互金行業(yè)的淘汰賽仍將繼續(xù)，乃至會加速發(fā)生，未來肯定還將會有一大批實力不夠強的互金平臺，被淘汰掉或者被合并掉。那從投資看互金行業(yè)，互金行業(yè)將如何發(fā)展呢？

對于互金行業(yè)而言，四月份從監(jiān)管層傳出的“備案大限將進行延期，具體時間另行通知”的消息，無疑是給原本即將關上的大門留了一道門縫，讓一些原本就在疲于奔命、進行合規(guī)建設的小平臺們有了一絲喘息的機會。

畢竟此前有數(shù)據(jù)顯示：當下按照57號文要求首批備案成功的平臺或只有100余家。而這個數(shù)據(jù)若是與此前網(wǎng)貸之家發(fā)布的“截止2017年12月底，正常運營平臺數(shù)量達到了1931家的網(wǎng)貸行業(yè)”的數(shù)據(jù)做個對比。

顯而易見的是，當下能夠合規(guī)的運營平臺是少之又少，屬于鳳毛麟角。

一、互金行業(yè)備案大限延期并不意味著監(jiān)管放緩

但從事實上來說，雖然這道門縫給了那些尚未備案成功的小平臺們一絲喘息的機會，但對于整個互金行業(yè)而言，這并不是所謂的監(jiān)管放緩、變?nèi)醯男盘枴?/p>

從實際情況來看，此次的備案大限延期，只不過是因為行業(yè)的復雜程度超過了監(jiān)管層的預計。并且我們從監(jiān)管層的密集出臺的各類政策來看，顯然能夠看到的是：未來行業(yè)的監(jiān)管只會越來越嚴格，越來越細化和具體化，那些投機主義者所期望的方向是并不現(xiàn)實的。

這就猶如學生考試一樣，雖然老師宣布這次考試延期，但這場考試總歸是要考的。對于這個結論，我們從資本市場對互金行業(yè)的投資態(tài)度，也可見一斑。

作為反映互金行業(yè)發(fā)展的“晴雨表”，我們能夠發(fā)現(xiàn)的是：2018年資本市場對于整個互金行業(yè)的投資保持著克制謹慎的態(tài)度。

從網(wǎng)貸之家最新發(fā)布的《2018年5月全球互金領域融資報告》數(shù)據(jù)來看：

2018年5月份，全球互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的融資案例與融資額呈現(xiàn)出雙降局面，特別是融資額，環(huán)比下降高達66%。具體而言，2018年5月全球共發(fā)生55例融資，總融資金額約為81.53億元（美元兌人民幣匯率按照6.39計算），其中國內(nèi)33例融資，總金額為56.8億元；國外22例融資，總金額為24.73億元。

二、強監(jiān)管時代，資本市場專注尋找優(yōu)質標的

而從融資案例數(shù)量與融資總金額的雙降，釋放的一個明顯信號是：在強監(jiān)管時代，資本市場已經(jīng)舍棄了過往的廣撒網(wǎng)策略，轉而是將資源集中的投入到那些真正具備領先優(yōu)勢的平臺上，將好鋼用在刀刃上，開始專注尋找優(yōu)質標的。

正所謂一葉知秋，我們也可以通過一些具體案例，來一窺資本市場對于互金行業(yè)投資策略的趨勢改變。

在剛將過半的6月份，就國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)融資而言，有兩個案例是頗為值得關注的。

• 其一是有“移動金融大師兄”之稱的玖富集團，在13日對外宣布完成了由FAMOUS VOYAGE GROUP LIMITED和Plentiful??Bright International Limited這兩大具有國際產(chǎn)業(yè)背景的基金領投的6500萬美元D輪融資；
• 其二則是阿里巴巴（Alibaba）的支付關聯(lián)公司螞蟻金服（Ant Financial），在6月8日對外宣布完成新一輪總額達達140億美元的融資，這不僅高于了此前業(yè)界傳聞中的100億美元，更是創(chuàng)下了全球史上單筆私募股權融資的記錄。

雖然這兩筆融資在數(shù)額上有一定的差異，但這兩筆融資所共同彰顯的信息是：即使在強監(jiān)管時代，資本市場對于優(yōu)質標的，也依舊是樂于投資和對其未來滿懷信心充滿期待的。

如我們所見，這次螞蟻金服實現(xiàn)單筆140億美元的融資，創(chuàng)下了全球史上單筆私募股權融資的記錄。事實上全球投資機構們，看中的還是螞蟻金服的業(yè)務廣度、技術深度和海外布局。

• 在業(yè)務層面，眾所周知的是螞蟻金服，擁有支付、銀行、保險、基金、小貸等多項業(yè)務板塊，而僅僅是支付寶這一塊業(yè)務，我們也能明顯感知到的是，它已經(jīng)深入到了我們生活的方方面面。
• 再如國際化方面，當下螞蟻金服已經(jīng)為包括印度、韓國、巴基斯坦、孟加拉國、泰國、菲律賓、印度尼西亞、馬來西亞 、中國香港在內(nèi)的國家和地區(qū)用戶帶去了移動支付服務，而正是這種深度與廣度，讓投資者看好它的未來。

當然，面對螞蟻金服獲得的巨額融資，業(yè)界也有一些憤憤不平之聲，說其還不是因為背靠著阿里這顆大樹。

如果說因為有阿里巴巴，而讓一些人認為螞蟻金服的融資，在一定程度上，缺乏了行業(yè)代表性的話。那么被業(yè)界稱為“移動金融大師兄”的玖富集團，此次在強監(jiān)管現(xiàn)實下繼續(xù)獲得的D輪融資，想必是能夠說明資本市場投資朝著優(yōu)質標的轉移的這一趨勢的。

一個淺顯的道理是：這么多互金平臺，為什么FAMOUS GROUP 和 Plentiful International兩大頗具實力的國際企業(yè)產(chǎn)業(yè)基金會選擇玖富集團，而不選擇其他互金平臺？

本質上看中的是還是玖富集團經(jīng)過十多年的發(fā)展布局，而形成了業(yè)務生態(tài)。

如我們所見，經(jīng)過十多年的發(fā)展布局，玖富集團在當下已形成以移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)科技、生態(tài)鏈發(fā)展模塊為基礎，以消費分期、網(wǎng)絡借貸、移動海外證券、大數(shù)據(jù)評估等為核心業(yè)務的綜合布局。

在“移動+ 場景+ 生態(tài)鏈”發(fā)展模式下，旗下玖富普惠、玖富萬卡、悟空理財、玖富金融（原玖富錢包）、蠟筆分期、玖富證券等業(yè)務板塊，在各個細分領域都實現(xiàn)了穩(wěn)健發(fā)展，品牌累計注冊用戶已經(jīng)突破6000萬。諸如：玖富普惠。

數(shù)據(jù)顯示：

截至2018年4月30日，玖富普惠交易額已達到2344億元人民幣，穩(wěn)居全國互聯(lián)網(wǎng)金融領域平臺前列，在庫規(guī)模位列全國第二；在中國社科院2015-2018連續(xù)四年的互金藍皮書綜合評級中，玖富普惠也一直保持行業(yè)前三。

可以說，以人工智能、大數(shù)據(jù)技術為基礎而打造的“火眼分”及“彩虹評級”，極大提高了數(shù)字風控效率，使得玖富集團的風控能力居于行業(yè)領先水準。

進一步加快的全球化布局，更是增加了玖富集團未來發(fā)展的想象力（事實上，當下玖富集團就已經(jīng)在美國硅谷、東南亞（新加坡）、香港等地的擁有了業(yè)務布局），而其一直以來積極的履行社會責任，對于投資人而言，更是加分項。

而從這個層面來說，兩大產(chǎn)業(yè)基金選擇玖富集團作為投資對象，自然也是在情理之中了。

三、互金行業(yè)迎來強者恒強時代

用“千淘萬漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金”來形容互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展歷程，可能是頗為恰當?shù)摹?/p>

如我們所見，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融成為國家“普惠金融”戰(zhàn)略的重要組成部分，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺飛快崛起，但毋須諱言的是：這其中也有大量渾水摸魚者的存在，讓互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)成為了許多人眼中野蠻生長的存在。

但隨著2016年監(jiān)管元年、2017年合規(guī)之年的監(jiān)管篩選，以及這些年來市場競爭的不斷優(yōu)勝劣汰，我們看到，已經(jīng)有一大批打擦邊球、無技術實力的所謂互聯(lián)網(wǎng)金融平臺黯然離場，使得真正具備實力的互金平臺，留在了桌面上，開始新一輪的競爭。

但從現(xiàn)實來看，隨著監(jiān)管力度的不斷增強、行業(yè)競爭、技術深度、業(yè)務布局比拼等各方面的愈演愈烈，在此我們也可以遇見的是：互金行業(yè)的淘汰賽仍將繼續(xù)，乃至會加速發(fā)生，未來肯定還將會有一大批實力不夠強的互金平臺被淘汰掉或者被合并掉，而使得整個互金行業(yè)進入頭部品牌、強者恒強的新時代。

而從事實來說，這一趨勢當下就已經(jīng)以資本市場的投資標的選擇而不斷外顯。

作者：鄰章，微信公眾號：“鄰章”

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