1. 傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)

過(guò)去幾年傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，把握好時(shí)機(jī)，開(kāi)源節(jié)流的思維把線上產(chǎn)品做好便可以取得一定的成績(jī)。投資人通過(guò)看產(chǎn)品的 DAU、MAU、總用戶(hù)量、留存率及具體的用戶(hù)行為數(shù)據(jù)可以比較容易的判斷出項(xiàng)目的進(jìn)展程度。

2. O2O 泡沫

當(dāng) 線上的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，去年投資人們開(kāi)始重金投入 O2O 項(xiàng)目，今年資本市場(chǎng)冷卻后發(fā)現(xiàn)大部分 O2O 項(xiàng)目不補(bǔ)貼就無(wú)法運(yùn)作下去，這才意識(shí)到概念害人。這里的 O2O 本質(zhì)應(yīng)該是指?jìng)€(gè)人消費(fèi)者服務(wù)行業(yè)的升級(jí)，而服務(wù)行業(yè)的本質(zhì)是需要盈利。在眾多 O2O 項(xiàng)目拋棄了看似資本密集效率地下的門(mén)店之時(shí)，卻在線上推廣、服務(wù)者工作效率、解決消費(fèi)者信任等方面上也大大增加了開(kāi)銷(xiāo)，在還沒(méi)有驗(yàn)證盈利可能性的情況下， 就開(kāi)始瘋狂補(bǔ)貼做單放大了市場(chǎng)需求，意在 toVC 交一份滿(mǎn)意的答卷。O2O 投資失誤的原因之一也許是初期對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)行業(yè)的理解還不夠深入，過(guò)分高估了互聯(lián)網(wǎng)概念的價(jià)值。

3. B2B 的狂熱

去年年末開(kāi)始，找鋼網(wǎng)、一畝田等快速成長(zhǎng)的 “B2B 類(lèi)” 電商平臺(tái)因?yàn)閾碛兄薮蟮慕灰最~帶來(lái)了沉淀資金上的想象空間，逐漸開(kāi)始引起了投資人、創(chuàng)業(yè)者對(duì)于這類(lèi)項(xiàng)目的廣泛關(guān)注。

這類(lèi)B2B 電商平臺(tái)普遍只是解決了信息流的問(wèn)題，然而傳統(tǒng)行業(yè)貿(mào)易中一筆交易的完成至少需要 3 個(gè)流：信息流、金流、物流，當(dāng)只是解決信息流的問(wèn)題時(shí)可以轉(zhuǎn)化的交易在每個(gè)行業(yè)中的占比差異非常大。金流尤其是傳統(tǒng)企業(yè)商戶(hù)的命脈，賬期差異也比較大，北 京 80%中高級(jí)餐廳食材采購(gòu)會(huì)需要 1 個(gè)月的賬期，農(nóng)資流通中下游有非常普遍的賒銷(xiāo)行為賬期和作物成熟周期一致，建筑商采購(gòu)第二年年 初結(jié)算情況頗為多見(jiàn)。

同樣，不同補(bǔ)貼額度在每個(gè)行業(yè)中帶來(lái)的杠桿效果也是不同的，農(nóng)業(yè)中少許補(bǔ)貼月交易額可以做到 1 億，鋼鐵類(lèi)補(bǔ)貼物流同樣可以吸引交易過(guò)平臺(tái)。當(dāng)然，這里的補(bǔ)貼帶來(lái)的訂單不叫刷單，刷單是指已經(jīng)在線下完成的交易，將倉(cāng)單、銀行匯款單等再到平臺(tái)上走一 遍。B2B 平臺(tái)們也在學(xué)習(xí) O2O 們，用瘋狂補(bǔ)貼帶動(dòng)交易額來(lái) toVC，然而 VC 們一邊說(shuō) O2O 不靠譜，一邊還愿意為同樣通過(guò)補(bǔ)貼放大需求的 B2B 買(mǎi)單……

然而，在盡調(diào)的過(guò)程中很難辨識(shí)出哪些是刷單、補(bǔ)貼訂單、真 實(shí)訂單?？赡鼙容^好的判斷方式是：理性研究對(duì)應(yīng)行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)不同類(lèi)型商戶(hù)的投入產(chǎn)出構(gòu)成、交易細(xì)節(jié)，來(lái)去判斷其對(duì)于平臺(tái)需求程度，依據(jù)需求程度及市場(chǎng)占有 速度來(lái)對(duì)平臺(tái)做出合理的估值，而不是主要根據(jù)交易額來(lái)進(jìn)行估值。

二、傳統(tǒng)行業(yè)供應(yīng)鏈升級(jí)的挑戰(zhàn)

看了很多找 XX 網(wǎng)的 PR 文，會(huì)發(fā)現(xiàn)幾個(gè)問(wèn)題好像很重要：是買(mǎi)方市場(chǎng)還是賣(mài)方市場(chǎng)？中間商有幾級(jí)，分別加價(jià)了多少？上下游集中度如何？SKU 數(shù)量如何？……事物都有兩面性，我們期望的答案背后也有著諸多挑戰(zhàn)。以農(nóng)業(yè)貿(mào)易鏈為例來(lái)說(shuō)明這些問(wèn)題。

1. 買(mǎi)方賣(mài)方市場(chǎng)問(wèn)題

中國(guó)制造業(yè)大多產(chǎn)能剩余現(xiàn)象較為嚴(yán)重，宏觀看來(lái)大多行業(yè)為買(mǎi)方市場(chǎng)。再進(jìn)一步看，優(yōu)質(zhì)的品牌多為賣(mài)方市場(chǎng)，這也正是農(nóng)資類(lèi)平臺(tái)上幾乎看不到史丹利、金正大等一線品牌的化肥的主要原因。

2. 中間經(jīng)銷(xiāo)商問(wèn)題

傳統(tǒng)行業(yè)中廠家主要通過(guò)兩種方式來(lái)建立自己的銷(xiāo)售渠道—自建分公司、建立經(jīng)銷(xiāo)商渠道，目的都是為了以更低的綜合成本來(lái)更接近自己的終端消費(fèi)群體。例如農(nóng)資渠道中：

1. 一級(jí)省級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商：需要定期從廠家進(jìn)貨來(lái)維持經(jīng)銷(xiāo)權(quán)，一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商主要承擔(dān)著倉(cāng)儲(chǔ)的角色，行銷(xiāo)類(lèi)經(jīng)銷(xiāo)商甚至還需要向下游提供物流服務(wù)；
2. 二級(jí)縣級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商：二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商向一級(jí)購(gòu)置商品以現(xiàn)款結(jié)算為主，但二級(jí)行銷(xiāo)商需要向下游零售商提供賒銷(xiāo)服務(wù)，由此可見(jiàn)二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)提供金融服務(wù)；
3. 鄉(xiāng)鎮(zhèn)村級(jí)零售商：零售商向農(nóng)戶(hù)出售農(nóng)資商品也以賒銷(xiāo)方式為主，當(dāng)農(nóng)戶(hù)作物成熟賣(mài)出之后農(nóng)戶(hù)再還錢(qián)給零售商，鄉(xiāng)里間很熟悉不會(huì)故意欠款，農(nóng)村地廣人稀物流基礎(chǔ)建設(shè)非常不完善，農(nóng)戶(hù)也有大量空閑時(shí)間自行到零售店處購(gòu)置農(nóng)資，同時(shí)零售商多有農(nóng)藝師證會(huì)向農(nóng)戶(hù)提供農(nóng)技服務(wù)。

當(dāng) B2B 電商平臺(tái)試圖去掉某級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商時(shí)也需要提供取而代之的服務(wù)，金融、倉(cāng)儲(chǔ)物流都是資本密集型的服務(wù)，僅僅是將信息透明化會(huì)發(fā)現(xiàn)新的上下游很可能因?yàn)橘~期等需求 而無(wú)法進(jìn)行交易。即使真的取經(jīng)銷(xiāo)商而代之也需要較高的成本，新模式在投入產(chǎn)出比和時(shí)間效率上是否真的可以超越原有的數(shù)十年形成的模式還有大大的問(wèn)號(hào)。

3. 上下游集中度問(wèn)題

一個(gè)行業(yè)的上下游集中度越低，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)存在的價(jià)值就越大，這是現(xiàn)在比較普遍的一個(gè)觀點(diǎn)。理論上確實(shí)如此，但是事情能不能做成和發(fā)展速度卻往往和細(xì)節(jié)直接相 關(guān)。當(dāng)上下游高度分散時(shí)，不同商戶(hù)的需求也會(huì)有較大差異，推廣花費(fèi)的人力及時(shí)間成本也會(huì)大大提升，實(shí)際的轉(zhuǎn)化率也不容易保證。比如餐飲行業(yè)就屬于分散度很 高的行業(yè)，為餐廳做配菜服務(wù)的平臺(tái)已有數(shù)十家，在推廣的過(guò)程中會(huì)發(fā)現(xiàn)：

1. 大型及連鎖餐廳：采購(gòu)量比較大，自行叫車(chē)從北京北五環(huán)到南邊新發(fā)地進(jìn)貨總成本可能比食材配送電商報(bào)價(jià)還要低；
2. 中等及小型連鎖餐廳：80%商戶(hù)會(huì)和平臺(tái)要一個(gè)月或半個(gè)月的賬期，BD 人員需要多次溝通和適當(dāng)妥協(xié)來(lái)達(dá)成合作，合作后大多數(shù)情況為廚師長(zhǎng)通過(guò)平臺(tái)下單訂菜，BD 人員仍需要給廚師長(zhǎng)約 20%的回扣來(lái)維系合作；
3. 小型餐廳：小型餐廳沒(méi)有議價(jià)權(quán)不會(huì)要賬期，可以當(dāng)日結(jié)算，對(duì)食材的品質(zhì)基本沒(méi)有要求，最大的需求是價(jià)格要低，平臺(tái)前期 SKU 不足難以實(shí)現(xiàn)低價(jià)。

在 個(gè)人消費(fèi)品電商平臺(tái)中，蜜淘、唯品會(huì)、楚楚街面向不同消費(fèi)水平的用戶(hù)群體都獲得了快速崛起的機(jī)會(huì)。當(dāng)一個(gè)行業(yè)分散度較高時(shí)，商戶(hù)的需求也會(huì)有分層的現(xiàn) 象，B2B 平臺(tái)在初期希望靠一套解決方案來(lái)快速占領(lǐng)市場(chǎng)，結(jié)果可能會(huì)大大低于預(yù)期。當(dāng)然，補(bǔ)貼也可能會(huì)讓結(jié)果看起來(lái)超出預(yù)期。

4. SKU 的判斷問(wèn)題

當(dāng) 我們不夠了解一個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)的時(shí)候，可能看到一個(gè)農(nóng)業(yè)方面的平臺(tái)內(nèi)，土豆有 3、4 種便會(huì)覺(jué)得 SKU 已經(jīng)很豐富了。然而土豆的品種有上千種，樂(lè)事自行研發(fā)土豆種子多達(dá) 2000 多種，在農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)中常見(jiàn)的土豆種類(lèi)有 40 多種。判斷 SKU 的豐富程度還需要更多的市場(chǎng)調(diào)研。

5. 一個(gè)重要的問(wèn)題：B2B 電商真正是這些行業(yè)目前非常需要的嗎？

最初我們?yōu)槭裁磿?huì)關(guān)注 B2B 領(lǐng)域的投資？如同 “共享經(jīng)濟(jì)” 概念引爆的過(guò)程一樣，當(dāng) Airbnb、Uber 迅速獲得資本市場(chǎng)的追捧后，人們開(kāi)始對(duì)其商業(yè)模式進(jìn)行抽象，并期待著用同樣的思維去改造其他行業(yè)，而非先去分析一個(gè)新的行業(yè)現(xiàn)狀，探究這個(gè)行業(yè)本身的需求。

看到找鋼網(wǎng)等吸引了大量的沉淀資金，市場(chǎng)便希望將這種模式復(fù)制到其他類(lèi)似的傳統(tǒng)行業(yè)中，而忽略了傳統(tǒng)行業(yè)本身對(duì) B2B 平臺(tái)的需求程度。B2B 本身的存在一定有意義，但是是否大到不依靠補(bǔ)貼真的可以將交易資金通過(guò)平臺(tái)還是個(gè)問(wèn)號(hào)。

不難看到，大量的專(zhuān)業(yè)報(bào)告都指出中國(guó)農(nóng)業(yè)、制造業(yè)都比發(fā)達(dá)國(guó)家落后 20~30年，技術(shù)、產(chǎn)能利用率等都處于較低水平：

• 農(nóng) 業(yè)：以色列作為一個(gè)小國(guó)，農(nóng)業(yè)滴灌建設(shè)非?，F(xiàn)代化，全國(guó)一根水管進(jìn)水，一根水管排水，農(nóng)民通過(guò)手機(jī) App 來(lái)控制滴灌的速度。滴灌技術(shù)最早是中國(guó)發(fā)明的，然而卻無(wú)法得以良好應(yīng)用。中國(guó)農(nóng)業(yè)面臨著生產(chǎn)水平落后、土壤污染嚴(yán)重、食品問(wèn)題頻繁等諸多問(wèn)題，其根源是中 國(guó)農(nóng)民平均收入過(guò)低（年均收入約 1 萬(wàn)元），無(wú)法購(gòu)入優(yōu)質(zhì)農(nóng)資、消費(fèi)農(nóng)技服務(wù)、投入設(shè)備建設(shè)等，導(dǎo)致了不合理種植，繼而無(wú)法保證來(lái)年收入，最終陷入了惡性循環(huán)。
• 制造業(yè)：中 國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，制造業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)缺乏自有核心技術(shù)，多以組裝、代加工等勞動(dòng)密集型的低毛利業(yè)務(wù)為主。這樣的企業(yè)門(mén)檻也比較低，當(dāng)一家企業(yè)賺錢(qián)后，就會(huì)陸 續(xù)涌入多家企業(yè)，逐漸造成了產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)整體的開(kāi)工率下降，毛利率繼而下降。國(guó)家通過(guò)限制銀行對(duì)這些行業(yè)的中小企放貸來(lái)比較粗放的調(diào)節(jié)產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題， 中小企通過(guò)民間融資成本多年化 12%以上，無(wú)法有良好的現(xiàn)金流來(lái)優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部效率降低生產(chǎn)成本。

相對(duì)于貿(mào)易鏈優(yōu)化的迫切程度而言，技術(shù)水平提升、垂直于行業(yè)的低成本金融服務(wù)似乎更加有意義，貿(mào)易鏈優(yōu)化應(yīng)該是輔助性的，而非主導(dǎo)。

三、理性創(chuàng)投亦是減少資源浪費(fèi)

當(dāng)傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合時(shí)，傳統(tǒng)行業(yè)背景的人士先于互聯(lián)網(wǎng)人看到了行業(yè)內(nèi)部的問(wèn)題也開(kāi)始加入了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍。交流過(guò)程中，會(huì)傳統(tǒng)行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)人經(jīng)營(yíng)思維會(huì)存在著很大的差異，差異的根源是兩種市場(chǎng)固有的生存發(fā)展思路不同：

• 互聯(lián)網(wǎng)公司：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中馬太效應(yīng)非常明顯，需要通過(guò)不斷占領(lǐng)資源提高市場(chǎng)占有率來(lái)獲得用戶(hù)和資本的支持，尤其平臺(tái)類(lèi)型的公司最后只會(huì)存活一家，他們都在一起了——優(yōu)酷與土豆、滴滴與快的、58 與趕集、去哪兒與攜程……
• 傳統(tǒng)企業(yè)：傳統(tǒng)企業(yè)是現(xiàn)金流導(dǎo)向的生意，行業(yè)沒(méi)飽和時(shí)，開(kāi) 1000 家店大家都有飯吃，產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)，現(xiàn)金流好的企業(yè)才可以笑到最后。

當(dāng)傳統(tǒng) + 互聯(lián)網(wǎng)時(shí)，既要保持互聯(lián)網(wǎng)資源爭(zhēng)奪的狼性又不能脫離傳統(tǒng)行業(yè)盈利性的本質(zhì)。

當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)也沒(méi)有傳說(shuō)中的那么神奇，互聯(lián)網(wǎng)更加擅長(zhǎng)于通過(guò)數(shù)據(jù)積累提供信息的透明度及企業(yè)內(nèi)外部的效率，傳統(tǒng)行業(yè)線下門(mén)店具有穩(wěn)定獲客、品牌信任的價(jià)值?；ヂ?lián)網(wǎng)無(wú)論如何升級(jí)傳統(tǒng)行業(yè)，也不會(huì)改變其盈利性的本質(zhì)。

很多創(chuàng)業(yè)者會(huì)被告知 “要做一件自己喜歡的事兒才容易成功”，接著就看到了各種奇思妙想的項(xiàng)目。然而，互聯(lián)網(wǎng)投資人的野心遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于開(kāi)連鎖餐廳的穩(wěn)定利潤(rùn)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，其實(shí)這句話(huà)講完整應(yīng)該是 “要做一件自己喜歡、市場(chǎng)喜歡、投資人也喜歡的事兒才容易成功！”

創(chuàng) 業(yè)是一件激動(dòng)人心的事情，大多數(shù)人看到機(jī)會(huì)經(jīng)過(guò)眼前時(shí)都不希望它溜走，但是很少有人能理性判斷自己適不適合作為創(chuàng)始人創(chuàng)業(yè)。有些創(chuàng)始人可能作為 COO、CTO 等角色加入到一支更強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)里反而會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值，自己作為創(chuàng)始人很可能會(huì)遇到比較明顯的天花板。全民創(chuàng)業(yè)很可能也是一種社會(huì)資源的浪費(fèi)，反而全名創(chuàng) 新可能會(huì)更加有意義。

四、互聯(lián)網(wǎng) + 傳統(tǒng)行業(yè)投資邏輯

有一些做天使投資的心得，來(lái)供大家一起探討。按照重要程度來(lái)闡述：

1. 強(qiáng)大的創(chuàng)始人&優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)

創(chuàng)始人需要足夠強(qiáng)大，強(qiáng)大需要體現(xiàn)在：

• 強(qiáng)大的吸引人才的能力
• 強(qiáng)大的執(zhí)行力
• 較強(qiáng)的產(chǎn)品能力

上面的三點(diǎn)可以翻譯成：一位資歷深厚、有個(gè)人魅力的創(chuàng)始人可以源源不斷吸納高端人才加入團(tuán)隊(duì)，高效的團(tuán)隊(duì)在正確的方向上做一件正確的事兒才更容易獲得成功。

傳統(tǒng)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合類(lèi)的項(xiàng)目中，大多投資人還是期望看到互聯(lián)網(wǎng)老兵主導(dǎo)的項(xiàng)目，理想中的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是：

• 互聯(lián)網(wǎng)人士股比 60~70%，傳統(tǒng)行業(yè)人士占比 30~40%；
• 互 聯(lián)網(wǎng)人士平均從業(yè)經(jīng)驗(yàn) 8年 以上，有 BAT360 京東 58 等級(jí)別互聯(lián)網(wǎng)公司（微軟 IBM 聯(lián)想等為 IT 公司，與廣告?zhèn)髅筋?lèi)公司一樣都不是互聯(lián)網(wǎng)公司）中高層管理經(jīng)驗(yàn)為佳，有從 0 到 1 到 100 的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)更佳，如果曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)且取得了一定成功會(huì)加分不少；
• 傳統(tǒng)行業(yè)人士有 12年 以上的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)為佳，如果是創(chuàng)業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，在資源上需要可以覆蓋全國(guó)，至少是大區(qū)；如果創(chuàng)業(yè)做品牌類(lèi)的項(xiàng)目，需要對(duì)生產(chǎn)端供應(yīng)鏈比較熟悉。

當(dāng)然，有非常強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)思維的傳統(tǒng)行業(yè)人士做創(chuàng)始人也不錯(cuò)，不過(guò)這里的互聯(lián)網(wǎng)思維不單單是指看過(guò)很多互聯(lián)網(wǎng)新聞，而是真正了解完成的項(xiàng)目過(guò)程。

2. 市場(chǎng)規(guī)模足夠大

當(dāng) 互聯(lián)網(wǎng)投資人選擇什么方向值得關(guān)注時(shí)，首先會(huì)看這個(gè)方向?qū)?yīng)的賽道有多寬：比如，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模在 1000 億以上的方向容易吸引更多投資人關(guān)注，因?yàn)?1000 億的市場(chǎng)規(guī)?？梢哉Q生百億級(jí)別的互聯(lián)網(wǎng)公司；互聯(lián)網(wǎng) + 傳統(tǒng)行業(yè)方向市場(chǎng)規(guī)模在 3000 億以上值得關(guān)注，毛利率很低的傳統(tǒng)行業(yè)做互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)時(shí)，市場(chǎng)規(guī)模甚至需要到萬(wàn)億級(jí)別才容易獲得關(guān)注。

3. 合適的投資時(shí)機(jī)

就我們做互聯(lián)網(wǎng)天使階段的投資而言，一般每個(gè)方向大致有半年左右的窗口期，由于傳統(tǒng)行業(yè)升級(jí)方向比較難出現(xiàn)靠譜團(tuán)隊(duì)，窗口期可能會(huì)延長(zhǎng)。最先進(jìn)入新領(lǐng)域的團(tuán) 隊(duì)通常都是來(lái) “教育” 投資人的，當(dāng)一個(gè)方向出現(xiàn) 5、6 支創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)可能才會(huì)引起更多的關(guān)注，此時(shí)投資人們開(kāi)始會(huì)開(kāi)始尋找這條賽道上背景資源綜合實(shí)力最強(qiáng)的一支團(tuán)隊(duì)來(lái)進(jìn)行投資?？赡艽翱谄诘闹虚g時(shí)段進(jìn)行天使投資 更為合適，過(guò)早投資可能還未出現(xiàn)強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)，較晚獲得投資團(tuán)隊(duì)在業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)上可能會(huì)落后于先獲得投資的團(tuán)隊(duì)，后續(xù)的融資也會(huì)受到比較大的影響。

也存在一些特殊情況，比如先行團(tuán)隊(duì)們的模式有嚴(yán)重問(wèn)題無(wú)法快速發(fā)展，或者是在窗口期后期進(jìn)入的團(tuán)隊(duì)背景異常強(qiáng)大。

4.好的模式

首先一個(gè)好的模式不等于一個(gè)好的概念，好的模式應(yīng)該在綜合結(jié)果上優(yōu)于原有的模式，綜合結(jié)果的判斷因素應(yīng)該至少包含：

• 產(chǎn)品或服務(wù)的質(zhì)量
• 人力及時(shí)間效率
• 財(cái)務(wù)上的投入產(chǎn)出比

尤其在資本市場(chǎng)寒冬時(shí)期，投資人們更希望看到那些融不到資自身可以實(shí)現(xiàn)盈利，融得到資可以適當(dāng)補(bǔ)貼迅速獲得市場(chǎng)占有率的項(xiàng)目。

為什么把 “好的模式” 這個(gè)要素放在了最后一個(gè)？原因就是模式在國(guó)內(nèi)根本上是沒(méi)有秘密的，挖幾名員工或者私下打探下很容易知道一個(gè)項(xiàng)目的實(shí)際情況。創(chuàng)業(yè)拼的更是團(tuán)隊(duì)和執(zhí)行力。

最后，不輪是哪個(gè)階段的投資人，都需要有后續(xù)的投資人支持才能實(shí)現(xiàn)自身的收益。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者，如果做著投資人們看不懂的事情創(chuàng)業(yè)的道路會(huì)很艱辛。對(duì)于天使投 資，與后續(xù) VC 們的投資邏輯和對(duì)事物的認(rèn)知程度保持一致也非常重要。投資人早期投了自己非?？春猛饨鐟岩傻捻?xiàng)目一樣也會(huì)比較艱辛，這是需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者與投資人共同來(lái)努力的， 如果真的看深入看仔細(xì)還是很堅(jiān)定，也不妨一起賭一次。