地歌網(wǎng)持續(xù)近一月的一線調(diào)查發(fā)現(xiàn)，O2O生活服務(wù)領(lǐng)域似乎正在進(jìn)入這一局面，執(zhí)紅者美團(tuán)，正在起勢狂攻，意圖速勝，其表現(xiàn)為不惜物力，高舉高打，瘋狂砸錢搶奪一二線“頭部客戶”，并在多個(gè)行業(yè)發(fā)力深耕;執(zhí)黑者大眾點(diǎn)評，攻中有守，多有迂回，表現(xiàn)為投資、合作多管齊下，在業(yè)務(wù)上雖然直撲美團(tuán)三四線“造血”根據(jù)地三四線，但總感覺少幾分戰(zhàn)意。

局外圍觀者眾，糯米、拉手、窩窩團(tuán)悉數(shù)入列，外加去哪兒、餓了么、格瓦拉等酒店、外賣、電影等細(xì)分行業(yè)的佼佼者。這些圍觀者亦是隨時(shí)入局、隨時(shí)開打的狀態(tài)。

對于美團(tuán)來說，2014年其在團(tuán)購、電影票、酒店、外賣多個(gè)維度展開全面攻堅(jiān)戰(zhàn)。龐大的戰(zhàn)線面前，美團(tuán)似乎已取得了一些“時(shí)點(diǎn)性”勝利，但這些勝利背后，無一不伴隨著瘋狂砸錢與“失血”的變奏曲。

這背后，一切可能指向美團(tuán)網(wǎng)正在進(jìn)行的一輪融資，而在融資之前，做大體量，沽出一個(gè)好的價(jià)錢，或許才是美團(tuán)夢想所在。在融資“補(bǔ)血”之后，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)“單點(diǎn)打透，并聯(lián)會(huì)師”的O2O業(yè)態(tài)。

但這種非理性砸錢狀態(tài)，收獲的只是時(shí)點(diǎn)的業(yè)績，漫長的資金回收期，以及持續(xù)放大的虧損。美團(tuán)的豪賭，能否有真正的未來?

地歌網(wǎng)預(yù)計(jì)，在O2O生活服務(wù)領(lǐng)域，不管怎樣，變局在接下來的半年內(nèi)一定會(huì)到來。

逐漸失守的根據(jù)地

“恐怕現(xiàn)在才是團(tuán)購領(lǐng)域競爭最激烈的時(shí)候!” 11月10日，拉手網(wǎng)的張超(化名)走在東莞略顯空蕩的大街上，思索下一步該如何走。因?yàn)樵S多工廠停工，以及打黃運(yùn)動(dòng)的影響，東莞已遠(yuǎn)無昔日繁華景象。他認(rèn)為他所在的本地生活O2O領(lǐng)域，競爭的烈度比“千團(tuán)大戰(zhàn)、百團(tuán)大戰(zhàn)”時(shí)都要厲害。

張超的想法與記者所調(diào)查的多位一線銷售人員一致。在本地生活O2O領(lǐng)域，美團(tuán)網(wǎng)正瘋狂地砸出重金，與許多中高端餐飲企業(yè)簽訂保底銷售“獨(dú)家”，資金回收期達(dá)到了令人瞪目結(jié)舌的一年以上;而另一家巨對大眾點(diǎn)評，則采取了“藍(lán)海戰(zhàn)略”，攜團(tuán)購、推廣、結(jié)婚、酒店旅游、電影票等諸多業(yè)務(wù)向商戶展開立體式營銷……

“這一次，是巨頭的戰(zhàn)爭”，美團(tuán)網(wǎng)佛山站的一位銷售如是說，他們的任務(wù)主要是阻擊點(diǎn)評。 在兩家“巨頭”之外，糯米網(wǎng)在今年3月份經(jīng)過一輪廣告轟炸之后，已黯然沉淪;拉手網(wǎng)因?yàn)樽罱墓蓹?quán)變動(dòng)，已導(dǎo)致一線員工人心惶惶;窩窩團(tuán)已好久沒有什么聲音。

在大眾點(diǎn)評自去年9月“進(jìn)軍三四線”戰(zhàn)略之后，美團(tuán)以及其它各家團(tuán)購領(lǐng)域的企業(yè)很快意識(shí)到：又一場噩夢開始了。

近一年的時(shí)間里，大眾點(diǎn)評迅速進(jìn)軍了100多個(gè)三四線城市，并廣泛采取了“藍(lán)海戰(zhàn)略”，即不僅僅向商家提供團(tuán)購服務(wù)，同步推進(jìn)包括品牌推廣、點(diǎn)評口碑、在線預(yù)訂、預(yù)約訂座、酒店旅游服務(wù)、社區(qū)活動(dòng)等在內(nèi)的組合“手術(shù)刀”進(jìn)行深耕操作。

在團(tuán)購這一尖刀業(yè)務(wù)上，大眾點(diǎn)評對于毛利率的追求似乎降到了歷年最低，基本上是以0毛利的方式獲得優(yōu)質(zhì)商戶。點(diǎn)評總部除對大區(qū)有一個(gè)指導(dǎo)性的毛利率要求之外，基本不設(shè)毛利率指標(biāo)，而這個(gè)指導(dǎo)性的毛利率，通過大眾點(diǎn)評團(tuán)購之外的推廣等業(yè)務(wù)，基本就能實(shí)現(xiàn)。

這樣的策略遇上了好時(shí)候，隨著大量一線餐飲企業(yè)(點(diǎn)評的老根據(jù)地)向三四線的擴(kuò)張，大眾點(diǎn)評的業(yè)務(wù)順?biāo)浦鄣剡M(jìn)駐了當(dāng)?shù)?。而由點(diǎn)評總部分派下去的精英站長們，迅速擴(kuò)張了自己的團(tuán)隊(duì)，并顯示出一如當(dāng)年“美團(tuán)”進(jìn)攻三四線時(shí)的“狼性”，瘋狂進(jìn)攻。

大眾點(diǎn)評的現(xiàn)身，讓以美團(tuán)為主的其它競爭對手，大都經(jīng)受“藍(lán)海戰(zhàn)略”的沖擊，一些城市更是出現(xiàn)了相互降低毛利率甚至0毛利的“血拼”狀態(tài)。

在東莞，大眾點(diǎn)評是目前所有團(tuán)購網(wǎng)站建站最晚的一個(gè)，在剛剛過去的一年中，點(diǎn)評的市場份額已上升到了10%;而絕對領(lǐng)先者美團(tuán)的份額則下降到了70%;拉手網(wǎng)比例有所下滑，到了16%，糯米與窩窩團(tuán)則只剩下了個(gè)位數(shù)的市占率。

在佛山，美團(tuán)網(wǎng)已從高峰時(shí)的1500萬月均流水，下降到每月不到1000萬的流水;這一水平已與大眾點(diǎn)評相當(dāng)，后者在進(jìn)入時(shí)間上大約比美團(tuán)晚了一年。而拉手、糯米、窩窩團(tuán)則均剩下個(gè)位數(shù)的占比。

在江西九江市，本地的團(tuán)購老大窩窩團(tuán)的市場份額迅速從絕對優(yōu)勢降到了現(xiàn)在40%左右，月均流水下降到了300萬元左右;而先后在今年3月、4月進(jìn)入市場的美團(tuán)、點(diǎn)評月均流水分別做到了100萬元，150萬元，點(diǎn)評市占率超過了美團(tuán)。

據(jù)記者一線調(diào)查，在江西九江、撫州，河北滄洲、保定等20多個(gè)城市，均出現(xiàn)了點(diǎn)評反超美團(tuán)的跡象，而更多的城市，美團(tuán)則與點(diǎn)評呈現(xiàn)互攻的膠著狀態(tài)。

當(dāng)然，不能否認(rèn)，在一些美團(tuán)市場份額超過70%甚至更高的三四線城市，美團(tuán)的市場份額依然很“堅(jiān)挺”，但這是美團(tuán)在“失份額”或者“失毛利”中選擇了前者的結(jié)果。

三四線曾是美團(tuán)的致勝法寶，亦是千團(tuán)大戰(zhàn)、百團(tuán)大戰(zhàn)時(shí)美團(tuán)一舉成名的成功經(jīng)驗(yàn)，彼時(shí)的美團(tuán)，避開了一線市場的殘酷競爭，把目光投向了三四線城市，在這些地方，正顯示出“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”：即后進(jìn)入者的成本比先行進(jìn)入者的更高，進(jìn)入難度更大。

更為重要的是，這些三四線城市，不僅僅是美團(tuán)牢不可破的城池，更是美團(tuán)多年來的“造血”基地，因?yàn)槠尤木€，競爭較小，美團(tuán)一度可以拿到10-15%以上的毛利回報(bào)，比如?？谑?，一個(gè)月流水3000萬元，毛利率計(jì)算為3%，那么美團(tuán)一個(gè)月將有90萬的毛利，如果全國有100個(gè)以上這樣的城市，那么美團(tuán)則每月能實(shí)現(xiàn)1億元以上的毛利。

但這些僅僅是過去，點(diǎn)評的進(jìn)入正逼迫美團(tuán)向商家施放大量既得利益，不得不降低毛利，跟進(jìn)點(diǎn)評的接近0毛利政策。

記者從一線獲得的消息是，在最近的幾個(gè)月，美團(tuán)網(wǎng)和大眾點(diǎn)評分別從總部派出了“飛虎隊(duì)”空降各地，前者直指本地餐飲領(lǐng)域“頭部客戶”(即銷售狀態(tài)最為優(yōu)質(zhì)的一批客戶)，以一種重金簽訂保底銷售額的方式，鎖定目標(biāo)客戶。后者除了要搞定關(guān)鍵客戶之外，還希望早日破壞競爭對手的“獨(dú)家協(xié)議”。

“可能到今年年底，許多三四線也會(huì)成為美團(tuán)的成本單元”，上述美團(tuán)佛山站人士如此認(rèn)為，在縮小規(guī)模與降低毛利的二難選擇中，美團(tuán)堅(jiān)決地選擇了后者，這讓原來的三四線“造血基地”正在出現(xiàn)“失血”的狀態(tài)。

大眾點(diǎn)評到處，受到影響的不僅僅是餐飲團(tuán)購領(lǐng)域，美團(tuán)的酒店旅游、電影票等領(lǐng)域，亦受到一定沖擊。

比如美團(tuán)發(fā)力的電影票業(yè)務(wù)(現(xiàn)已獨(dú)立為貓眼電影，主營團(tuán)購與訂座業(yè)務(wù))，在點(diǎn)評未進(jìn)駐的三四線城市，美團(tuán)已基本全部獨(dú)家運(yùn)作，每張電影票可以獲得2元的傭金，但點(diǎn)評進(jìn)駐之后，電影票領(lǐng)域已成為了0毛利行業(yè)，變成了美團(tuán)重要的成本區(qū)。

與此類似的是酒店旅游領(lǐng)域，這也曾是美團(tuán)的獨(dú)家市場，但點(diǎn)評進(jìn)入之后，美團(tuán)也不得不大幅下調(diào)毛利率，繼續(xù)力爭維持自己的老大地位。

很顯然，美團(tuán)的戰(zhàn)略似乎并未因?yàn)槿木€“根據(jù)地”發(fā)生的巨變而隨之調(diào)整，“全面進(jìn)攻”的號角早已是美團(tuán)的2014主題。

背水一戰(zhàn)的美團(tuán)

經(jīng)過百團(tuán)大戰(zhàn)的洗牌，美團(tuán)以成功切入三四線的“早起者”形象，日子過得順風(fēng)順?biāo)?，去年一度傳出“首次盈利”，但這個(gè)盈利，僅僅是季度盈利。

熟悉美團(tuán)創(chuàng)始人王興的人都知道，這是一個(gè)多么固執(zhí)而有雄心壯志的企業(yè)家，在一雙濃眉大眼之后，王興在企業(yè)內(nèi)部可謂“一言九鼎”，他一直寄望實(shí)現(xiàn)“單點(diǎn)突破，并聯(lián)會(huì)師”，在團(tuán)購、酒店旅游、電影票、外賣、WIFI各個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)各個(gè)擊破，最終成功實(shí)現(xiàn)并聯(lián)，全面切入O2O本地市場。

這個(gè)戰(zhàn)略也許是美團(tuán)的最好選擇。因?yàn)閳F(tuán)購很難成為一種商業(yè)模式，團(tuán)購基本是以一種犧牲商家利益而采取的低價(jià)“拉新”銷售方式，帶來虧本賺吆喝的同時(shí)往往帶來是對品牌與用戶體驗(yàn)的傷害。

“團(tuán)購而到店，還是到店用團(tuán)購”一直是業(yè)界的廣泛爭議，甚至一些激進(jìn)者認(rèn)為兩年內(nèi)團(tuán)購業(yè)態(tài)必死。更為重要的是，團(tuán)購撬動(dòng)的一直是價(jià)格敏感型用戶，這在一定程度上類似當(dāng)年的“凡客”，轉(zhuǎn)化困難且粘性極低。

但另一方面，團(tuán)購確實(shí)是迅速聚集商戶、用戶的利器，更重要的是，能夠迅速放大流水， 這對于需要講故事的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，無疑有著類“海洛因”一樣的誘惑。

包括王興在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者當(dāng)然明白這個(gè)道理，做大團(tuán)購之后，怎樣提升用戶粘性，怎樣切入更可持續(xù)發(fā)展的道路成為了必須考慮的問題。而王興的答案則是，“單點(diǎn)打透，并聯(lián)會(huì)師”。

首先發(fā)動(dòng)的是電影票領(lǐng)域，美團(tuán)砸下重金，取得了《心花怒放》的勝利，迅速宣稱在電影票領(lǐng)域做到了第一，并成功切入電影票團(tuán)購與選座兩個(gè)維度。

但業(yè)界并不如此認(rèn)為，不管是格瓦拉、時(shí)光網(wǎng)，還是豆瓣電影、扣電影等企業(yè)，對此顯得很淡然，格瓦拉副總裁李磊認(rèn)為，“美團(tuán)取得的只是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)字，這一領(lǐng)域仍然需要粘性，仍然需要精耕細(xì)作，而格瓦拉已成功切入展覽、演出、話劇等多條縱深戰(zhàn)線，后進(jìn)入者仍需要大量的時(shí)間與成本，用錢砸出來的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，并無太大的意義?！?/p>

而在團(tuán)購領(lǐng)域，可以說是美團(tuán)最瘋狂的領(lǐng)域，在上海，美團(tuán)6000萬元簽下了小輝哥火鍋，1400萬元簽下“很高興遇見你”;在北京，美團(tuán)花了1500萬元簽下了俏江南，正準(zhǔn)備1000萬元簽下京城四大本幫菜中最小的一個(gè)“太熟悉”;在三四線城市，美團(tuán)的城市經(jīng)理即可決定簽訂百萬甚至千萬的保底獨(dú)家。

美團(tuán)展開了創(chuàng)業(yè)史上最為瘋狂的保底貼補(bǔ)，這一數(shù)字，據(jù)地歌網(wǎng)調(diào)查，每月至少在2億元以上。

也許在一些三四線城市，美團(tuán)動(dòng)輒百萬元甚至千萬元的貼補(bǔ)能夠保證相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)流水，甚至阻擊其它對手的進(jìn)入。但在一線城市，美團(tuán)與點(diǎn)評兩家最主要的巨頭市場份額卻未出現(xiàn)較大變化。

當(dāng)前一線市場，點(diǎn)評仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先美團(tuán)，比如在北京市場，點(diǎn)評月銷售在2億元左右，美團(tuán)則在1.5億水平;在上海，點(diǎn)評更是達(dá)到了月均3.5億元以上，美團(tuán)則只有1.2億元水平。

更為重要的是，單純貼補(bǔ)而簽下的獨(dú)家，卻往往成為美團(tuán)的夢靨，比如在北京，大鴨梨、金百萬、青年餐廳、太熟悉是四大家常菜連鎖商家，其中太熟悉是其中最小的一家，約有60家分店，目前點(diǎn)評與糯米與之合作的月流水平均在60萬與10萬元，而美團(tuán)拿下了獨(dú)家，代價(jià)是1000萬，這意味著美團(tuán)即使能夠達(dá)到60萬的月均流水，亦需要1.5年來回籠資金。

這樣的案例已有前車之轍，京東團(tuán)購去年曾以1500萬元拿下了俏江南的獨(dú)家團(tuán)購，500元的儲(chǔ)值卡以400元銷售，結(jié)果，玩砸了。

但這樣的行動(dòng)已經(jīng)全面推開并在持續(xù)進(jìn)行之中，美團(tuán)也爭搶過金百萬餐廳，以3000萬元的代價(jià)，但并非獨(dú)家，這種中高端商家的用戶們似乎并不領(lǐng)會(huì)美團(tuán)的“良苦用心”，美團(tuán)83元的代金卷采取了自身補(bǔ)貼20元，63元出售，但效果并不好。

在上海，美團(tuán)亦是拿下了“很高興遇見你”餐廳，9折從商家拿到了價(jià)格，以原價(jià)銷售時(shí)，最慘的一個(gè)月只銷售了7份，隨后美團(tuán)采取了每單貼補(bǔ)的方式進(jìn)行銷售，但流水也只能做一個(gè)月10萬元。在美團(tuán)接手之前，點(diǎn)評一個(gè)月能做400萬流水，慘淡的流水面前，美團(tuán)的獨(dú)家也就此“黃”了。

如此類似的企業(yè)還有望湘園，小輝哥，據(jù)美團(tuán)人士透露為，“獵頭行動(dòng)”是美團(tuán)一線城市的策略，即選擇點(diǎn)評的頭部客戶，采取重金保底的方式介入合作，進(jìn)而取得獨(dú)家，企圖進(jìn)軍中高端企業(yè)并放大銷售額。

9月份美團(tuán)簽約的小輝哥火鍋，一次性打款6000萬元。這一合約之前，大眾點(diǎn)評一個(gè)月會(huì)有2000萬的流水。美團(tuán)的成績單則是從當(dāng)初的200萬元流水做到了4、500萬月均流水，依此計(jì)算，美團(tuán)需要12個(gè)月以上才能回籠6000萬元的投入。

在地歌網(wǎng)的調(diào)查中，出現(xiàn)一個(gè)廣泛的現(xiàn)象，即美團(tuán)重金砸下來的客戶，銷售效果卻并不理想。美團(tuán)似乎正陷入一如當(dāng)年凡客所面臨的“屌絲”屬性，用戶層偏低，價(jià)格敏感，向上轉(zhuǎn)化率極低。

但美團(tuán)“扔錢”的消息還是在餐飲業(yè)主們之間傳開，許多業(yè)主都在想著“人傻錢多”的事兒，更多已拿到資金的店主在近期展開擴(kuò)張，用美團(tuán)的非投資款干投資—-擴(kuò)張門店。

餐飲團(tuán)購主業(yè)之外，美團(tuán)亦同樣把戰(zhàn)火燒到了酒店領(lǐng)域，并迅速宣稱自已已是酒店團(tuán)購領(lǐng)域的最大玩家。

11月3日，美團(tuán)一位二線省會(huì)城市基層銷售人員告訴地歌網(wǎng)，美團(tuán)正在進(jìn)行事業(yè)部拆分，他名下有一半餐飲商戶，一半酒店商戶，現(xiàn)在他只能選邊站，只能專注其中一項(xiàng)業(yè)務(wù)。

該員工描述，“公司可能缺錢，日子越來越不好過了?！苯衲暌詠?，美團(tuán)團(tuán)購的績效考核正在越來越嚴(yán)，此前同樣交易額可以拿到5000元以上的收入，而現(xiàn)在只有3000多元。不僅如此，如果去酒店事業(yè)部，則一部分銷售性質(zhì)的崗位將從業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)成運(yùn)維，工作性質(zhì)不變，但提點(diǎn)會(huì)大幅下降?！半m然在團(tuán)隊(duì)的努力下，保持了本城市團(tuán)購市場份額，但商戶端的盈利提點(diǎn)已經(jīng)從之前的8%左右降低到3%甚至免費(fèi)?！?/p>

美團(tuán)酒店獨(dú)立拆分行動(dòng)，除了要面對大眾點(diǎn)評的防御性進(jìn)攻，還要迎接更為猛烈的戰(zhàn)爭，因?yàn)榫频觐I(lǐng)域是攜程、去哪兒等上市公司的盤中餐。除了團(tuán)購業(yè)務(wù)之外，剛剛推出的美團(tuán)直銷、現(xiàn)返領(lǐng)域，已然是攜程、去哪兒的核心腹地，這一領(lǐng)域，硬仗還剛剛開始，價(jià)格戰(zhàn)的劇烈，很快即可看到。

據(jù)了解，去哪兒已經(jīng)放棄了緊盯美團(tuán)的打法。去哪兒一名高管向地歌網(wǎng)透露，“酒店行業(yè)比的是間夜(旅客入住的房間)數(shù)量，而不是團(tuán)購交易額。而用間夜作為參照維度的話，去哪兒總數(shù)超過美團(tuán)40%多，實(shí)在不知打什么勁兒!”

但實(shí)際動(dòng)作顯示，去哪兒并未放棄跟美團(tuán)在團(tuán)購領(lǐng)域的爭斗，隨著旅游淡季來臨，去哪兒在煙臺(tái)、威海等三四線城市展開了大力度補(bǔ)貼，即住店半價(jià)的活動(dòng)。最高補(bǔ)貼額度40元每間夜。

攜程則在近期成立了本地銷售團(tuán)隊(duì)，試圖在中國低端酒店進(jìn)行更高密度的覆蓋與團(tuán)購業(yè)務(wù)的爭搶。

美團(tuán)今年著重發(fā)力的外賣領(lǐng)域，則遇到了重創(chuàng)。雖然美團(tuán)布局比餓了么早，但美團(tuán)高調(diào)做外賣的聲音反而間接助力餓了么拿到8000萬美金融資;6月之后，得到融資的餓了么快速擴(kuò)張并取得了非常好的成績，保持了7：2：1(餓了么占70%。美團(tuán)20%，其他加起來10%)戰(zhàn)局，成為了這個(gè)領(lǐng)域最大企業(yè)。而近期餓了么再度融資3億美金，后者成為了美團(tuán)外賣領(lǐng)域最強(qiáng)的對手，它的背后，點(diǎn)評是最主要的投資者之一。

此岸是一對多的戰(zhàn)局，全線進(jìn)攻的戰(zhàn)場;而彼岸則是不斷失血的根據(jù)地，以及大眾點(diǎn)評等其他平臺(tái)持久戰(zhàn)的蠶食。急劇放大的銷售額背后，是更急速的資金缺口，美團(tuán)是否經(jīng)得起根據(jù)地失血與新戰(zhàn)場的直接流血雙重沖擊?

不遠(yuǎn)的未來

不管怎樣，美團(tuán)都將在今年改寫歷史。

因?yàn)?，美團(tuán)正在進(jìn)行一場豪賭：賭出更大的時(shí)點(diǎn)銷售額，賭出單項(xiàng)業(yè)務(wù)第一的口碑，進(jìn)而引入新的融資進(jìn)行“補(bǔ)血”。豪賭背后，不管能否可持續(xù)運(yùn)營，不管投入多大的成本。

“這種沖法我們也看不明白”，多位美團(tuán)一線員工如是說，他們也在擔(dān)憂這種“燒錢”不可持續(xù)，但沒辦法，公司策略如此，一線執(zhí)行就是。另外，“公司內(nèi)部已經(jīng)在傳言會(huì)拿到一筆巨額融資，但你知道的，我們也不可能知道更多?！?/p>

今年5月，美團(tuán)獲得了新一輪3億美元融資，這是繼美團(tuán)創(chuàng)業(yè)時(shí)拿到紅杉資本 1200 萬美元 A 輪投資，2011 年 7 月拿到阿里巴巴和紅杉資本 5000 萬美元的 B 輪融資之后2年后引入的C輪融資，但這些資金，對于已決定展開全面進(jìn)攻的美團(tuán)顯然是杯水車薪。

據(jù)記者了解，美團(tuán)豪賭的標(biāo)的，正是已在商討中的新一輪較大規(guī)模融資，但這一輪融資遠(yuǎn)未到CLOSE狀態(tài)，而想拿到這一融資，必須交出養(yǎng)眼的成績單。

美團(tuán)的全面戰(zhàn)爭正是在這一背景之下展開，但融資是一個(gè)系統(tǒng)工程，它的基本面發(fā)生的巨變也許值得更多的思考。

嚴(yán)格講，企業(yè)不盈利不要緊，但未盈利企業(yè)必須保障賬上現(xiàn)金流的正向流動(dòng)，也就是說，在各個(gè)時(shí)點(diǎn)，美團(tuán)必須在賬上有不斷增長的“活錢”產(chǎn)生。

但問題的嚴(yán)重性正在于此，三四線已經(jīng)在點(diǎn)評的進(jìn)攻之下開始失血，造血功能正急速下降，而選擇保住份額的戰(zhàn)略則加速了這一進(jìn)程。

在一二線團(tuán)購領(lǐng)域，美團(tuán)正在孤注一擲，瘋狂撒錢，但一方面受制于流水變現(xiàn)能力；另一方面則受制于龐大的資金投入。

三四線、電影票、酒店旅游等多個(gè)造血基地，現(xiàn)在出現(xiàn)了全面“失血”，特別是電影票領(lǐng)域，已全部是成本;僅有酒店領(lǐng)域尚能帶來相當(dāng)可觀流水，但分拆后的美團(tuán)酒店旅游，已決定將所有銷售轉(zhuǎn)為運(yùn)維人員，這個(gè)背后是銷售提成的大幅下調(diào)，美團(tuán)官方的說法是銷售是因?yàn)槊缊F(tuán)發(fā)展紅利的主因所致，銷售提成大幅下降背后，各地出現(xiàn)了美團(tuán)酒店團(tuán)隊(duì)的離職潮。

而在外賣領(lǐng)域，美團(tuán)的“閃電戰(zhàn)”顯然未能奏效，餓了么創(chuàng)始人更加年輕，其銷售團(tuán)隊(duì)比當(dāng)年美團(tuán)更為激進(jìn)、狼性。餓了么直面這個(gè)市場，與美團(tuán)外賣共同奏響了“免費(fèi)午餐，首單減免”等價(jià)格戰(zhàn)曲，令人回味的是，美團(tuán)的投資方阿里巴巴旗下的淘點(diǎn)點(diǎn)，亦在此時(shí)加入了戰(zhàn)局，手握3.8億美元的餓了么，正如一個(gè)剛出道的“無敵小子”，橫沖直撞;而淘點(diǎn)點(diǎn)的進(jìn)攻，則顯示出來阿里本地生活單飛的無奈。

一邊是海水，一邊是火焰。自身造血能力的下降，全面失血的戰(zhàn)場，各種涼意已然襲來，美團(tuán)團(tuán)隊(duì)卻不得不像火一樣一邊砸錢一邊面對自己收入的減少，同時(shí)在苦苦思索老板王興的意圖，他們中的大部分，很難領(lǐng)會(huì)這種玩法指向何方。

地歌網(wǎng)三四線城市的調(diào)查表明，美團(tuán)的賬期正在拉長，一些甚至出現(xiàn)了到期仍然拖款的現(xiàn)象。

顯然，美團(tuán)現(xiàn)金流正在出現(xiàn)問題。而反觀另一方巨頭點(diǎn)評，似乎并未拿出全力，手握多項(xiàng)盈利事業(yè)線，外加騰訊20%的戰(zhàn)略投資入股，在擴(kuò)張的同時(shí)卻采取了藍(lán)海戰(zhàn)略，以一種“全業(yè)務(wù)挺進(jìn)，打敵核心業(yè)務(wù)”的進(jìn)攻方陣，基本不跟進(jìn)美團(tuán)砸錢保底的步伐。

如果把點(diǎn)評稱之為一個(gè)老成持重的中年人，那么美團(tuán)則像年輕氣盛的青年人，“七星殘局”中，美團(tuán)憑借一股猛力，閃電突進(jìn)的時(shí)候，點(diǎn)評卻在靜中觀望，保持內(nèi)力，以持久戰(zhàn)的方式懷柔。

但殘局之震撼在于變化隨時(shí)發(fā)生，成敗瞬間決定，一著不慎，滿盤皆輸。在一方稍不經(jīng)意的破綻之后，對手即會(huì)發(fā)起致命攻擊，這樣的攻擊，是點(diǎn)評三四線翻盤，還是美團(tuán)再獲“金援”，尚不能定。

但記者在美團(tuán)網(wǎng)的戾氣中間，隱隱嗅出了一絲敗相。非理性的沖鋒，單純流水至上的追求，是否能夠遮住投資人的利眼？