監(jiān)管層的積極表態(tài)，無疑釋了兩個信號：一個是互聯(lián)網(wǎng)金融的整治依舊復(fù)雜，也為備案延期給出了說法；另一個是監(jiān)管層正謀求可持續(xù)、健康發(fā)展、長治有效的監(jiān)管體制。

央行又一次放出“狠話”：

用1到2年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，化解存量風(fēng)險，消除風(fēng)險隱患，同時初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點的監(jiān)管制度體系。

自“唐小僧”在端午節(jié)期間爆雷后，互聯(lián)網(wǎng)金融再度迎來了“多事之秋”。6月份停業(yè)轉(zhuǎn)型的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺達到17家、問題平臺63家，進入到7月份以后，又有兩家百億交易規(guī)模的平臺出事。

監(jiān)管層的積極表態(tài)，無疑釋了兩個信號：

• 一個是互聯(lián)網(wǎng)金融的整治依舊復(fù)雜，也為備案延期給出了說法；
• 另一個是監(jiān)管層正謀求可持續(xù)、健康發(fā)展、長治有效的監(jiān)管體制。且都將指向一個事實，即互聯(lián)網(wǎng)金融的新一輪洗牌潮已經(jīng)臨近。

問題接連不斷，互聯(lián)網(wǎng)金融的病根在哪？

監(jiān)管趨嚴(yán)也好，平臺自治也罷，目的無非是結(jié)束互聯(lián)網(wǎng)金融平臺存在的一系列亂象。可一次又一次“開方抓藥”，互聯(lián)網(wǎng)金融為何仍舊爆雷不斷？

可以給出的答案有很多，比如：“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念的模糊不清，支付、眾籌、數(shù)字貨幣、P2P等都可以納入范疇，稍有風(fēng)吹草動，“互聯(lián)網(wǎng)金融”便成了眾矢之的。要么歸咎于監(jiān)管不足，一些網(wǎng)絡(luò)借貸平臺以P2P為名行洗錢、非法集資甚至詐騙之實，并一度將校園市場變成“重災(zāi)區(qū)”。

這些回答又不免有失偏頗，2016年是監(jiān)管合規(guī)的元年，整個2017年都彌漫著“監(jiān)管趨嚴(yán)”的氣氛，可以說“人人自?！薄５粦?yīng)該妄議監(jiān)管層的不作為，而是作惡者的“魔高一丈”。

以善林金融、唐小僧等近期爆雷的平臺為例，看似披著P2P的外衣，卻主要以P2B或P2C模式為主，出借對象是非金融機構(gòu)的中小微企業(yè)，看似有著很高的回報率，由于項目良莠不齊，借款金額相對較大，一旦企業(yè)發(fā)生資金鏈斷裂，爆雷是早晚的事情。

甚至衍生出了“龐氏騙局”的玩法，采用傳銷的方式拉新，發(fā)展出金字塔式的組織結(jié)構(gòu)，或不計成本的廣告投入，利用源源不斷的新資金償還舊資金。結(jié)果就是，資金鏈一旦斷裂，平臺即轟然倒下。

找到了病根又該如何對癥下藥，監(jiān)管層給出的藥方是合規(guī)備案。

“合規(guī)備案”的AB面：洗牌賽和馬太效應(yīng)

應(yīng)該說，面對互聯(lián)網(wǎng)金融這個新事物，監(jiān)管層有著足夠的包容性。

早在2016年8月24日，銀監(jiān)會就正式發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，被業(yè)內(nèi)視為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的首個“基本法”；隨后在10月26日，《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治工作實施方案》正式出臺；一個月后，銀監(jiān)會聯(lián)合多部委正式發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)備案登記管理指引》，行業(yè)正式邁入“備案”的準(zhǔn)備工作。

不過，原定于2018年6月底之前完成的備案工作，目前已經(jīng)事實性延期。而這種“讓子彈飛一會兒”的做法，最終成為新一輪洗牌賽的導(dǎo)火索。

一方面，備案延期在某種程度上避免了“帶病驗收”情況，也有更為充足的時間制定更全面、更能穩(wěn)定金融秩序的監(jiān)管措施。此舉釋放出的信號已經(jīng)在市場上放大，近期的集中爆雷或許就是擠壓泡沫的正常表現(xiàn)，投資人對于問題平臺持謹慎態(tài)度，忽悠和造勢的手法不再奏效，資金鏈斷裂的問題被提前暴露。

另一方面，諸如：愛錢進、人人貸等互聯(lián)網(wǎng)金融平臺已經(jīng)向監(jiān)管部門遞交了備案申請，如今的備案延期也拉長了對平臺的考驗期，不合規(guī)或經(jīng)營能力較弱的平臺生存空間壓縮，而那些經(jīng)營能力強和信譽相對較好的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺將成為監(jiān)管下的“正規(guī)軍”。良幣驅(qū)逐劣幣是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的必然。

由此引發(fā)的一個直接結(jié)果可能就是P2P行業(yè)的馬太效應(yīng)。比如：愛錢進已經(jīng)看到了合規(guī)引發(fā)的洗牌潮，自身也在進行一系列的積極應(yīng)對，除了主動申請備案，還在將注冊資本提升至2億元后，進一步計劃增至5億，并與華夏銀行北京分行合作上線資金存管系統(tǒng)，正式加入中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會等等，將合規(guī)發(fā)展作為第一原則。

傳統(tǒng)的金融機構(gòu)僅僅覆蓋了20%的大客戶，互聯(lián)網(wǎng)金融的價值恰恰是激活了80%的長尾市場，也讓普惠金融成為可能。厘清了這個前提，當(dāng)行業(yè)處于野蠻生長的時候，機會往往屬于不按套路出牌的玩家。

而當(dāng)行業(yè)規(guī)范化的時候，則是獨角獸和超級獨角獸誕生的節(jié)點，當(dāng)然先要站在“良幣”這一方，互聯(lián)網(wǎng)金融似乎正進入規(guī)范化的時間節(jié)點。

適當(dāng)?shù)膬?yōu)勝劣汰，終歸不是件壞事

監(jiān)管層扮演的大抵就是“裁判”的角色，早期寬松的環(huán)境讓新物種自由生長，隨后設(shè)置一道道屏障，最終篩選出“冠軍選手”。從這個角度來看，適當(dāng)?shù)膬?yōu)勝劣汰終歸不是一件壞事，至少這個行業(yè)始終在向上發(fā)展。

而近期一連串的爆雷，可以說是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的畢竟過程，“陣痛”的代價不小，但也并非沒有利好的一面。

從社會層面來看，截止到今年5月底的時候，P2P行業(yè)的歷史累計成交量突破七萬億大關(guān)，已然是國內(nèi)規(guī)模最大的“共享經(jīng)濟”。雖有亂象橫生，但并不妨礙互聯(lián)網(wǎng)金融成為金融科技創(chuàng)新的強大支點，甚至是進一步盤活經(jīng)濟增長的扛旗者。

頻繁爆雷后的互聯(lián)網(wǎng)金融，讓優(yōu)勝者有充足的時間做出成效并匹配市場需求。

從平臺層面而言，金融核心是風(fēng)控，在擴大規(guī)模的同時，還要嚴(yán)格控制逾期和壞賬率。完成這一目標(biāo)的不二法門似乎只有不斷加強風(fēng)控體系和技術(shù)團隊建設(shè)，事實上市場的倒逼已經(jīng)出現(xiàn)了很多創(chuàng)新之舉。好比說：愛錢進，借助自研的風(fēng)控反欺詐系統(tǒng)識別風(fēng)險和欺詐，完善了對自然人的風(fēng)控能力。

此外，爆雷事件也將加速現(xiàn)存的平臺積極擁抱合規(guī)，推動備案合規(guī)進展、透明化運營、銀行存管等。

從用戶層面來說，對資金配置仍缺乏理性認知，過于追求高回報而忽略背后的合理性，大范圍的爆雷何嘗不是一個警醒。究其根本還是要提升用戶的“財商”，大多數(shù)人的“財商啟蒙”可能還是源于《富爸爸窮爸爸》，平臺方在產(chǎn)品、風(fēng)控之外還需要聚焦在用戶的財商教育上，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的持續(xù)性發(fā)展，到底還是要和用戶“雙贏”。

從2007年第一家P2P平臺誕生至今，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)走過了10多個年頭，特別是對長尾市場的需求有著很大程度的挖掘。至于發(fā)展過程中出現(xiàn)的爆雷、毒瘤，不過是治理互聯(lián)網(wǎng)金融各種亂象所付出成本和代價。

但這絕不應(yīng)該是妖魔化互聯(lián)網(wǎng)金融的理由，相信在大浪淘沙之后終會沉淀出有價值的模式、有價值的平臺、有價值的市場機制。

#專欄作家#

Alter（微信公眾號：spnews），人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家，互聯(lián)網(wǎng)觀察者，文字通俗易懂，卻有一顆文藝的心。專注于移動互聯(lián)網(wǎng)、智能硬件、電子商務(wù)等科技領(lǐng)域。獨立的自媒體人，走在創(chuàng)業(yè)的路上。

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