編輯導(dǎo)語(yǔ)：基金市場(chǎng)近來(lái)十分受人關(guān)注，許多新“基民”進(jìn)入基金市場(chǎng)，而基金市場(chǎng)的這一爆發(fā)離不開(kāi)行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的陸續(xù)完善、基金投資門(mén)檻降低等方面的鋪墊。不過(guò)隨著基金行業(yè)的發(fā)展，對(duì)用戶(hù)的投資教育仍需繼續(xù)。本文作者就當(dāng)下基金行業(yè)的發(fā)展做了分析，一起來(lái)看一下。

在去年股市大盤(pán)走高的背景下，基金市場(chǎng)發(fā)展迎來(lái)爆發(fā)點(diǎn)。大量新“基民”入場(chǎng)，甚至帶動(dòng)張坤、蔡崇松等明星基金經(jīng)理出圈爆紅。

來(lái)自基金業(yè)協(xié)會(huì)剛剛公布的公募基金最新規(guī)模數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月末，全行業(yè)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)23.54萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。

在達(dá)到這一爆發(fā)點(diǎn)之前，在基金公司與代銷(xiāo)平臺(tái)的共同建設(shè)下，中國(guó)基金行業(yè)其實(shí)已經(jīng)做好了長(zhǎng)達(dá)8年的準(zhǔn)備。

一段基金行業(yè)的“幸福時(shí)光”到來(lái)了，基民們都準(zhǔn)備好了嗎？

一、理財(cái)?shù)摹?塊錢(qián)普惠時(shí)代”

故事需要從2013年6月講起，當(dāng)時(shí)，支付寶和天弘基金攜手正式發(fā)布余額寶，標(biāo)志著公募基金真正意義上地進(jìn)入了“1塊錢(qián)時(shí)代”。

這背后是推動(dòng)基金投資向更廣層大眾普及的考量。在余額寶出現(xiàn)之前，公募基金、理財(cái)產(chǎn)品的起投金額基本都是五萬(wàn)元，將一大批資金不足不能投、經(jīng)驗(yàn)不足不敢投的人攔在理財(cái)門(mén)外。余額寶成為了削低理財(cái)門(mén)檻的關(guān)鍵一步，更重要的是，余額寶通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的方式讓大眾快速認(rèn)識(shí)并接受了貨幣基金。

當(dāng)時(shí)，余額寶第一版發(fā)布時(shí)的網(wǎng)友稱(chēng)之為“屌絲理財(cái)神器”，充分揭示出其大眾化、接地氣的產(chǎn)品定位。當(dāng)年的6月19日，支付寶和天弘基金聯(lián)合宣布，余額寶的用戶(hù)數(shù)截至6月18日晚上9點(diǎn)30分已經(jīng)突破100萬(wàn)，這距離余額寶上線(xiàn)還不到6天時(shí)間。

余額寶或許是許多人的基金投資入門(mén)實(shí)踐，但入門(mén)之后，面對(duì)市場(chǎng)上不知凡幾、名目繁多的基金，普通投資者們依然摸不著頭腦。

理財(cái)當(dāng)然是一件極其復(fù)雜的事，僅就公募基金來(lái)說(shuō)，就分為股票型、混合型、債券型、貨幣型等等。提高大眾的理財(cái)知識(shí)儲(chǔ)備當(dāng)然是基金行業(yè)的重要責(zé)任，但也需要承認(rèn)，讓所有個(gè)人投資者都成為基金專(zhuān)家是天方夜譚，要真正推動(dòng)金融普惠，需要的是將基金篩選過(guò)程簡(jiǎn)化、彌補(bǔ)買(mǎi)賣(mài)雙方信息差。

這是公募基金發(fā)展需要降低的另一個(gè)門(mén)檻，即大眾挑選優(yōu)質(zhì)基金的能力門(mén)檻。

某種程度上說(shuō)，這考核的其實(shí)是代銷(xiāo)平臺(tái)服務(wù)大眾投資者的能力。而從招行的五星精選，到支付寶金選，代銷(xiāo)平臺(tái)又邁出了一步。

去年支付寶推出了金選榜單，從近9000只基金里篩選出了100多只金選基金。這需要絕對(duì)的權(quán)威性，由支付寶和“中國(guó)基金業(yè)金牛獎(jiǎng)”的創(chuàng)辦方中國(guó)證券報(bào)合作。此外，榜單還要求絕對(duì)的公正性，日前螞蟻集團(tuán)財(cái)富事業(yè)群總經(jīng)理王珺在與媒體溝通時(shí)強(qiáng)調(diào)說(shuō)，螞蟻財(cái)富從來(lái)沒(méi)有賣(mài)過(guò)流量費(fèi)用，也沒(méi)有任何坑位的費(fèi)用，過(guò)去、現(xiàn)在、以后都不會(huì)。

“金選”追求的不是短期內(nèi)的爆發(fā)收益，而是盡可能考慮到收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，滿(mǎn)足用戶(hù)在任何時(shí)間點(diǎn)買(mǎi)入，都能在一年、兩年或更長(zhǎng)時(shí)間的持有期中有所收獲?；谶@些要求，螞蟻財(cái)富與中證報(bào)一年時(shí)間里組織了超過(guò)1000次調(diào)研訪談，才終于從近9000只基金里篩選出了100多只金選基金，這些基金收益占到螞蟻基金全體權(quán)益持有人的77%。

從余額寶到支付寶“金選”，在長(zhǎng)達(dá)八年的時(shí)間里，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮之下，線(xiàn)上化運(yùn)營(yíng)方式實(shí)現(xiàn)了對(duì)更多長(zhǎng)尾投資者的觸達(dá)，行業(yè)共同加持，一步步地推動(dòng)了基金投資更多元、更大眾化、更下沉。

當(dāng)然，行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施完善是一個(gè)針對(duì)買(mǎi)賣(mài)雙方的雙向命題，如螞蟻等連接買(mǎi)賣(mài)雙方的代銷(xiāo)平臺(tái)，除了面向投資者普及基金投資外，也以開(kāi)放姿態(tài)為基金公司提升服務(wù)能力。

首先是核心產(chǎn)品的開(kāi)放。2018年5月，余額寶開(kāi)始面向基金行業(yè)開(kāi)放，由單只基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)貨幣基金開(kāi)放平臺(tái)，陸續(xù)接入了29只貨幣基金。這樣的開(kāi)放態(tài)度，指向了基金行業(yè)攜手做大市場(chǎng)蛋糕的大方向。

正是過(guò)去幾年基金投資門(mén)檻的降低、基金公司服務(wù)能力的增強(qiáng)、行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，使基金市場(chǎng)成功承接了這一場(chǎng)爆發(fā)，并推動(dòng)進(jìn)一步走向普惠。

連接基金公司和投資者的代銷(xiāo)平臺(tái)也有亮眼表現(xiàn)。根據(jù)一季度代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的公募基金保有量規(guī)模，非貨基保有量規(guī)模螞蟻基金、招商銀行、工商銀行位列前三強(qiáng)，而權(quán)益類(lèi)基金保有量螞蟻基金以5719億元排名第二。

值得注意的是螞蟻基金，其自2016年開(kāi)始做基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，通過(guò)約5年時(shí)間在基金保有量規(guī)模上做到第一梯隊(duì)，但是營(yíng)收排名卻并不靠前，甚至利潤(rùn)率的比例是很低的。

這是側(cè)面印證基金投資普惠性的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，螞蟻財(cái)富的基金申購(gòu)費(fèi)用，相當(dāng)于市場(chǎng)主流收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的1/10，降低了居民基金投資的成本。從2013年至2020年的7年間，平臺(tái)累計(jì)為用戶(hù)賺取收益超過(guò)4000億元，相當(dāng)于平均每天為投資者賺1.5個(gè)億。

二、任重道遠(yuǎn)的投資者教育

投資常被稱(chēng)為是“反人性”的，在貪婪或恐懼的驅(qū)動(dòng)下常常會(huì)做出“追漲殺跌”的投資決策，而成功的投資卻更多是巴菲特式的“別人恐懼我貪婪，別人貪婪我恐懼”。

這也意味著，在基金公司與代銷(xiāo)平臺(tái)已經(jīng)盡力為投資者們提供、篩選出優(yōu)質(zhì)基金的基礎(chǔ)上，基金投資者所需要的不局限于基礎(chǔ)理財(cái)知識(shí)、市場(chǎng)風(fēng)向解析，更重要的是長(zhǎng)期主義的、結(jié)合產(chǎn)品的陪伴式投資教育。

要抵抗貪婪或恐懼的人性，一方面需要借助外部力量，來(lái)在人性搖擺時(shí)提出“規(guī)勸”。

在支付寶理財(cái)平臺(tái)上，就設(shè)置了多種產(chǎn)品功能來(lái)“勸退”非理性用戶(hù)。比如反映估值風(fēng)險(xiǎn)的“指數(shù)紅綠燈”、提供基金產(chǎn)品深度分析的支小寶“基金診斷”等功能，幫助投資者更清晰全面地了解風(fēng)險(xiǎn)，基于此給出一些陪伴性建議。

這是支付寶理財(cái)平臺(tái)一直堅(jiān)持的理念，鼓勵(lì)用戶(hù)長(zhǎng)期持有，而非頻繁交易、短線(xiàn)操作。因此在為用戶(hù)進(jìn)行基金產(chǎn)品推薦時(shí)，持有期產(chǎn)品會(huì)有所加權(quán)，鼓勵(lì)用戶(hù)優(yōu)先考慮均衡性、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，甚至?xí)橛脩?hù)統(tǒng)計(jì)其“追漲殺跌”的次數(shù)。

僅今年以來(lái)，支付寶理財(cái)平臺(tái)就已發(fā)出了8次理性提醒，不斷強(qiáng)化投資者對(duì)理性投資習(xí)慣的印象。去年底市場(chǎng)大熱時(shí)，你會(huì)看到平臺(tái)和基金經(jīng)理在討論區(qū)提醒，“白酒雖好，可不要貪杯！”

而今年1月1日，支付寶理財(cái)智庫(kù)發(fā)布投資者新年信，提醒投資者權(quán)益基金已連續(xù)兩年大幅上漲，有必要降低2021年權(quán)益市場(chǎng)的收益預(yù)期。

作為新興的市場(chǎng)，中國(guó)的許多投資者依然不夠成熟，用戶(hù)教育工作依然漫長(zhǎng)。

包括螞蟻基金在內(nèi)的多家平臺(tái)已獲得國(guó)家級(jí)投資者教育基地牌照。對(duì)于新基民們，“螞蟻投教基地”有自己的方法，用的都是漫畫(huà)、短視頻、直播、趣味答題等新穎形式，目前覆蓋用戶(hù)超過(guò)3億人次?；鸸镜葯C(jī)構(gòu)也紛紛借助基金討論區(qū)、理財(cái)直播，試水更多投教內(nèi)容。今年7月，基金公司、券商等資管機(jī)構(gòu)在支付寶上開(kāi)展了1800多場(chǎng)投教直播。

從邁入“1元時(shí)代”，到如今資產(chǎn)凈值達(dá)到23.54萬(wàn)億元，公募基金的未來(lái)仍然可期。

作者：李婷婷，微信公眾號(hào)：深響

本文由 @深響 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

題圖來(lái)自Unsplash，基于CC0協(xié)議