張斐先生是一位極具分享精神的投資人，不僅分享了很多自己當初陪伴快手成長的細節(jié)，還分享了投資移動社交與視頻的許多心得。

題圖：晨興資本合伙人 張斐先生

本次對話，是前些天捕Sir專訪張斐先生的時候特意留下來的。張斐先生是一位極具分享精神的投資人，不僅分享了很多自己當初陪伴快手成長的細節(jié)，還分享了投資移動社交與視頻的許多心得。值得一提的是，張斐先生擁有逾18年風險投資經(jīng)驗，除了是快手及秒拍的第一位投資人以外，他還是PPS、迅雷、雪球和脈脈等公司的早期投資人。

今天的文章，捕Sir就精選出對話的內(nèi)容與你分享。對于想了解張斐先生的投資理念、移動社交與視頻的讀者來說，這些對話，既有趣味性，也充滿了經(jīng)驗與智慧，應(yīng)該會對你有幫助。廢話不多說，看正文吧。

優(yōu)秀的基因

捕手志：當一個企業(yè)遇到生存危機時，作為投資人會出于什么原因選擇加碼或是放棄？

張斐：我覺得大部分投資人都會被這類問題所困擾，因為可見度很低。其實有時候折騰不明白，還不如直接放棄。但如果你對這件事還持有某種信念，那加碼也未嘗不可。

捕手志：信念？

張斐：對，你需要判斷這個公司的DNA是否優(yōu)秀。我們以草和樹為例，同樣是由種子開始生根發(fā)芽，當草快速生長的時候，樹可能才剛開始發(fā)芽，它需要慢慢生長，但一木肯定比一草更有價值，而我猜大部分投資人喜歡長得快的東西。

我們放眼整個自然界來看，你會看到草一定比樹多。這就給做早期的投資人拋出了一個難題——你需要在早期就判斷出這個企業(yè)的DNA到底是樹還是草。此外，即使你判斷對了，也需要做好它可能老不發(fā)芽的準備。所以做早期投資成功是一個低概率事件，對于投資人最難的是怎么在低概率事件中找到信號，然后根據(jù)信號來逐漸調(diào)整自己的判斷。

捕手志：您在早期就成功押中了快手這粒金種子，還幫助一笑（程一笑）拉來了宿華，彌補了當時快手團隊的短板，在您看來一個創(chuàng)業(yè)公司良好的團隊模型應(yīng)該是怎樣的？

張斐：我覺得好的團隊模型基本由四個部分組成。第一部分是產(chǎn)品；第二部分是技術(shù)，偏架構(gòu)的技術(shù)工程；第三部分是運營；第四部分是算法，以前算法沒那么重要，但如今算法越來越重要了。

當然，由于公司基因的不同，這四部分的重要程度也會不同，比如阿里更重運營，亞馬遜更重技術(shù)。再聯(lián)想到阿里與亞馬遜在印度的競爭，我是為亞馬遜感到擔憂的，因為阿里是強運營的，擅長從窮人身上掙錢，而亞馬遜是強技術(shù)的，擅長從富人身上掙錢。實際上，每家公司都要結(jié)合自身的特點，找出需要側(cè)重的團隊模型的部分，將自己的長板做得足夠長。

社區(qū)與社交

捕手志：您投了一些社區(qū)型的產(chǎn)品，像脈脈、雪球、快手等，您如何看待「調(diào)性是一個社區(qū)產(chǎn)品的靈魂」這一觀點？

張斐：其實我們對于社區(qū)調(diào)性沒有那么關(guān)注，它是一個結(jié)果，而不是一個你可以追求的東西。

很多產(chǎn)品都是自帶創(chuàng)始團隊的價值觀的，優(yōu)秀的創(chuàng)始團隊做產(chǎn)品會盡可能考慮到多個視角來制定游戲規(guī)則。制定后所有人就得遵守，慢慢時間久了就變成了所謂的產(chǎn)品調(diào)性。所以我說產(chǎn)品調(diào)性是一個自然而然的結(jié)果，你可以強調(diào)調(diào)性，不過沒用。比如你說我高大上，當你用戶只有十萬人的時候可以高大上，但當用戶到達一億的時候就沒法高大上了。

正如，有人說淘寶的LOGO用黃色很難看，但這符合中國更多三、四、五線消費者的審美觀。你一旦走一個LV風格的高大上，更多的消費者是接受不了的。所以，如果你想做一個大平臺的話，更需要強調(diào)的是制定好的游戲規(guī)則而非調(diào)性。

捕手志：很多人會將社區(qū)與社交混淆，您能講講這兩者有什么區(qū)別嗎？

社區(qū)與社交是很不一樣的，社區(qū)是封閉的，而社交是開放的。社區(qū)很像一個小區(qū)，大家都住在一起，有一定的相同屬性，與外界有明顯的邊界。社交是有外延的，所有的社交都強調(diào)分享、傳播，做社交其實在做增加鏈接的事情。我們在做這類投資時，會先把產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)找出來，看它是封閉的結(jié)構(gòu)還是開放的結(jié)構(gòu)，內(nèi)容是流動性的還是靜態(tài)的。

這樣來看，我更愿意將快手理解成一個具有分發(fā)屬性的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，它還會不斷進化。靜態(tài)地將產(chǎn)品打上社區(qū)或社交的標簽，是在用一些簡單概念或框架去理解一個產(chǎn)品，但這并不是它的全部。比如微信支付是國內(nèi)移動支付的排頭兵，你將微信簡單理解為支付公司或社交公司都不合適。我們不能理想主義，認為做社交的就一定要有社交的樣子，實際上產(chǎn)品是會不斷進化的。

被低估的視頻

捕手志：如今，我們看到有不少的社交產(chǎn)品都加入了視頻的功能，越來越多人也愿意用視頻來展現(xiàn)自己，是什么原因讓越來越多的普通人從羞于展示自己到主動展示自己？

張裴：我覺得中國人羞于展示自己這件事情是沒有被證明的，為什么中國人會羞于展示自己？

捕手志：很多父母從小就教育孩子為人要低調(diào)，不要老想著搶別人的風頭，槍打出頭鳥。

張裴：你指的是向公眾展示自己，如果你成為了一個公眾人物就要承擔更多的責任，同時你還要避免自己陷入到名利之爭。

但今天隨著技術(shù)的進步，哪怕你不是名人也能得到展現(xiàn)自己的機會，比如現(xiàn)在很多人都離不開微信朋友圈，都愿意通過朋友圈來展現(xiàn)自己。為什么人們愿意通過朋友圈來展現(xiàn)自己，核心的一點是他覺得朋友圈很安全，他在朋友圈的動態(tài)只有驗證過的好友能看到。

我認為人們之所以越來越愿意展現(xiàn)自己，根本原因是人們的安全感提高了。今天的90后、00后，他們的內(nèi)心安全感比老一輩要高出很多。老一輩的人，長期生活在不穩(wěn)定的環(huán)境下，像我們60-70年代出生的人都有很強的饑餓感，尤其是當你去美國，感受更為明顯，美國的富人與中國的富人不太一樣。

美國的富人是比較會享受生活的，對比我們中國的富人，盡管他們已經(jīng)很有錢了，但仍然很饑渴、不滿足，還在拼命掙錢，根本原因就是內(nèi)心安全感不高。在饑餓環(huán)境下長大，他們會覺得今天得到的東西，明天可能全部都沒有了，這種不安全感使得他們變得謹慎且勤勉。一旦社會文明到了一定階段，人們的安全感一上去，大家還是很愿意展現(xiàn)自己的，畢竟表達自我是人的一種天性。

捕手志：那隨著90后、00后逐漸成為社交產(chǎn)品的主流用戶，這會給社交網(wǎng)絡(luò)帶來什么樣的改變？

張斐：未來網(wǎng)絡(luò)一定會分化，會產(chǎn)生分群、分類的局面，不會出現(xiàn)大一統(tǒng)的結(jié)果。如今很多年輕人傾向于選擇和別人用不一樣的東西，像美國的Snapchat是非常典型的。其實它并不好用，但美國年輕人特別喜歡，他們會覺得難用是一個門檻甚至是優(yōu)點，這樣他們的長輩就不會用了。像這種偏好年輕人價值觀的產(chǎn)品會越來越多，也會變得更加動態(tài)，就如Snapchat的Story功能是24小時自動消失的信息流。

同時，在內(nèi)容形式上也有變化，隨著視頻生產(chǎn)門檻的不斷降低，智能分發(fā)技術(shù)的日益成熟，90后、00后的年輕人會慢慢習慣于通過視頻來接收與表達信息，視頻會成為一種新的語言。所以，我相信視頻在未來還有非常大的發(fā)展空間。目前全網(wǎng)的視頻內(nèi)容我猜可能只占了20%-30%，估計再過5-8年的時間，全網(wǎng)80%以上的內(nèi)容都會是視頻（包括動圖），那時候，將會有更多奇特的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)涌現(xiàn)出來。

捕手志：我們與視頻行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者與投資人聊起變現(xiàn)方式時，得到的答案無非就是廣告、游戲聯(lián)運、電商，難道視頻日后的變現(xiàn)方式就真的只有這幾種？

張斐：視頻的變現(xiàn)空間比我們想得要大。內(nèi)容、廣告和消費其實是結(jié)合在一起的，比如Facebook的原生廣告，再比如 Instagram里已經(jīng)可以直接賣東西了。技術(shù)也為未來視頻變現(xiàn)提供強有力的支持，在今年4月份Facebook舉辦的F8大會（F8 developer conference）上我們可以看到VR與AR的技術(shù)已經(jīng)有很大進步，而人工智能技術(shù)可以很好地把視頻和AR技術(shù)融合起來，產(chǎn)生非常不一樣的體驗。

圖為Facebook發(fā)布AR平臺——Camera Effects

視頻將內(nèi)容、廣告與消費結(jié)合起來，會創(chuàng)造更有趣的玩法。比如，有些直播主播身后的背景是可以變成各種好玩的廣告的，主播穿的衣服也可以實時變成王者榮耀的皮膚，各種手勢和動作都可以變成視頻交互的場景等等。所以，我覺得今天大部分人都低估了視頻的發(fā)展?jié)摿?/strong>。