如今，直播電商已經(jīng)形成了“三國(guó)殺”局面，在興趣電商的發(fā)展下，貨架電商會(huì)經(jīng)歷消亡嗎？本文將從傳統(tǒng)電商到興趣電商的發(fā)展演變、貨架電商的現(xiàn)狀及其直播電商未來發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析，一起來看看。

今年7月，阿里向港交所提交申請(qǐng)新增香港為“主要上市地”，屆時(shí)阿里巴巴將成為以存托股份于紐約證券交易所，并以普通股于香港聯(lián)交所雙重主要上市的公司。

分析其背后原因，主要還是為了具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖能力，全球政經(jīng)環(huán)境面臨較大不確定情況下，哪怕如阿里這般龐然大物也無法“獨(dú)善其身”。

隨著通告一同提交的，還有阿里巴巴2022財(cái)年的年報(bào)：受疫情沖擊、消費(fèi)疲軟、宏觀不確定性多重因素影響，在2022財(cái)年，阿里總收入雖然同比增長(zhǎng)19%，但凈利潤(rùn)同比下降67%。

而在2022財(cái)年，阿里巴巴還承受了迄今為止互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)反壟斷的最大罰單。而在“二選一”現(xiàn)象消失后，眾多服裝、化妝品、零食品牌開始“多方下注”，京東、拼多多出現(xiàn)一波“回流潮”。

來自短視頻崛起的電商競(jìng)爭(zhēng)也讓阿里主要的電商業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)。2022年5月，抖音電商總裁魏雯雯表示，2021年抖音電商GMV是同期3.2倍，在一年時(shí)間里有180萬個(gè)商家新入駐抖音電商，有媒體透露抖音電商寬口徑下GMV已經(jīng)逼近萬億。

反觀快手，2021全年電商交易總額（GMV）達(dá)6800億元，同比增長(zhǎng)78.4%，四季度快手品牌自播GMV達(dá)到一季度的九倍以上。

至于2021年全年淘寶直播GMV，雖沒有直接業(yè)績(jī)的公布，但去年5月財(cái)報(bào)曾披露淘寶直播2021財(cái)年GMV超5000億。在直播電商增長(zhǎng)逐漸走入瓶頸之時(shí)，與抖、快兩家的差距已然不大。

因此，無論阿里承不承認(rèn)，如今直播電商格局已經(jīng)形成“三國(guó)殺”局面，曾經(jīng)的傳統(tǒng)電商老大正在遭遇“內(nèi)事不濟(jì)、外事不順”的局面。

時(shí)至今日，或許我們真的需要認(rèn)真思考一個(gè)問題——興趣電商不斷成長(zhǎng)的背景下，貨架電商會(huì)消亡嗎？

一、從傳統(tǒng)電商到直播電商的演變

在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，包括阿里、京東、拼多多等公司在內(nèi)的貨架電商公司一直主宰著互聯(lián)網(wǎng)電商領(lǐng)域，直到抖音、快手兩家短視頻平臺(tái)崛起后，“視頻”作為內(nèi)容的一種媒介開始被重視起來，并逐步開啟“直播電商”的無限前景。

令人感到戲謔的是，淘寶直播是“直播電商”的提出者，最典型的莫過于薇婭與李佳琦這兩大頭部帶貨主播的崛起。

2016年5月，淘女郎薇婭接到了淘寶的一通電話，隨即在休假間隙開啟了人生第一場(chǎng)直播。當(dāng)天，薇婭得到了5000觀看量，粉絲漲了2000。

不久，在淘寶主辦的“主播連續(xù)播出10小時(shí)”活動(dòng)中，薇婭更是1小時(shí)賣出2萬多單。同樣參加這個(gè)比賽的，還有美妝組的李佳琦。

其后2020年直播電商爆火，成為賺錢最“容易”的行業(yè)。羅永浩加入“抖音”成為一哥，他曾透露做直播電商第一天就是盈利的：“很賺錢，一晚上銷售額動(dòng)不動(dòng)就是兩三千萬，利潤(rùn)率有百分之十幾，頭部主播差不多都這樣”。

而辛巴也徹底在快手站穩(wěn)腳跟，2018年8月，辛巴開啟自己的第一場(chǎng)直播，賣的是自家工廠生產(chǎn)的棉密碼衛(wèi)生巾，最終帶貨12萬元。11月，辛巴的單場(chǎng)帶貨紀(jì)錄迅速攀升至1.1億元。

至此，“直播四大天王”歸位，而直播電商的幾大玩家也已確立，最大的自然是淘寶直播，無論是從頭部主播數(shù)量還是GMV方面都超過抖、快。一個(gè)顯而易見的證明是，在2020-2021年的大部分帶貨榜單中，淘寶頭部達(dá)人總能包攬前10中的大部分席次。

仔細(xì)分析直播電商崛起背后的原因，主要包括4個(gè)方面的推動(dòng)力。

首先來自于平臺(tái)端商業(yè)化的驅(qū)動(dòng)，直播電商取代貨架只是表面現(xiàn)象，實(shí)質(zhì)上是高效率的流通方式會(huì)對(duì)低效率的流通方式產(chǎn)生沖擊。短視頻通過內(nèi)容的虹吸效應(yīng)占據(jù)了互聯(lián)網(wǎng)絕大部分流量，如何讓這些流量進(jìn)行更高效的變現(xiàn)成為平臺(tái)首要考慮的問題。

而在互聯(lián)網(wǎng)廣告收入逐漸見頂、投融資市場(chǎng)不斷萎縮的大背景下，電商成為提高單位流量收入的絕佳模式。

2021Q3互聯(lián)網(wǎng)公司廣告收入增速/圖片來源：品玩

從宏觀上看互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)，在經(jīng)歷2015年的雙創(chuàng)時(shí)代、2017年的自媒體時(shí)代、2020年的教育與新消費(fèi)熱潮后，新銳廣告主們有的打光子彈沒能跑進(jìn)決賽圈，最終含恨沙場(chǎng)；有的糧草充足卻直接被關(guān)停整頓；還有的迎來消費(fèi)降級(jí)，直接失去續(xù)上新融資的機(jī)會(huì)，品牌就此消散，最終造成互聯(lián)網(wǎng)廣告投入的整體萎縮。

而抖音、快手在近兩年頻頻發(fā)布政策，并打造更多頭部標(biāo)桿和品牌。比如抖音大推東方甄選成為現(xiàn)象級(jí)直播間，快手則“大搞品牌”，想要通過建立供應(yīng)鏈壁壘來滿足用戶的個(gè)性化需求。

其次是用戶端的推動(dòng)力，產(chǎn)品層面由算法推薦機(jī)制下的興趣驅(qū)動(dòng)，形成“物找人”的商業(yè)邏輯。

典型如早期拼多多的成功，對(duì)用戶的需求進(jìn)行分層，同質(zhì)化的需求匹配同質(zhì)化的供給，單款SKU容易放量，量大才能在供應(yīng)鏈有更大的話語(yǔ)權(quán)獲得低價(jià)。在直播電商已經(jīng)形成市場(chǎng)化流量分配機(jī)制的背景下，用戶需求在影響平臺(tái)的流量分配，這是“貨找人”邏輯的核心。

另一方面，“直播間”這一內(nèi)容媒介通過“表演式”內(nèi)容進(jìn)一步提高了用戶下單轉(zhuǎn)化率，據(jù)中泰證券研究指出，圖文形式下單個(gè)UV下單轉(zhuǎn)化率平均為0.5%左右，而短視頻則在1.5%，直播最高達(dá)到4.3%。

第三是商家端基于獲客成本的驅(qū)動(dòng)，電商本質(zhì)上是流量的生意，流量的獲取和流量的分配方式格外重要。平臺(tái)自身的流量成本低，才能將流量賦能或讓利更多給用戶或商家，提高平臺(tái)冷啟動(dòng)的速度。

典型如拼多多利用用戶間的社交網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，通過娛樂化等方式，擁有更低卻更高效的流量獲取成本。而短視頻平臺(tái)則通過內(nèi)容和KOL積累流量，再將這部分流量轉(zhuǎn)化為電商流量，在早期為商家創(chuàng)造了不小的紅利流量池，大大降低了流量的獲取成本，為商家提供了價(jià)值洼地。

最后一點(diǎn)則是短視頻平臺(tái)接入第三方電商鏈接與店鋪加速了用戶消費(fèi)習(xí)慣的形成，淘寶鏈接在最初對(duì)抖快接入時(shí)一定沒有想到，雖然自己獲得了額外的流量收口，但卻將抖快用戶的購(gòu)物習(xí)慣養(yǎng)成，以至于如今對(duì)自身形成了“反噬”，這是包括阿里、京東等貨架電商公司焦慮的源起。

自此，直播電商便進(jìn)入了迅速發(fā)展的通道，打造頭部的模式也憑借其能迅速帶動(dòng)商家與消費(fèi)者的參與積極性而被各大平臺(tái)所使用，硬生生催生出直播電商這一賽道。

二、造神后又失頭，誰(shuí)的傷口更深？

某種程度上而言，直播帶貨行業(yè)迅速增長(zhǎng)的階段同時(shí)也是各大平臺(tái)爭(zhēng)相造神的階段。

從2019-2021年，淘寶用戶購(gòu)物習(xí)慣經(jīng)歷了從搜索推薦到主播帶逛的轉(zhuǎn)變，直播電商火遍中國(guó)的每一個(gè)角落，而李佳琦、薇婭二人的名字無人不知，其影響力不弱于當(dāng)紅一線明星甚至猶有過之。

2021年雙十一首次預(yù)售中，有1.6億人去到了李佳琦的直播間，1億人去了薇婭的直播間。短短四個(gè)小時(shí)內(nèi)，李佳琦與薇婭共計(jì)帶貨近200億的銷售額。

這背后是長(zhǎng)期對(duì)頭部主播傾注資源的結(jié)果。此前天眼查App股權(quán)穿透數(shù)據(jù)顯示，李佳琦與薇婭背靠的經(jīng)紀(jì)公司均與阿里、聯(lián)想系資本關(guān)系密切。

而抖音在簽約羅永浩之時(shí)，據(jù)傳還與快手經(jīng)歷了一場(chǎng)較量——快手創(chuàng)始人程一笑親自下場(chǎng)和羅永浩洽談簽約事宜，簽約費(fèi)超過了抖音的6000萬達(dá)到一億之巨。但基于對(duì)用戶差異的考量，羅永浩最終選擇了抖音。

之后，抖音便將平臺(tái)的資源力所能及傾斜給了老羅，最明顯的就是抖音開屏和banner位的廣告宣傳，直播當(dāng)天上線了老羅的限定禮物“老羅別這樣”，另外抖音也將一些媒體資源給到老羅來幫助老羅首秀預(yù)熱。最終，2020年4月1日的直播帶貨首秀斬獲1.1億元的交易額，收獲近5000萬觀看人數(shù)，從此羅永浩成了抖音帶貨“一哥”。

相比之下，快手的打造頭部之路則有些崎嶇，六大家族盤踞的格局曾一度讓平臺(tái)官方難以管理，直到辛巴依靠打賞和“農(nóng)民企業(yè)家”的人設(shè)崛起后，才逐漸成為快手第一大帶貨博主。雖然后續(xù)經(jīng)歷了賣假燕窩等事件，但如今辛巴家族仍然是快手上最具影響力的帶貨博主。

平臺(tái)之所以會(huì)打造頭部主播，其目的無非是為了通過塑造頭部主播，帶動(dòng)用戶對(duì)直播帶貨模式的認(rèn)知。而造神運(yùn)動(dòng)的本質(zhì)是打造“標(biāo)桿”效應(yīng)，當(dāng)行業(yè)火熱時(shí)，行外人也蠢蠢欲動(dòng)，人人都想成為李佳琦和薇婭，進(jìn)而吸引更多人進(jìn)入直播帶貨行業(yè)。

這場(chǎng)打造頭部主播的運(yùn)動(dòng)在平臺(tái)格局成熟后逐漸停了下來，一方面是因在巨大利益面前演習(xí)博出位現(xiàn)象愈演愈烈，使得有關(guān)部門不得不下場(chǎng)監(jiān)管；另一方面，也因各大主播陷入了打假風(fēng)波，行業(yè)數(shù)據(jù)注水現(xiàn)象逐漸被搬上臺(tái)面。

最終，直播帶貨行業(yè)迎來了有史以來最嚴(yán)的查稅風(fēng)暴，“神魔輩出”的時(shí)代徹底終結(jié)，直播帶貨領(lǐng)域呈現(xiàn)淘、抖、快“三國(guó)殺”局面，但“頭部化”仍然是如今各平臺(tái)直播電商業(yè)務(wù)的顯著特征。

據(jù)中泰證券分析，馬太效應(yīng)下越來越多的資源涌向大主播，頭部固化，行業(yè)正在被反噬。其中淘寶直播和快手直播有顯著的頭部主播效應(yīng)，頭部主播GMV占比分別為83%和64%。

圖源中泰證券

然而，直播帶貨市場(chǎng)“頭部化”所傷害的是品牌，賺錢的是主播。2021年雕爺曾就這一問題發(fā)文引發(fā)業(yè)內(nèi)瘋傳，其直言：“太多腦子不大靈光的新消費(fèi)品牌，是拿VC的骨頭去給主播們熬油了，弄潮兒們的流量成本都被主播算計(jì)到鼻孔了，你能不嗆水嗎？”一句話總結(jié)就是主播賺真金，消費(fèi)者薅羊毛，品牌商賺曝光度，平臺(tái)們抽稅。

的確，在直播帶貨的供應(yīng)鏈體系中，擁有流量的達(dá)人具有較高的議價(jià)權(quán)，并分走利潤(rùn)的大頭。而品牌方毛利可能只有5%-15%。以某商品毛利40%為例，當(dāng)前主流的相關(guān)方利益分配大致如：平臺(tái)5%，達(dá)人20%~30%，商家毛利僅剩5%~15%。

品牌和頭部主播定價(jià)權(quán)產(chǎn)生分歧，品牌失去定價(jià)權(quán)：目前頭部主播強(qiáng)調(diào)“全網(wǎng)最低價(jià)”，品牌方失去定價(jià)能力，造成消費(fèi)者習(xí)慣從主播渠道低價(jià)購(gòu)買，品牌粉絲變成主播粉絲，品牌的價(jià)格接受度下降。

好巧不巧的是，近兩年頭部主播接連出事或離開直播行業(yè)，某種程度上宣告著“去中心化”時(shí)代的到來。而對(duì)于平臺(tái)來說，“失頭”將面臨巨大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

如前文頭部主播中心化程度所述，因“失頭”受創(chuàng)最嚴(yán)重的，大概率是淘寶。東吳證券的報(bào)告顯示，在2021年“淘快抖”主播帶貨榜單TOP30中，淘寶上榜9位主播，其中薇婭、李佳琦、雪梨分別占據(jù)第一、第二和第四的位置，去年薇婭和雪梨接連退場(chǎng)，如今李佳琦雖然復(fù)播，但仍有傳言稱其將在不久后隱退。

相比之下，抖音因自己手握大量流量可持續(xù)集全平臺(tái)之力打造頭部主播，雖不如爆火之處的效率，卻也孵化出“東方甄選”這一爆款I(lǐng)P，這一定程度上能夠成為直播電商“三國(guó)殺”競(jìng)爭(zhēng)中的大殺器。

而快手平臺(tái)受“失頭”風(fēng)波較小，此外因早年奉行“普惠”理念，加上快手用戶對(duì)于主播的粘性較高（從快手財(cái)報(bào)中所披露的復(fù)購(gòu)率即可看出），快手正在不斷強(qiáng)化直播電商中的“私域”電商屬性，未來大概率走出與淘寶、抖音不一樣的路徑。

三、貨架電商遠(yuǎn)沒到退出舞臺(tái)的時(shí)候

需要明確的一點(diǎn)的是，就算直播電商發(fā)展得再如火如荼，其也無法在短時(shí)間內(nèi)取代傳統(tǒng)貨架電商的地位。

畢竟在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，貨架電商統(tǒng)領(lǐng)著人們線上購(gòu)物的需求。早年的淘寶上可以買到任何你想要的東西，通過APP內(nèi)繁復(fù)的商品分類可以看出其在供應(yīng)鏈深耕的能力，像沃爾瑪貨架般的購(gòu)物體驗(yàn)成為了“貨架電商”的由來。

但隨著貨架電商發(fā)展見頂陷入商家內(nèi)卷后，消費(fèi)者在品牌的不斷比較、被套路后反套路經(jīng)驗(yàn)見漲，如今他們的需求相應(yīng)發(fā)生了變化。

一方面，當(dāng)代商場(chǎng)的核心其實(shí)并非“買”，而是“逛”?！肮渖虉?chǎng)”大部分時(shí)候不是為了買東西，而是為了休閑和娛樂。另一方面，因用戶關(guān)注博主建立起的連接，與短視頻內(nèi)容搭起的橋梁成了驅(qū)動(dòng)興趣電商爆發(fā)的原因。

譬如從貨的邏輯出發(fā)，抖音如今正向著兩個(gè)路徑構(gòu)建自己的直播電商帝國(guó)。一方面，多樣化的內(nèi)容組合出豐富的購(gòu)物場(chǎng)域，根據(jù)消費(fèi)者不同的購(gòu)買心智和決策習(xí)慣，短視頻或直播觸達(dá)消費(fèi)者后直接完成交易轉(zhuǎn)化，這一路徑為貨找人；另一方面，消費(fèi)者被觸達(dá)后積累了一定的購(gòu)物心智，后續(xù)通過主動(dòng)的信息檢索來增加對(duì)商品的了解，這一路徑為人找貨。

快手則開始“大搞快品牌”，將具備潛力的產(chǎn)品列為“潛在爆發(fā)對(duì)象”，這一路徑是為了針對(duì)“老鐵”量身定制極具性價(jià)比的貨品。從滿足需求到創(chuàng)造需求，內(nèi)容與主播在其中起到了橋梁作用。

回頭再看傳統(tǒng)的貨架電商，因流量話語(yǔ)權(quán)的消失，未來極可能面臨用戶逐步流失的可能。

而從場(chǎng)的邏輯出發(fā)，貨架電商的購(gòu)買路徑是從搜索開始，平臺(tái)往往需要花費(fèi)巨資購(gòu)買流量，從分眾媒介購(gòu)買廣告，引導(dǎo)消費(fèi)者來自己的平臺(tái)消費(fèi)。

本質(zhì)上這是通過站外吸引消費(fèi)者到自己的平臺(tái)，這一邏輯下的漏斗機(jī)制使得平臺(tái)一方面會(huì)失去部分被篩出去的流量，另一方面用戶的消費(fèi)決策也被置于一種“絕對(duì)理性”的消費(fèi)環(huán)境中，造成反復(fù)比價(jià)和較高的退貨率。

對(duì)比看來，興趣電商平臺(tái)本身就是產(chǎn)生流量的源頭，從內(nèi)容到電商的路徑更高效，直播電商通過直播間選品、中控、促銷、話術(shù)等環(huán)節(jié)得以將流量變現(xiàn)最大化。

需要指出的一點(diǎn)是，區(qū)別于貨架電商的“絕對(duì)理性”式消費(fèi)，興趣電商的消費(fèi)者決策行為一般是感性因素促進(jìn)的快速消費(fèi)，支配這種消費(fèi)決策的是“沖動(dòng)消費(fèi)”。

在“沖動(dòng)消費(fèi)”的語(yǔ)境下，用戶很可能被激發(fā)原來并沒有的需求，當(dāng)他在短視頻平臺(tái)上看到某條感興趣的內(nèi)容時(shí)，“名人+好物+視頻展示”的閉環(huán)會(huì)瞬間完成對(duì)用戶的種草行為。

但貨架電商就會(huì)被淘汰嗎？答案并非如此，我們可以從阿里最新的財(cái)報(bào)中找到證明。

在截至2022年6月30日的12個(gè)月當(dāng)中，在淘寶天貓上消費(fèi)達(dá)到一萬元人民幣的消費(fèi)者的數(shù)量超過1.23億人，這類用戶的次年留存率保持在98%的高水平。

上個(gè)季度，雖然淘系電商的GMV總體是下滑的，而且跑輸了社會(huì)零售總額增速，但是寵物護(hù)理、收藏品及戶外運(yùn)動(dòng)裝備等“基于興趣的消費(fèi)品”取得了較快的增長(zhǎng)。88VIP會(huì)員的黏性和強(qiáng)大購(gòu)買力則再次得到了證實(shí)。

這背后反應(yīng)的是用戶對(duì)于貨架式電商供應(yīng)鏈的信任，而以抖音為代表的的直播電商在供應(yīng)鏈方面還有很長(zhǎng)一段路要走，從客服自建到選品再到售后，這是短時(shí)間內(nèi)興趣電商所無法趕上貨架電商的領(lǐng)域。

從宏觀上看，據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)指出，雖然部分品類線上化滲透率已達(dá)高位，但仍然有部分品類還擁有一定機(jī)會(huì)。

圖源：中泰證券研究所

四、直播帶貨的未來競(jìng)爭(zhēng)：品類競(jìng)爭(zhēng)與店播的可能

大概的一種可能是，未來淘寶、抖音、快手的持續(xù)“三國(guó)殺”將分化品類展開競(jìng)爭(zhēng)。

淘寶將重點(diǎn)發(fā)力知名品牌店播、圍繞會(huì)員做固流量、私域化的電商生意；而抖音將逐步擴(kuò)展平臺(tái)電商品類，并完善售后；快手則將圍繞用戶群體進(jìn)行品類挖掘，找到爆款產(chǎn)品進(jìn)行全平臺(tái)推爆。

而未來店鋪直播將持續(xù)增長(zhǎng)，原因一方面直播逐漸變成普世的營(yíng)銷工具：從早期主播帶貨以低價(jià)吸引粉絲進(jìn)來，到后期平臺(tái)鼓勵(lì)商家開店自播。而商家也只是把直播當(dāng)做自己的渠道之一。

20219月-20223月抖音、快手GMV5000萬以上點(diǎn)播數(shù)據(jù)/圖源天風(fēng)證券

另一方面，品牌方自播可以提升供應(yīng)鏈效率。商家與達(dá)人間的供應(yīng)鏈協(xié)作擁有較長(zhǎng)的協(xié)作鏈條，包括商家推品、達(dá)人選品、商家寄樣、達(dá)人確認(rèn)、口播素材溝通、試播、直播銷售、訂單返回商家、商家發(fā)貨，中間存在大量的反復(fù)溝通與確認(rèn)環(huán)節(jié)，自主性較差，效率有極大優(yōu)化空間。

而與此同時(shí)，“去頭部化”也已成為行業(yè)內(nèi)的共識(shí)，目前各大電商平臺(tái)推出了不同的新主播的扶持制度。

淘寶方面，淘寶直播2022年度激勵(lì)計(jì)劃于1月19日發(fā)布，扶持中腰部及新達(dá)人，對(duì)滿足拉新和留存的主播和MCN機(jī)構(gòu)新增現(xiàn)金激勵(lì)。2021年12月至今，淘寶直播推出“后浪計(jì)劃”和“區(qū)域服務(wù)商現(xiàn)金政策”，提供官方流量扶持，迄今開拓了廣州、重慶等20余個(gè)城市，發(fā)展出成熟的區(qū)域服務(wù)商。

抖音方面，抖音電商推出首個(gè)新星扶持計(jì)劃，聯(lián)合巨量引擎共同打造的「主播請(qǐng)就位」于2022年5月20日正式啟動(dòng)。該節(jié)目將通過官方專業(yè)內(nèi)容指導(dǎo)、流量扶持，培養(yǎng)有潛力的電商主播。

推出全新升級(jí)“抖品牌成長(zhǎng)扶持計(jì)劃”，并明確2022年新增1000個(gè)抖品牌入池，全年打造100個(gè)過億的抖品牌商家。

總結(jié)而言，目前直播電商優(yōu)勢(shì)品類可能遇到瓶頸，增速下降、產(chǎn)品增長(zhǎng)到頂大背景下，進(jìn)入新常態(tài)；貨架電商店播優(yōu)勢(shì)很大，但需要思考如何獲取流量，留住流量，守住基本盤。

而無論是直播電商的代表抖音，還是傳統(tǒng)貨架電商巨頭淘寶，都在做同一件事情：補(bǔ)齊自己的短板，深入對(duì)方的腹地，尋找新的機(jī)會(huì)。這也同時(shí)意味著，二者未來也將會(huì)有更多的正面交鋒。

參考資料：

• 「電商行業(yè)更新：從“流量”到“留量”的時(shí)代切換」中泰證券；
• 「直播電商的本質(zhì)、天花板及貨幣化率探討」東吳證券；
• 「快手：市場(chǎng)關(guān)心的核心六問」天風(fēng)證券；
• 「電商直播“三國(guó)殺”：一場(chǎng)流量之爭(zhēng)」燃財(cái)經(jīng)；
• 「一文看懂興趣電商VS貨架電商」尋空的營(yíng)銷啟示錄；
• 「直播帶貨終結(jié)“造神運(yùn)動(dòng)”」新腕兒