雖然近期各大電商平臺(tái)都在積極構(gòu)建自己的金融系統(tǒng)，力圖在互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)口分得一杯羹，但毫無(wú)疑問(wèn)，它們相比于阿里巴巴已經(jīng)落后了很多，作為電商領(lǐng)域最早的金融布局者，阿里巴巴已經(jīng)打造出一個(gè)以支付寶為核心的金融生態(tài)圈，今天就跟大家一起來(lái)聊一聊阿里巴巴的金融史。

金融的根本業(yè)務(wù)可以概括為三點(diǎn)：存、貸、匯（考慮到宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)還有貨幣發(fā)行），三者相輔相成，構(gòu)成動(dòng)態(tài)平衡。以銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正是通過(guò)對(duì)存款的壟斷才會(huì)擁有超額的利潤(rùn)，阿里巴巴想要建設(shè)自己的金融生態(tài)圈也必然要覆蓋此三個(gè)方面，讓自己沒(méi)有短板，不受制于人。

阿里巴巴的金融布局早在2002年就已經(jīng)開(kāi)始，當(dāng)時(shí)為了確保賣(mài)家的誠(chéng)信推出了“誠(chéng)信通”服務(wù)，要求企業(yè)建立自己的誠(chéng)信檔案，做好征信工作。金融的本質(zhì)是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)為了盡可能降低自身風(fēng)險(xiǎn)便要努力做好風(fēng)控工作（最感興趣的部分），風(fēng)控的首要任務(wù)就是對(duì)客戶(hù)的征信。然而征信又是一個(gè)存在政策壟斷的業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)必須有征信牌照才可以開(kāi)展征信工作，我國(guó)最好的征信系統(tǒng)就是銀行業(yè)的征信系統(tǒng)，但它只對(duì)銀行業(yè)開(kāi)放，不會(huì)向阿里巴巴這類(lèi)的企業(yè)開(kāi)放，所以，阿里巴巴想要做好貸款業(yè)務(wù)，征信就是第一步（不知當(dāng)時(shí)馬云是否想到要做金融業(yè)務(wù)）。阿里巴巴早在十幾年前就已經(jīng)開(kāi)始積累小微企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)這個(gè)東西很有趣，你的交易數(shù)據(jù)越多，得出的結(jié)果越準(zhǔn)確。

2003年支付寶上線(xiàn)，標(biāo)志著阿里巴巴開(kāi)始觸及“匯款”業(yè)務(wù)。毫無(wú)疑問(wèn)，支付寶在阿里金融生態(tài)圈處于核心地位，它串聯(lián)著個(gè)人投資者與小微客戶(hù)，扮演者信息中介的作用。支付寶的起源并不是支付業(yè)務(wù)而是“第三方擔(dān)保交易模式”，從淘寶網(wǎng)分離之后才開(kāi)始做支付業(yè)務(wù)。初期也只是做簡(jiǎn)單的繳費(fèi)和機(jī)票業(yè)務(wù)，直到2011年拿到支付牌照，支付寶才開(kāi)始涉及基金、保險(xiǎn)等金融業(yè)務(wù)。支付寶通過(guò)分析一筆筆的交易記錄，對(duì)不同的顧客打標(biāo)簽，判斷其消費(fèi)能力給出相應(yīng)的信用評(píng)級(jí)，將信息流最大化利用。

阿里巴巴“存款”業(yè)務(wù)的開(kāi)展是從余額寶開(kāi)始的，余額寶是支付寶跟天弘基金的合作項(xiàng)目，個(gè)人投資者將閑散資金存到余額寶享受收益，余額寶再申購(gòu)天弘基金。余額寶的成功是優(yōu)化了個(gè)人投資者的用戶(hù)體驗(yàn)，方便快捷的提款、每日的收益計(jì)算等服務(wù)，深深吸引了被銀行拋起的“散戶(hù)”。當(dāng)然，要做到隨時(shí)申購(gòu)贖回對(duì)基金管理、成本和技術(shù)都有很高的要求，阿里巴巴借助于“大數(shù)據(jù)和云計(jì)算”很到的解決了此類(lèi)問(wèn)題。

當(dāng)然，在我看來(lái)，阿里巴巴最有趣的還是貸款環(huán)節(jié)，也就是“阿里小貸”業(yè)務(wù)。阿里巴巴在10年、11年、12年分別在浙江和重慶建立三家小貸公司，借助于“誠(chéng)信通+大數(shù)據(jù)”開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)。然而，小貸公司有兩個(gè)監(jiān)管限制：資金來(lái)源和跨地區(qū)貸款。銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，從銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)融資的錢(qián)不得超過(guò)注冊(cè)資本的 50%，也就是只有1.5倍的杠桿。阿里巴巴兩個(gè)小額貸款公司，注冊(cè)資本分別為 6 億及 10 億元，即阿里小貸只能從銀行融到24 億用于放貸。為了最大化盤(pán)活資金，阿里巴巴選擇“資產(chǎn)證券化”這條路，簡(jiǎn)單說(shuō)明下“資產(chǎn)證券化”，詳細(xì)了解請(qǐng)自行百度。

拿上文舉例，阿里巴巴將16億注冊(cè)資金中10億貸款給小微企業(yè)，擁有其債權(quán)，簡(jiǎn)稱(chēng)“應(yīng)收賬款”（我是這樣理解的），從會(huì)計(jì)學(xué)來(lái)看，“應(yīng)收賬款”屬于企業(yè)的資產(chǎn)。然后，為了將此類(lèi)資產(chǎn)變現(xiàn)，阿里巴巴與東方證券合作推出東證資管業(yè)務(wù)，作為投資類(lèi)產(chǎn)品出售給個(gè)人投資者，如此操作阿里巴巴就將“應(yīng)收賬款”盤(pán)活了。理論上講，通過(guò)此類(lèi)模式阿里巴巴可以貸出無(wú)數(shù)的款（類(lèi)似于變相P2P），但這樣做會(huì)造成資金期限不匹配的問(wèn)題（貸款者對(duì)平臺(tái)的還款期與平臺(tái)對(duì)投資者的還本付息期不匹配），于是采用循環(huán)購(gòu)買(mǎi)的方式，基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)債權(quán)獲得償還后，獲得的資金循環(huán)購(gòu)買(mǎi)新的合格小貸資產(chǎn)。

至于小貸公司的跨地區(qū)貸款則是通過(guò)監(jiān)管漏洞解決，因?yàn)榘⒗镄≠J是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)操作的，也就是說(shuō)業(yè)務(wù)操作主要在杭州總部，所以盡管阿里小貸的客戶(hù)所在地是全國(guó)，但它的業(yè)務(wù)發(fā)生所在地卻是杭州，即業(yè)務(wù)并沒(méi)有跨區(qū)經(jīng)營(yíng)。

同時(shí)，阿里巴巴為了完善整個(gè)生態(tài)圈成立商誠(chéng)融資擔(dān)保公司，為商家貸款及資產(chǎn)證券化等服務(wù)做擔(dān)保。還有，與平安保險(xiǎn)合作推出“消保險(xiǎn)”（商家免交保證金，盤(pán)活資金，減輕融資負(fù)擔(dān)。買(mǎi)家可以獲得優(yōu)先理賠）。與一達(dá)通合作推出外貿(mào)金融服務(wù)。

總結(jié)，隨著阿里向金融領(lǐng)域拓展，阿里金融在一定程度上扮演了銀行的角色。阿里金融通過(guò)支付寶實(shí)現(xiàn)由“電商”到“匯”業(yè)務(wù)，通過(guò)余額寶實(shí)現(xiàn)由“匯”到“存”、通過(guò)阿里小貸實(shí)現(xiàn)由“匯”到“貸”、通過(guò)資產(chǎn)證券化打通“存”和“貸”的聯(lián)系。

瞎猜：

1. 阿里巴巴的最終目標(biāo)是建立“網(wǎng)絡(luò)銀行”，擁有支付寶如此巨大的賬戶(hù)體系，減少了用戶(hù)的教育及學(xué)習(xí)成本，更容易培養(yǎng)用戶(hù)習(xí)慣。同時(shí)，擁有大數(shù)據(jù)+云計(jì)算的超強(qiáng)技術(shù)支持，更容易判斷用戶(hù)的偏好和信用狀況。在此基礎(chǔ)上，阿里銀行可以把生活消費(fèi)、理財(cái)，乃至買(mǎi)房購(gòu)車(chē)這種大型消費(fèi)逐步統(tǒng)一起來(lái)，比起賣(mài)單一的貨幣基金，全方位的覆蓋才是阿里的野心。
2. 理財(cái)平臺(tái)。阿里憑借其自建的征信系統(tǒng)，結(jié)合大數(shù)據(jù)+云計(jì)算能力，搭建信息服務(wù)平臺(tái)（類(lèi)淘寶模式），接入所有的理財(cái)產(chǎn)品，消費(fèi)者可任意挑選。

關(guān)于理財(cái)產(chǎn)品的構(gòu)想：

在這個(gè)講求用戶(hù)體驗(yàn)的年代，各電商平臺(tái)毫無(wú)疑問(wèn)要滿(mǎn)足用戶(hù)的個(gè)性化需求。借鑒外資銀行的理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，首先要做好風(fēng)險(xiǎn)偏好分析（兩年前去證券公司開(kāi)戶(hù)還做過(guò)，屬于激進(jìn)型~），然后根據(jù)個(gè)人需求直接推薦或則定制投資品種，消費(fèi)者只需要知道自己的收益率和風(fēng)險(xiǎn)就好，不用知道自己到底是買(mǎi)的貨幣基金、股票基金還是P2P（很多人都是啥也不懂，亂投資）。

多說(shuō)點(diǎn)：

要想將存量巨大的民間資本最大化的利用，要做到兩點(diǎn)：用戶(hù)教育和基于需求的定制化服務(wù)。

有木有發(fā)現(xiàn)很多社會(huì)現(xiàn)象都與經(jīng)濟(jì)學(xué)最終目標(biāo)不謀而合，簡(jiǎn)直有趣~

本文由 @TonyJianChina 原創(chuàng)投稿，并經(jīng)人人都是產(chǎn)品經(jīng)理編輯。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載。