這個(gè)數(shù)。

很多很多年以前，深圳有個(gè)夜總會(huì)叫撲通100，就是在那兒，消費(fèi)高，撲通一下，100就沒了（別問(wèn)我怎么知道的，我was記者）。搜索就是撲通撲通撲通……在手機(jī)上，大家使用搜索的頻率并不高，應(yīng)用就提供智能推薦，比如已經(jīng)100億美元估值的今日頭條就是這么做的：我猜你愛看什么，替你搜好，推薦給你。你說(shuō)，你不喜歡？沒關(guān)系，我總會(huì)越來(lái)越了解你。

從投資人的角度，事情到這兒才剛剛開始。怎么變成錢？這才是重點(diǎn)。

流量變廣告是最簡(jiǎn)單的方法。最牛微信公眾號(hào)的單篇廣告已經(jīng)叫到65萬(wàn)。我的個(gè)天?。〉?，從投資的角度，我不敢投任何以廣告為主要營(yíng)收的自媒體。因?yàn)椋邢?，廣告?zhèn)€數(shù)就有限，單價(jià)不可能無(wú)限上升，收入總額就在那里，能持續(xù)多久不好說(shuō)。

作為投資人，我太怕，你熬不到上市，我的錢，就打了水漂。這對(duì)個(gè)人或者小團(tuán)隊(duì)來(lái)說(shuō)，是個(gè)不錯(cuò)的生意，利潤(rùn)完爆大多數(shù)主板上市公司。但我膽子小，我不敢投。

流量變交易，看起來(lái)效率就高多了。重點(diǎn)來(lái)了，交易什么？怎么選品？怎么質(zhì)量控制？怎么控制供應(yīng)鏈？怎么讓你的商品在互聯(lián)網(wǎng)上不可比價(jià)——否則我為什么不去某寶買呢？我獲得流量的成本和交易利潤(rùn)相配嗎？要知道，這后端的能力才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

順手提個(gè)問(wèn)題，羅輯思維為什么賣書呢？是因?yàn)橄裰R(shí)分子，格調(diào)相配？據(jù)我所知，羅胖在商業(yè)上就是個(gè)商人，而且要用更像商人的方式擺脫過(guò)去不是商人的背景。為什么他的書從來(lái)不打折，賣得還很多呢？是他粉絲的精神鴉片？我覺得所有內(nèi)容轉(zhuǎn)電商的都應(yīng)該想想這問(wèn)題。

反過(guò)來(lái)，內(nèi)容轉(zhuǎn)電商賣手工藝品的，你需要做一個(gè)數(shù)學(xué)題。你的流量成本，和你提供商品的數(shù)量＊毛利率是個(gè)什么關(guān)系。我投資的內(nèi)容轉(zhuǎn)母嬰電商的“年糕媽媽”最多一天可以出售幾萬(wàn)件商品。于是，我投資的另一個(gè)姑娘覺得，她也可以嘗試電商。她賣一個(gè)小眾設(shè)計(jì)師的六條小黑裙……她愉快地告訴我，每條800多的價(jià)格，被她砍到了500多，給她的粉絲提供福利……嗯，如果是社區(qū)維護(hù)，不錯(cuò)。如果是生意模式，作為投資人的我，哭死在角落…還好，她只是想想。

2. 怎么把知識(shí)變成錢

怎么把知識(shí)變成錢，是今年以來(lái)的一個(gè)新趨勢(shì)，無(wú)論是羅輯思維的得到，還是喜馬拉雅的收費(fèi)內(nèi)容，或者如火如荼的線上教育，軟件要賣錢的時(shí)代，免費(fèi)降維攻擊所向披靡。免費(fèi)成習(xí)慣的時(shí)候，有價(jià)值的選擇，其實(shí)是值錢的，因?yàn)橛脩舻臅r(shí)間是值錢的。當(dāng)小額在線支付，成為基礎(chǔ)設(shè)施和用戶習(xí)慣的時(shí)候，知識(shí)變成錢，就成為了可能。

去年，我說(shuō)服從事兒童情商教育的心理學(xué)家張怡筠博士，專心做線上的時(shí)候，只說(shuō)了一句話：線下，你最多教幾百個(gè)孩子；線上，你可以改變幾十萬(wàn)，甚至幾百萬(wàn)家庭的幸福指數(shù)。一年，她做到了。我投資的編程貓，教孩子學(xué)編程。一開始是免費(fèi)的。后來(lái)，家長(zhǎng)不斷要求收費(fèi)，怕公司倒了，他們的孩子以后沒地方繼續(xù)學(xué)。

這是我本人非?？春玫念I(lǐng)域，也是紫牛的在內(nèi)容領(lǐng)域的投資重點(diǎn)。這樣的公司未必起得很快，但是這樣的內(nèi)容本身就有價(jià)值，就有壁壘。我愿意等，等他們和用戶的需求一起成長(zhǎng)。

3. 怎么把數(shù)據(jù)變成錢

把數(shù)據(jù)變成錢，是這個(gè)人工智能時(shí)代的新命題。

阿爾法狗打敗了圍棋冠軍，人工智能公司就如雨后春筍般遍地生長(zhǎng)。我就奇了怪了，明明是個(gè)人才壁壘很高的行業(yè)，怎么也能速成呢？在學(xué)習(xí)了一堆人工智能的新概念之后，我以文科生的方法總結(jié)如下。

只有算法的公司不值錢，能觸及數(shù)據(jù)的才值錢，能自動(dòng)產(chǎn)生數(shù)據(jù)的公司更值錢。自動(dòng)產(chǎn)生數(shù)據(jù)包括：

可以利用技術(shù)和算法完成數(shù)據(jù)獲取積累。比如阿爾法狗的圍棋學(xué)習(xí)。這樣的半監(jiān)督學(xué)習(xí)，可以大大減少原來(lái)的數(shù)據(jù)積累時(shí)間；比如第四范式的遷移學(xué)習(xí)，本質(zhì)上，如果真的突破的話，解決了只有大數(shù)據(jù)才能學(xué)習(xí)的限制；比如那些用爬蟲獲取數(shù)據(jù)，并且可以把非結(jié)構(gòu)化的數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化的，并有效清洗和挖掘的公司；比如那些通過(guò)硬件本身獲取數(shù)據(jù)的公司。

產(chǎn)品本身就產(chǎn)生大量用戶行為數(shù)據(jù)的公司。他們看喜歡看的東西、他們購(gòu)物、他們社交這些都是數(shù)據(jù)。而數(shù)據(jù)本身，也會(huì)改善他們的行為體驗(yàn)，所以正向循環(huán)就產(chǎn)生了。

有些公司可以通過(guò)一些服務(wù)接觸到別人的數(shù)據(jù)，并挖掘出價(jià)值。比如那些本來(lái)就做企業(yè)服務(wù)的公司。

還有一類公司非常非常值錢，就是可以把長(zhǎng)期數(shù)據(jù)和短期數(shù)據(jù)打通的公司。居民信息、金融信息、都是長(zhǎng)期有效數(shù)據(jù)，如果和短期行為數(shù)據(jù)打通，價(jià)值極高。這就是互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)。還有開始利用人工智能的傳統(tǒng)金融公司，尤其是保險(xiǎn)公司開始使用的時(shí)候，和健康長(zhǎng)期數(shù)據(jù)以及短期行為數(shù)據(jù)打通，是最最值錢的。他幾乎可以挖掘一個(gè)人最大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值?；畹酶L(zhǎng)更健康更有意思，我們的錢不是都將花在這兒?jiǎn)幔?/p>

這些看似簡(jiǎn)單的道理，我花了很長(zhǎng)時(shí)間去想。也許還是錯(cuò)的。錯(cuò)習(xí)慣了，我也沒什么不好意思了。

作者：張泉靈

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