在這個(gè)垂直電商的寒冷冬天，蘇寧易購的大規(guī)模并購正如火如荼。

12月6日，蘇寧易購宣布，與母嬰垂直電商紅孩子3個(gè)多月的資源整合初見成效，紅孩子與繽購兩個(gè)網(wǎng)站增速迅猛，成為蘇寧易購細(xì)分品類的排頭兵。

但顯然蘇寧易購要的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止紅孩子。自紅孩子被蘇寧易購以6600萬美元收入囊中后，誰會(huì)是下一個(gè)紅孩子引起各方猜測。

并購版圖初現(xiàn)

蘇寧易購正在展開大規(guī)模并購是業(yè)界的共識(shí)，但誰會(huì)是下一個(gè)并購對(duì)象，不僅蘇寧方面守口如瓶，業(yè)界也往往討論激烈，莫衷一是。然而隨著傳聞對(duì)象的一一露面，蘇寧易購的并購版圖正在初現(xiàn)。

目前業(yè)內(nèi)最熱門的傳聞對(duì)象是垂直鞋類電商好樂買。有消息稱，好樂買陷入資金緊張的困境，正在尋求對(duì)外出售。

有熟悉蘇寧易購的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“好樂買創(chuàng)始人魯明確實(shí)到南京與蘇寧易購方面進(jìn)行過洽談，但雙方除了在估值上的分歧外，在并購還是入股的問題上正在僵持?！彼€透露，蘇寧易購并非好樂買的唯一洽談對(duì)象。

蘇寧易購的收購顯然有其規(guī)劃。蘇寧易購總裁任峻曾宣布，蘇寧易購首要突破的品類是母嬰與鞋類。收購了紅孩子后，蘇寧易購眼下這輪收購，正在面向女性用戶的化妝品、服飾類垂直電商擴(kuò)展。目前蘇寧易購的傳聞收購對(duì)象也多屬于這些品類。

電商觀察人士魯振旺對(duì)記者表示，母嬰產(chǎn)品具備較高的客戶忠誠度和客戶粘性，而且母嬰市場的關(guān)聯(lián)產(chǎn)品多、交叉性強(qiáng)，母嬰及其周邊市場空間很大。

上述人士向記者透露，近日來大幅裁員又宣稱準(zhǔn)備上市的凡客誠品極有可能被收購。據(jù)記者了解，凡客誠品此前已與蘇寧易購在物流等方面達(dá)成了深度合作。此外，瑪薩瑪索、麥考林、夢(mèng)芭莎、樂蜂幾家電商據(jù)稱都與蘇寧易購有過接觸。

然而，目標(biāo)在于不斷開拓新品類的蘇寧易購，將會(huì)把更多品類的垂直電商收入囊中。今年上半年，蘇寧易購旅游頻道、酒類頻道、母嬰頻道、彩票頻道上線。從今年8月份開始，蘇寧易購金融產(chǎn)品頻道的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上線。蘇寧易購副總裁李斌曾透露，下一步，蘇寧易購將在醫(yī)藥產(chǎn)品、食品等方面擴(kuò)張。

蘇寧副董事長孫為民強(qiáng)調(diào)“紅孩子將作為蘇寧未來一系列電子商務(wù)整合的模板”。

話外之音顯然是將全資收購作為目前的主要策略。這點(diǎn)也得到了上述人士的肯定?！艾F(xiàn)在垂直電商的日子不好過，與蘇寧易購私下接觸的企業(yè)不少，只是各有各的算盤沒談攏。蘇寧想全盤接手，但電商們卻只想從蘇寧拿銀子?！彼嘎叮岸螘r(shí)間蘇寧易購收購瑪薩瑪索沒談攏，就是這個(gè)原因。

并購背后的銷售任務(wù)

目前，電商資本市場正逐步變冷，相對(duì)缺錢的垂直電商來說，賬面上有200億流動(dòng)資金，又通過定向增發(fā)和發(fā)行公司債融資127億元的蘇寧在談判中無疑底氣十足。同時(shí)，蘇寧易購狂飆突進(jìn)式的并購也與其電商業(yè)績有著密切關(guān)系。

蘇寧易購在今年初定下了200億元的銷售額，目前尚有100億左右未能實(shí)現(xiàn)?！疤K寧易購今年200億元的銷售目標(biāo)，估計(jì)得靠并購實(shí)現(xiàn)了?！鄙鲜鋈耸繉?duì)記者表示，“今年蘇寧收購了紅孩子，紅孩子的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將于第四季度計(jì)入蘇寧財(cái)報(bào)?！?/p>

而另一方面，在業(yè)績不斷下滑時(shí)，蘇寧易購的成敗對(duì)蘇寧至關(guān)重要。據(jù)蘇寧2012年半年報(bào)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，蘇寧營業(yè)總收入為472億元，增長6.69%，其中線下門店銷售收入同比下降10.38%。

此外，蘇寧易購的大舉并購也是快速豐富品類、沖擊銷售規(guī)模的舉措。李斌曾對(duì)記者表示，今年底蘇寧易購SKU總數(shù)將達(dá)到150萬。

此外，平臺(tái)型電商的高利潤也使蘇寧易購堅(jiān)定做大平臺(tái)電商的決心。艾瑞咨詢分析師蘇會(huì)燕分析稱，平臺(tái)型B2C與自營B2C利潤率相差很大，平臺(tái)型B2C的利潤最高可以達(dá)到30%，而3C類自營類B2C的利潤只有3%到5%。

上述人士稱，蘇寧高層已經(jīng)將在雙十一取得亮眼成績的天貓當(dāng)做“舉著望遠(yuǎn)鏡也看不到”的對(duì)手。而12月3日，阿里巴巴對(duì)外公布，今年淘寶網(wǎng)和天貓年總交易額已經(jīng)突破10000億元。

電商平臺(tái)突圍戰(zhàn)

蘇寧易購的大規(guī)模并購，還有更深的原因那就是這是各大電商間一場不得不進(jìn)行的平臺(tái)大戰(zhàn)。

在開放平臺(tái)上狂飆突進(jìn)的并不只有蘇寧易購。京東商城CEO劉強(qiáng)東曾表示，今年下半年，大量的電商企業(yè)將會(huì)倒閉，而京東也將展開規(guī)模性收購。而剛剛進(jìn)行重組的國美電商，其旗下庫巴網(wǎng)已經(jīng)宣布要全面進(jìn)軍平臺(tái)電商。

“可以想象，爭奪并購對(duì)象、搶占市場份額，幾大電商有一場硬仗要打?！痹摌I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，垂直電商網(wǎng)站與這幾家電商均有接觸，待價(jià)而沽，看誰能出個(gè)好價(jià)錢。

而蘇寧易購正在為明年的平臺(tái)大戰(zhàn)招兵買馬。魯振旺在微博上透露，2013年蘇寧易購招聘計(jì)劃驚人，計(jì)劃招聘人數(shù)足以成為國內(nèi)TOP 5電商團(tuán)隊(duì)規(guī)模。與此同時(shí)，蘇寧易購也在金融領(lǐng)域做好了準(zhǔn)備。

12月5日晚間，蘇寧電器發(fā)布公告，香港蘇寧電器子公司將與蘇寧電器集團(tuán)有限公司共同出資3億元，發(fā)起設(shè)立“重慶蘇寧小額貸款有限公司”。意在為自己的開放平臺(tái)商家提供貸款。

而早在蘇寧易購之前，他的對(duì)手阿里與京東已經(jīng)做起了自己的金融服務(wù)平臺(tái)。

在對(duì)手取得先機(jī)的情況下，蘇寧易購的平臺(tái)突圍戰(zhàn)前途未卜。然而就在突圍戰(zhàn)之前，蘇寧易購首先要面對(duì)的是大范圍收購的風(fēng)險(xiǎn)。

一位不愿透露姓名的投資界人士對(duì)記者表示，并購后的文化沖突、整合的矛盾等管理問題普遍存在于所有并購案例。蘇寧缺少并購的管理經(jīng)驗(yàn)。他表示，從各類并購的效果看，真正成功的并購整合是小概率事件。

來源：華夏時(shí)報(bào)