B站成立至今已有13年，它一直是一個備受爭議的平臺，但也始終被認(rèn)為是一個年輕且充滿朝氣的產(chǎn)品。那么B站的盈利潛力到底有多大呢？這篇文章將從B站的發(fā)展歷史和內(nèi)容來詳細(xì)分析，對B站感興趣的童鞋不妨來看看。

冷靜過后更易接近真相。

前些天，嗶哩嗶哩公布了2022年第四季度以及2022年全年財報。財報顯示，2022年B站總營收為219億元，凈利潤為負(fù)75億元，相較于上年同期虧損有所擴(kuò)大。并且第四季度月活用戶、付費(fèi)用戶也出現(xiàn)了環(huán)比下跌，這一連串問題引發(fā)對其創(chuàng)作者生態(tài)、商業(yè)化能力、社區(qū)氛圍等話題的激烈討論。

那么真相真如財報所展示的那樣，B站沒有絲毫盈利能力嗎？或者說B站沒有盈利潛力？對于這些問題財報發(fā)布后還未看到大范圍討論，所以此次我們就B站的盈利潛力好好深入的分析分析，看看B站究竟是不是“小破站”？

01 B 站是一個“養(yǎng)成式社區(qū)”

嗶哩嗶哩于 2009 年 6 月成立，最開始是從國內(nèi)二次元網(wǎng)站Acfun所分化衍生出的子社區(qū)，2010年更名為BILIBILI（B 站）。B 站從早期的ACG（動畫、漫畫、游戲）內(nèi)容創(chuàng)作與分享的視頻網(wǎng)站發(fā)展成為現(xiàn)為中國年輕世代高度聚集的文化社區(qū)和視頻平臺。

其發(fā)展歷程可分為三段：發(fā)展用戶，商業(yè)化探索，破圈多元化發(fā)展。

第一階段（2009-2014）：發(fā)展用戶。

與A站類似，B站早期的up主與用戶都是ACG的愛好者，分享動畫番劇、日劇等視頻內(nèi)容。

2011年2月，嗶哩嗶哩首次舉辦“拜年祭”活動，通過線下活動發(fā)展?jié)撛谟脩?；?012年嗶哩嗶哩在流量上超越A站，晚點數(shù)據(jù)顯示，2012年B站的PV（頁面瀏覽 量）達(dá)60萬，A站只有30萬；2013年10月，B站在上海梅賽德斯－奔馳文化中心舉辦第一屆BML，關(guān)注度影響力持續(xù)提升。

第二階段（2014-2017）：商業(yè)化探索。

2014年，陳睿以董事長的身份正式加入嗶哩嗶哩，B站開始商業(yè)化探索；2016年B站獨(dú)家代理《命運(yùn)-冠位指定》，成為后來B站收入快速增長的關(guān)鍵因素；同時，嗶哩嗶哩不斷進(jìn)行商業(yè)化探索，在游戲、動畫、電影、電競等方面進(jìn)行布局。

第三階段（2018至今）：破圈多元化發(fā)展。

由于A站內(nèi)部斗爭與控制權(quán)的多次易主，逐漸走向衰落，并于2018年初關(guān)站，此時正值國內(nèi)二次元平 臺生長的黃金窗口期，B 站面臨的競爭格局在邊際上有所改善。

2018年2月，B站上線創(chuàng)作激勵計劃，3月在美國納斯達(dá)克證交所掛牌上市；上市后公司通過多輪戰(zhàn)略投資，不斷加深在各領(lǐng)域的滲透深度，成功從二次元破圈成為多元化社區(qū)。

B站三個發(fā)展階段有著三種不同的核心用戶：

發(fā)展第一階段核心用戶是二次元用戶。

B站成立于國內(nèi)二次元文化培育期，發(fā)展于國內(nèi)二次元文化成長期和爆發(fā)期。

平臺早期內(nèi)容主要為日本番劇、動漫剪輯、游戲視頻、音樂舞蹈、鬼畜惡搞等，是典型的二次元（ACG）內(nèi)容社區(qū)。目前中國二次元用戶增長較快，2021年中國二次元用戶總數(shù)達(dá)4.6億，其中泛二次元用戶規(guī)模達(dá)3.5億。

第二階段的核心用戶是Z世代用戶。

隨著B站內(nèi)容、垂類的多樣化，B站的用戶群體也逐漸拓展至Z世代 用戶?！癦世代”又稱網(wǎng)生代、互聯(lián)網(wǎng)世代、二次元世代或數(shù)媒“土著”，指的是出生于1995年至2009 年的一代人，中國在1995 年-2009年這一時間段的出生總?cè)藬?shù)約為2.6億，約占總?cè)丝诘?0%。

Z世代享受成長紅利，消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿較強(qiáng)。TalkingData 2022年4月數(shù)據(jù)顯示，Z世代年消費(fèi)規(guī)模達(dá)4.94萬億元；iClick 2022年1月數(shù)據(jù)顯示，Z世代每月人均可支配收入達(dá) 4673元。Questmobile2022年6月數(shù)據(jù)顯示，Z世代中線上消費(fèi)能力在1000元以上的人群占比達(dá)72.2%，高于全網(wǎng)用戶的69.8%。

第三階段的核心用戶是泛娛樂用戶。

成功舉辦2019跨年晚會“二零一九最美的夜”后，B站MAU從2019Q4的1.3億環(huán)比提升32.3%至1.7億；2020年B站繼續(xù)破圈，全年高效執(zhí)行用戶 增長策略，2020 Q4MAU破2億，公司也將 B站定位為“綜合性視頻社區(qū)”， 持續(xù)豐富社區(qū)內(nèi)容生態(tài)。

截至2022 年12月，B站已有34個分區(qū)，在內(nèi)容垂類的持續(xù)多樣化發(fā)展下，截至2022 Q3公司MAU達(dá)3.33億，DAU達(dá)0.9億。

B站成立于2009年，較早的占據(jù)年輕用戶的心智，發(fā)展到2023年，B站的90 后、95后甚至部分00后用戶已經(jīng)步入職場，其收入、消費(fèi)能力均有所提升。

因此，橫向來看，二次元用戶、Z世代用戶本身的付費(fèi)意愿就較強(qiáng)；縱向來看，其付費(fèi)能力和付費(fèi)意愿又隨著年齡的增長進(jìn)一步提升。所以，B站具備較強(qiáng)的盈利潛力。

02 平臺內(nèi)容生態(tài)進(jìn)入正向循環(huán)

B站是內(nèi)容社區(qū)，內(nèi)容生態(tài)健康與否也是決定其是否具備較強(qiáng)盈利潛力的重要因子。

B站內(nèi)容按照形式分，可分為PUGV（專業(yè)用戶生成視頻）和OGV（專業(yè)機(jī)構(gòu)生成視頻），其中 PUGV是B站內(nèi)容生態(tài)的基石，而OGV則是PUGV重要的素材來源。

首先來看PUGV。種類不斷多樣化，截至2022年12月，PUGV已有34個內(nèi)容分區(qū)，截至2022 Q2，B站已形成70000+個核心圈層，200+萬個文化標(biāo)簽；同時，PUGV內(nèi)容播放量也不斷增長，2022 Q3PUGV內(nèi)容播放量占比高達(dá)95%。

B站成立至今已有13年，卻始終被認(rèn)為是一個年輕且充滿朝氣的產(chǎn)品，這是因為B站每年都會成長出新UP主，這些UP主又會帶來充滿創(chuàng)意新的內(nèi)容，正是這些新內(nèi)容，給B站用戶帶來驚喜，讓越來越多的新用戶加入到B站。

2022年B站創(chuàng)作者人數(shù)、投稿規(guī)模均保持高速增長，同比增速均在40%以上；2016-2021年B站創(chuàng)作者人數(shù)呈指數(shù)型增長，2022 Q3活躍內(nèi)容創(chuàng)作者規(guī)模達(dá)380萬；2022年各季度月均投稿規(guī)模同比增速均保持在50%以上，2022 Q3月均投稿規(guī)模達(dá)1560萬，可見B站對創(chuàng)作者的吸引力不斷提升，UP主創(chuàng)作熱情不斷上漲。

盡管今年財報顯示，B站在PUGV內(nèi)容上為UP主們付出了91億的酬勞，但是相比愛奇藝等平臺直接參與內(nèi)容制作與購買內(nèi)容每年花費(fèi)的上百億支出仍是劃算的。

再來看OGV，與PUGV類似，B站的OGV垂類也在不斷豐富，截至2022年12月，已包括番?。ㄈ毡緞赢嫞?、國創(chuàng)（中國動畫）、劇集、電影、綜藝、紀(jì)錄片六大種類。而這些內(nèi)容也在吸引用戶與提升用戶粘性，更重要的是這些內(nèi)容是能夠在當(dāng)下或者未來幫助B站變現(xiàn)的。

以國漫為例，B站以IP為源頭，鏈接產(chǎn)業(yè)內(nèi)合作伙伴，將國創(chuàng)IP連接產(chǎn)業(yè)內(nèi)的合作伙伴，將國創(chuàng)IP變成游戲影視線下主題空間等內(nèi)容。

在蘇州同里古鎮(zhèn)化身為《兩不疑》的故事場景，成為粉絲的打卡圣地；《時光代理人》被改編成主題密室和劇本殺，目前國創(chuàng)實現(xiàn)了300余個動畫授權(quán)項目的落地，預(yù)計2022年國創(chuàng)作品總收入將累計超過20億。

再比如電影，2020年8月，B站宣布以5.13億港元戰(zhàn)略投資歡喜傳媒，成為歡喜傳媒第四大股東，雙方將圍繞影視劇播出與影視IP衍生品開發(fā)等展開深入合作。

達(dá)成戰(zhàn)略合作后，B 站獲得歡喜傳媒旗下既有影視作品和未來新作如《奪冠》等獨(dú)家外部播放權(quán)，而且后續(xù)IP的衍生也具備變現(xiàn)潛力。

總的看下來，B站具有龐大的、高粘性的、具備較強(qiáng)付費(fèi)能力與意識的用戶，同時通過PUGV與OGV內(nèi)容生態(tài)的正向循環(huán)為未來IP變現(xiàn)留下了更多可能，當(dāng)下B站的最大問題是沒有找到一個合適的變現(xiàn)點，而不是B站沒有盈利潛力。