前一篇文章《從金融牌照，看互聯(lián)網(wǎng)巨頭的金融布局（三方支付牌照）》介紹了三方支付牌照的重要意義和作用?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭涉足支付領(lǐng)域不僅僅改變了我們的支付方式，更改變了我們的生活方式。今天講一下支付寶改變普通人理財(cái)方式的另外兩張牌照：基金銷售牌照&基金支付牌照。

目錄

1. 什么是基金銷售牌照與基金支付牌照
2. 一些大事件
3. 天天基金 VS 云閃付 VS 支付寶
4. 小維洞見
5. 結(jié)語(yǔ)

一、什么是基金銷售牌照與基金支付牌照

1. 基金銷售牌照

基金銷售牌照是指，由證監(jiān)會(huì)頒發(fā)給從事基金銷售的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)的許可證。一般包括商業(yè)銀行、券商、基金、保險(xiǎn)以及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)以及獨(dú)立的第三方基金代銷公司。

對(duì)于獨(dú)立的第三方銷售機(jī)構(gòu)，在注冊(cè)資本、公司高管以及從業(yè)人員都有一定要求。除了特批的騰安基金外，2016年之后基本已經(jīng)沒有批復(fù)新的代銷公司了。各互聯(lián)網(wǎng)巨頭要布局，只能靠買牌照了。

2. 基金銷支付照

基金支付牌照是指，證監(jiān)會(huì)頒發(fā)給已擁有央行《支付許可證》的企業(yè)或者機(jī)構(gòu)，從事基金交易資金在收付款人間劃轉(zhuǎn)的牌照。

對(duì)于非銀機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，三方支付牌照是基礎(chǔ)，目前240多家支付機(jī)構(gòu)種，只有40家擁有基金支付牌照。

二、一些大事件

• 2012年2月，以天天基金為代表的第三方，首批獲得基金銷售牌照。
• 2012年5月，支付寶獲得基金支付牌照。
• 2013年6月，余額寶橫空出世，1元起購(gòu)的貨幣基金理財(cái)打破銀行存款理財(cái)壟斷。
• 2014年4月，阿里巴巴從收購(gòu)恒生電子。
• 2015年2月，螞蟻金服控股天弘基金。
• 2015年4月，螞蟻金服收購(gòu)控股數(shù)米基金（稀釋恒生電子的股份），并更名為螞蟻基金。
• 2018年6月，騰訊迎來(lái)自己的資金銷售牌照，騰安基金被證監(jiān)會(huì)特批成立。
• 2018年11月，微信版余額寶“零錢通”上線。

從時(shí)間線來(lái)看，螞蟻金服有嚴(yán)重的先上車后補(bǔ)票的嫌疑。余額寶誕生之時(shí)，螞蟻金服既沒有基金銷售牌照，也沒有控股天弘基金。如果定義為基金直銷模式，但是相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)和實(shí)名認(rèn)證也都是由支付寶完成，并不是天弘基金。所以，這個(gè)擦邊球嚴(yán)格意義上確實(shí)違規(guī)了。

不過(guò)顯然，余額寶是成功的，以互聯(lián)網(wǎng)的模式倒逼改革。余額寶突破監(jiān)管紅線的不僅僅這次先上車，后補(bǔ)票。下文中還會(huì)涉及其他突破監(jiān)管的模式。

三、天天基金 VS 云閃付 VS 支付寶

我們現(xiàn)在對(duì)比一下三款具有基金銷售的APP，分別是：天天基金、云閃付以及支付寶。三個(gè)產(chǎn)品的不同買基、用基、賣基的體驗(yàn)。

• 天天基金：有基金銷售牌照，沒有基金支付牌照。
• 云閃付：沒有基金銷售牌照，有基金支付牌照。（直銷模式）
• 支付寶：既有基金銷售牌照，又有基金支付牌照。

天天基金是最傳統(tǒng)的方式，為了保證同卡進(jìn)出的原則，活期寶產(chǎn)品中，每個(gè)銀行卡都進(jìn)行資金分類處理，雖然犧牲了體驗(yàn)，但是合規(guī)了。

云閃付由于沒有基金銷售牌照，所以使用了廣發(fā)銀行二類戶的方式，這樣可以直接使用云閃付支付通道進(jìn)行充值。廣發(fā)銀行基金，直接使用使用二類戶進(jìn)行購(gòu)買基金，連云閃付的基金支付通道也沒有使用。

主要原因是使用銀聯(lián)基金支付通道，還需要在廣發(fā)基金再次簽約綁卡，體驗(yàn)也很差。采用二類戶還受到年20萬(wàn)的支付限額限制。

支付寶相比天天基金更有優(yōu)勢(shì)，購(gòu)買基金對(duì)于新手來(lái)說(shuō)最為方便。而且余額寶可以直接進(jìn)行支付，理財(cái)消費(fèi)兩不誤。但是余額寶贖回的時(shí)候，需要支付提現(xiàn)手續(xù)費(fèi)，這個(gè)就有種被薅羊毛的陣痛；

另外，支付寶突破了監(jiān)管限制，并非同卡進(jìn)出，而是支付寶的同虛擬賬戶進(jìn)出（第三方支付虛擬賬戶）。又一突破監(jiān)管案例。三個(gè)APP分析匯總?cè)缦拢?/p>

四、小維洞見

目前BATJ均已經(jīng)獲得了第三方基金銷售牌照，相信在不久的將來(lái)，美團(tuán)、頭條也會(huì)在這方面努力。

擁有天然的流量?jī)?yōu)勢(shì)，代銷基金的運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)比較低，而且大流量平臺(tái)還擁有與基金公司關(guān)于尾隨傭金的議價(jià)權(quán)，未來(lái)值得期待。

這里想多說(shuō)一句云閃付，他比美團(tuán)頭條更需要一張基金銷售牌照來(lái)完善。作為國(guó)家隊(duì)，擁有天然的資源，有兩個(gè)功能是任何互聯(lián)網(wǎng)公司無(wú)法比擬的：借記卡余額查詢和信用卡賬單查詢。

這兩個(gè)功能，可以把一個(gè)人的資產(chǎn)和負(fù)債很好的展現(xiàn)出來(lái)，再加上基金資產(chǎn)，以后再對(duì)接證券賬戶，那么云閃付就可以很好的展示個(gè)人總資產(chǎn)了。

五、結(jié)語(yǔ)

關(guān)于基金銷售和基金支付的科普知識(shí)就普及到這里了，隨著房地產(chǎn)行業(yè)的衰退，越來(lái)越多的人有了理財(cái)需求，這張基金銷售牌照，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭來(lái)說(shuō)還是非常有必要的。

擁有了支付與理財(cái)，當(dāng)然少不了信貸，而且信貸的收益更加可觀，也是兵家必爭(zhēng)之地。下一篇我們一起來(lái)看一下花唄白條們的金融牌照：互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照。

本文由 @升維洞察 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)作者許可，禁止轉(zhuǎn)載。

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