隨著這兩年大量B2B交易平臺的上線，供應鏈金融作為其中B2B交易中比較重要的一環(huán)，再次火熱起來，但如何抓住供應鏈金融的核心，實現(xiàn)金融資產(chǎn)的閉環(huán)，是很多從事供應鏈金融企業(yè)在探索的問題，本文從找鋼網(wǎng)的胖貓金融產(chǎn)品設計入手，分析其運作模式，試圖給廣大從事供應鏈金融的從業(yè)者一些現(xiàn)實的參考

我們先簡單理解供應鏈金融的概念，根據(jù)百度百科解釋：

供應鏈金融（Supply Chain Finance），SCF，是商業(yè)銀行信貸業(yè)務的一個專業(yè)領(lǐng)域（銀行層面），也是企業(yè)尤其是中小企業(yè)的一種融資渠道（企業(yè)層面）。

好吧，這個理解起來還是有點費勁，我們舉個實例來說明一下：沃爾瑪作為全球最大的零售商，有著眾多的供應商，由于沃爾瑪?shù)膹妱莸匚?，其采購后結(jié)算賬期往往3~4個月，再拖欠一下，半年，一年也很正常，這對很多中小供應商來說，對現(xiàn)金流的影響很大；

于是，銀行進來了，銀行根據(jù)供應商和沃爾瑪簽訂的供應合同，并以應收賬款作為抵押，給予中小供應商短期的授信融資額，從而緩解的中小供應商的現(xiàn)金流緊張的問題；

這就是一個最基本的供應鏈金融模式，它有2個關(guān)鍵點：

1. 圍繞核心企業(yè)的供應鏈來開展；

2. 真實的供應鏈交易為依托；

但其局限也在于此：

1. 核心企業(yè)自身的資金運轉(zhuǎn)情況和信譽保障，一旦資金鏈出現(xiàn)問題，供應商的應收款很可能成為壞賬；

2. 銀行作為金融貸款方，并不能完全真實的掌握交易情況，當中小供應商和核心企業(yè)，協(xié)同造假，從銀行騙貸，則風險都落到銀行身上，銀行的風控難度很大；

所以，雖然供應鏈金融的前景很好，但傳統(tǒng)模式下，只有基于部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)，銀行才敢開展這項業(yè)務，更多的中小企業(yè)其實是無法得到供應鏈金融的支持；

那么，找鋼網(wǎng)的“互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈金融”是如何玩轉(zhuǎn)的呢？

我們先看胖貓金融的都有哪些產(chǎn)品：

（注：胖貓金融是找鋼網(wǎng)旗下 金融公司，操盤整個供應鏈金融的業(yè)務）

• 胖貓白條： 針對采購商，可以申請白條來支付采購訂單的金額；
• 票據(jù)業(yè)務：針對采購商/供應商，使用商業(yè)銀行開具的承兌匯票來支付或者融資；
• 胖貓支付：針對采購商的，可以申請用胖貓的在線支付；
• 胖貓理財：面向公眾的理財產(chǎn)品，主要在胖貓寶的微信號上發(fā)布；

直接看這幾個產(chǎn)品，覺得蠻簡單的，也看不出個究竟，但認真了解其產(chǎn)品背后的運作，會發(fā)現(xiàn)，其實大有文章，我們對其運作模式梳理如下：

模式說明：

1. 當采購商在“找鋼網(wǎng)、找油網(wǎng)、找五金網(wǎng)”進行采購時，可以申請胖貓金融的“白條”來支付，或者使用“票據(jù)融資”獲得資金來支付；

2. 當交易完成，B2B網(wǎng)站形成了真實的交易記錄；

3. 同時，胖貓金融因為出售白條，或者票融時，產(chǎn)生了應收款，并匯集成了“應收款池“；

4. 胖貓金融選擇和保理公司合作，將“應收款”按項目分批次賣給保理公司，實現(xiàn)債權(quán)轉(zhuǎn)移，并同時實現(xiàn)了資金回籠；

那么，至此，對于胖貓金融，一邊是通過“白條”、“票融”給采購商/供應商放貸， 另一邊，再把債權(quán)賣給保理公司回籠資金，從而有效的實現(xiàn)了資金的閉環(huán)流動，滿足了資金的流動性需求。

接著：

5. 保理公司再把接收到保理資產(chǎn)，進行資產(chǎn)證券化，變成公眾可以去買的理財產(chǎn)品；

6. 公眾通過去買理財產(chǎn)品，資金通過托管銀行，再次回流到保理公司；

這樣，保理公司也有效的實現(xiàn)了資金的閉環(huán)流動；

為了驗證上面的模式，我們再仔細看一下胖貓面向公眾的理財產(chǎn)品的詳情介紹：

在上圖中，每一份面向公眾出售的理財產(chǎn)品，其理財產(chǎn)品，會明確到具體的項目詳情，并附上和保理公司合同、以及真實的交易送貨記錄，以增強公眾對于交易真實性的認知。

所以，你可以看到，胖貓的幾個產(chǎn)品看起來蠻簡單的，但通過背后的這種運作，有效了實現(xiàn)了資金的閉環(huán)流動，而這里面，甚至并不需要銀行的資金參與（當然，實際運作中，肯定會動用到銀行的授信資金來補充流動性），這也是目前互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈金融，和傳統(tǒng)的供應鏈金融的一個顯著的區(qū)別；

而要實現(xiàn)以上的這個模式，其中最最核心的點，還在于自己掌握了真實的交易流水，并據(jù)此建立起大數(shù)據(jù)的風控管理，這一點其實和螞蟻金服依托支付寶累計的交易數(shù)據(jù)來實現(xiàn)風控，是同一個道理；

另外，資產(chǎn)證券化，這個未來將越來越多的涌現(xiàn)出來，國家在金融領(lǐng)域一直推行的“激活存量”的思路，其實就是希望更多企業(yè)實現(xiàn)直接融資，而直接融資的關(guān)鍵點，要么是發(fā)企業(yè)債，要么就是這種資產(chǎn)的證券化。

本節(jié)關(guān)于“互聯(lián)網(wǎng)+供應鏈金融”的解讀就是這樣，歡迎大家持續(xù)關(guān)注我的連載內(nèi)容

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作者：貝克曼，微信公眾號：E_Reform【貝克曼的產(chǎn)品修煉之路】

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