在人工智能和物理世界交互的前沿領(lǐng)域，空間智能正成為推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步和社會(huì)生產(chǎn)力提升的關(guān)鍵力量。本文將深入剖析群核科技的空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)，探討其背后的商業(yè)邏輯、技術(shù)稟賦以及未來(lái)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

回想第一次了解到群核科技的時(shí)候還是在2019年，那個(gè)時(shí)候?qū)θ汉丝萍嫉挠∠筮€是頭部家居SaaS，對(duì)空間設(shè)計(jì)、物理世界模擬器的認(rèn)知也還停留在“還早著呢”的階段。但這個(gè)印象放到現(xiàn)在，就會(huì)像群核科技董事長(zhǎng)黃曉煌在接受媒體采訪時(shí)提到的那樣，“這是對(duì)群核科技最大的誤解”。

誤解之所以為誤解，是依然存在局部符合邏輯的事實(shí)支撐，并非全然的子虛烏有。之所以放到現(xiàn)在依然會(huì)有大量的“誤解”，認(rèn)為群核只是一家家居SaaS公司，大概是群核科技在大家居行業(yè)70-80%滲透率的絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，讓群核科技的新戰(zhàn)略新業(yè)務(wù)在公眾視線里似乎變成了十八線小明星。

直到2025年年初，“杭州六小龍”頭銜的橫空出世和社交媒體的瘋狂傳播，讓不同行業(yè)、不同職業(yè)的個(gè)人和機(jī)構(gòu)開始重新深入研究和認(rèn)識(shí)這六家科技創(chuàng)業(yè)公司，但相比因《黑神話悟空》火遍全球的游戲科學(xué)、因大模型成本領(lǐng)先出圈的DeepSeek、備受公眾關(guān)注的機(jī)器人領(lǐng)域的宇樹科技和云深處科技、以及腦機(jī)科學(xué)領(lǐng)域的強(qiáng)腦科技，群核科技所經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)相對(duì)并不為大眾熟知，即使是橫掃國(guó)內(nèi)空間設(shè)計(jì)行業(yè)的核心業(yè)務(wù)“酷家樂”，大概也主要為行業(yè)相關(guān)、設(shè)計(jì)相關(guān)、運(yùn)營(yíng)相關(guān)、投資相關(guān)的專業(yè)人士所知，布局未來(lái)的“空間智能平臺(tái)”更是鮮為人知。

今天，之所以想聊一聊群核科技的空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)，一方面是希望用我們總結(jié)的“交易效率模型”在初創(chuàng)業(yè)務(wù)的商業(yè)化診斷上做一些嘗試，能從模型出發(fā)做出一些初步的商業(yè)化判斷，而群核科技的空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)正處于商業(yè)化初期；另一方面是希望用空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)串聯(lián)起群核科技幾個(gè)核心業(yè)務(wù)之間的關(guān)系，對(duì)群核科技有一個(gè)業(yè)務(wù)視角上的系統(tǒng)性認(rèn)知。

我們使用交易效率模型對(duì)群核科技空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)拆解分析后，整體上有以下3點(diǎn)重要洞察：

1）空間智能業(yè)務(wù)是長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的主動(dòng)選擇，但更是業(yè)務(wù)發(fā)展需要突圍的被動(dòng)選擇，主要有3點(diǎn)：

1. 長(zhǎng)期布局下的研發(fā)投入，靠核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流補(bǔ)給、融資供血的策略是難以持久的；
2. 核心業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間有限，國(guó)外拓展存在阻力；
3. 核心業(yè)務(wù)SaaS需要新技術(shù)新業(yè)務(wù)的反哺和創(chuàng)新，新老業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)。

2）從交易效率模型視角看，一家企業(yè)的商業(yè)化成功需要從自身稟賦出發(fā)，構(gòu)建足夠的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)為滿足目標(biāo)客戶組織需求和角色需求來(lái)創(chuàng)造價(jià)值，才能實(shí)現(xiàn)完整的交易閉環(huán)，即客戶愿意為企業(yè)提供的價(jià)值付費(fèi)；而群核科技空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)在稟賦體系上是清晰的，但領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)依然存在被巨頭投錢投人反噬的風(fēng)險(xiǎn)（只是時(shí)機(jī)問(wèn)題），為客戶組織需求創(chuàng)造價(jià)值上可能仍是備選項(xiàng)而不是必選項(xiàng)、需求仍需驗(yàn)證，為組織中的角色需求創(chuàng)造價(jià)值方面尚不明確，從公開信息判斷該業(yè)務(wù)的交易閉環(huán)尚不完整，需要更多時(shí)間和資金去作市場(chǎng)驗(yàn)證；

3）未來(lái)可期的當(dāng)下，空間智能業(yè)務(wù)依然面臨多重不確定性，包括原業(yè)務(wù)客群對(duì)新業(yè)務(wù)助力不足、科技巨頭通過(guò)巨額資金和人才投入實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)反超的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)驗(yàn)證需要更多時(shí)間和交易存在一次性間歇性特征等風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

為何有這些結(jié)論？接下來(lái)我們以下5個(gè)方面，一探究竟。（空間智能專業(yè)領(lǐng)域的伙伴自行跳過(guò)“空間智能平臺(tái)究竟是什么”）

• “空間智能平臺(tái)究竟是什么”
• “為什么要做空間智能平臺(tái)”
• “有什么稟賦可以支持群核科技做這個(gè)業(yè)務(wù)”
• “這個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)群核科技為什么有機(jī)會(huì)”
• “未來(lái)發(fā)展有什么不確定性”

一、空間智能平臺(tái)究竟是什么？

1.1 空間智能是什么

在梳理群核科技的空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)之前，我們先填補(bǔ)一個(gè)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)，什么是空間智能？

這個(gè)對(duì)大部分人不太熟的科技名詞，最早被帶入公眾認(rèn)知的時(shí)刻，是AI教母李飛飛（人工智能領(lǐng)域極具影響力的華裔科學(xué)家；AI教父是2024年獲得諾貝爾物理學(xué)獎(jiǎng)的弗里·辛頓）在TED大會(huì)上的一次演講，她在那個(gè)時(shí)刻提出了“空間智能”這個(gè)概念，這不僅是她的創(chuàng)業(yè)方向，也是她認(rèn)為解決人工智能難題的關(guān)鍵。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，空間智能是指人工智能通過(guò)正確地感知、理解現(xiàn)實(shí)物理世界，并通過(guò)行動(dòng)與現(xiàn)實(shí)物理世界進(jìn)行交互的能力。舉個(gè)例子，智能機(jī)器人可以從餐廳端著餐盤走進(jìn)廚房，移動(dòng)到水槽前洗餐盤，洗干凈后拿著毛巾把餐盤擦干并放入碗柜、最后關(guān)上柜門。

注：具身人工智能是一種將人工智能與物理實(shí)體相結(jié)合的智能系統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)智能體通過(guò)身體與環(huán)境的動(dòng)態(tài)交互來(lái)實(shí)現(xiàn)感知、決策和行動(dòng)。

從人工智能角度看，上面例子中的這個(gè)過(guò)程正如AI酵母李飛飛描述的那樣，“空間智能是將視覺化為洞察、洞察化為理解、理解導(dǎo)致行動(dòng)的過(guò)程，這可以讓機(jī)器在三維世界中具備感知、理解和交互的能力，真正理解物理世界的運(yùn)行邏輯”。而當(dāng)前的人工智能還停留在“感知-理解”的階段，只能從一個(gè)觀察者或者助手的身份，主要還是幫助人類在數(shù)字世界中干點(diǎn)內(nèi)容生成（即AIGC）、智能化任務(wù)（如AI Agent、工作流），還無(wú)法在物理世界中發(fā)揮最大價(jià)值，而空間智能的發(fā)展是關(guān)鍵。

從人類文明角度看，人之所以能夠通過(guò)理解世界進(jìn)而影響世界、甚至改造世界，并在這個(gè)過(guò)程中通過(guò)提升社會(huì)生產(chǎn)力來(lái)創(chuàng)造財(cái)富、發(fā)展文明，是因?yàn)槠渑c生俱來(lái)和后天增強(qiáng)的思考力和行動(dòng)力。從20世紀(jì)50年代第三次工業(yè)革命開始，我們借助計(jì)算機(jī)技術(shù)的賦能來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)整體的思考力和行動(dòng)力，進(jìn)而提升社會(huì)生產(chǎn)力，我們可以在這個(gè)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，“如果AI是讓計(jì)算機(jī)擁有思考的能力，那么空間智能則是賦予AI行動(dòng)的能力”（引自李飛飛教授的定義）。AI是計(jì)算機(jī)思考力發(fā)展上的關(guān)鍵里程碑，而空間智能是AI行動(dòng)力發(fā)展上的里程碑。這就是空間智能發(fā)展、人工智能發(fā)展、計(jì)算機(jī)發(fā)展之間的關(guān)系。

從構(gòu)成要素角度看，數(shù)字世界的人工智能（人工智能賦能后的計(jì)算機(jī)）的發(fā)展要素由算力、算法和數(shù)據(jù)構(gòu)成，物理世界的具身人工智能（空間智能賦能后的人工智能）的發(fā)展要素由算力、算法、數(shù)據(jù)和機(jī)器人硬件構(gòu)成，而空間智能的發(fā)展要素也可以對(duì)應(yīng)理解為空間計(jì)算引擎、空間理解算法和空間數(shù)據(jù)資源三個(gè)核心要素。

無(wú)論是智能機(jī)器人、自動(dòng)駕駛汽車、AR/VR眼鏡以及其他具身人工智能等智能空間的應(yīng)用級(jí)產(chǎn)品，只要想融合進(jìn)入現(xiàn)實(shí)世界，讓用戶用得更稱心，一個(gè)以符合物理規(guī)則（即物理正確）的虛擬環(huán)境在訓(xùn)練和調(diào)試環(huán)節(jié)中是必不可少的，它可以讓軟件大腦、硬件機(jī)器能夠符合物理規(guī)則地去感知和理解物理世界，包括空間維度的、時(shí)間維度、因果關(guān)系上的信息，這就是空間智能。

1.2 群核科技的空間智能平臺(tái)是什么

大致了解了空間智能是什么之后，我們?cè)賮?lái)看看群核科技智能平臺(tái)（SpatialVerse）究竟是什么。

群核科技香港IPO的招股說(shuō)明書是這么介紹的：

根據(jù)群核科技的官方介紹，我們可以以“技術(shù)層、應(yīng)用層、場(chǎng)景層”的邏輯框架將群核科技空間智能平臺(tái)理解3句話：

1. 以3D設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)集、渲染引擎和空間編輯工具三項(xiàng)核心技術(shù)。
2. 形成了構(gòu)建高度逼真且物理正確的合成虛擬數(shù)據(jù)集的應(yīng)用能力。
3. 為人工智能的模型和應(yīng)用級(jí)產(chǎn)品（如智能機(jī)器人、AR/VR等）提供模擬訓(xùn)練的環(huán)境，降低測(cè)試成本、提高開發(fā)效率。

業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要素構(gòu)成及關(guān)系是理解了，但幾個(gè)專業(yè)名詞背后代表的具體內(nèi)容究竟是什么，依然是一頭霧水。如果這些不摸排清楚的話，是無(wú)法真正梳理清楚這個(gè)業(yè)務(wù)究竟可以幫助什么樣的客戶解決什么問(wèn)題、這個(gè)業(yè)務(wù)在群核科技整體業(yè)務(wù)中的位置到底是怎么樣的。接下來(lái)讓我們一探究竟。

1）群核的3D設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)集具體指的是什么？很重要嗎？

群核的3D設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)集是龐大且物理正確的數(shù)據(jù)資源庫(kù)，包含3.2億個(gè)3D模型和空間設(shè)計(jì)元素（包含了如形狀、尺寸、位置等幾何信息），以及相關(guān)的功能屬性（如門的“可開關(guān)”功能）。這些數(shù)據(jù)和功能屬性并非一蹴而就，而是主要借助創(chuàng)業(yè)前中期的空間設(shè)計(jì)軟件產(chǎn)品—酷家樂，在一開始的家裝到后來(lái)的大家居、全空間乃至工業(yè)生產(chǎn)多個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景拓展過(guò)程中，沉淀積累下來(lái)的，來(lái)自于付費(fèi)的個(gè)人和企業(yè)客戶、未付費(fèi)的個(gè)人用戶在使用酷家樂產(chǎn)品的過(guò)程中沉淀下來(lái)的設(shè)計(jì)案例、設(shè)計(jì)元素和物理規(guī)律。

回溯到2018年，群核科技聯(lián)合英國(guó)帝國(guó)理工大學(xué)等名校及機(jī)構(gòu)，推出了當(dāng)時(shí)全球最大的室內(nèi)場(chǎng)景認(rèn)知深度學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)集——InteriorNet ，這個(gè)數(shù)據(jù)集包含 1600 萬(wàn)組像素級(jí)標(biāo)簽數(shù)據(jù)，1.5 萬(wàn)組視頻數(shù)據(jù)，總計(jì)約 1.3 億張圖像數(shù)據(jù)。這個(gè)量級(jí)和成果在當(dāng)時(shí)3D數(shù)據(jù)匱乏的時(shí)刻引起了學(xué)術(shù)界巨大反響，也引起了硅谷萬(wàn)億級(jí)市值公司的關(guān)注和合作。

這些數(shù)據(jù)不僅為空間智能的發(fā)展提供了保障，也為群核科技自身的多模態(tài)CAD大模型以及各類具身智能的訓(xùn)練提供關(guān)于空間關(guān)系及物理規(guī)律的豐富可靠的素材，群核空間智能平臺(tái)配套多模態(tài)CAD大模型，可以為我自動(dòng)生成更加貼合實(shí)際、符合客觀物理規(guī)律的虛擬空間方案。

2）群核的渲染技術(shù)具體指的是什么？

群核的渲染技術(shù)是群核科技創(chuàng)立之初的本行，希望通過(guò)為客戶提供云端部署的GPU高性能計(jì)算服務(wù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)快速的、物理正確的渲染效果，出圖效果從原來(lái)的幾十分鐘出1張圖提升到了僅需10s，而當(dāng)時(shí)既有痛點(diǎn)需求又有較高付費(fèi)意愿的行業(yè)是家居家裝行業(yè)，于是有了群核的核心產(chǎn)品——酷家樂。

具體來(lái)說(shuō)，群核渲染技術(shù)建立在自主構(gòu)建的專用GPU集群的基礎(chǔ)上，通過(guò)優(yōu)化計(jì)算能力分配的方式，形成了具備高效并發(fā)處理的條件。在這樣的條件下，即具備高性能計(jì)算能力的情況下，群核科技基于端云協(xié)同、光線追蹤、實(shí)時(shí)渲染等技術(shù)做到了云端實(shí)時(shí)渲染，并在生成式 AI 技術(shù)加持下，可以對(duì)物理世界的有機(jī)物和無(wú)機(jī)物實(shí)現(xiàn)快速模擬，并且可以模擬真實(shí)物理世界中 99% 的材質(zhì)，這也讓群核科技具備覆蓋3C數(shù)碼、家用電器、家具軟裝、戶外等多領(lǐng)域的需求，拓展到電商、廣告等更廣泛的應(yīng)用場(chǎng)景。

3）空間編輯工具具體指的是什么？

空間編輯工具是群核科技為開發(fā)者和用戶提供的用于創(chuàng)建、修改和優(yōu)化虛擬空間環(huán)境的工具集。這些工具能夠模擬真實(shí)的室內(nèi)環(huán)境，支持自動(dòng)分割和標(biāo)注物體，并增強(qiáng)場(chǎng)景的細(xì)節(jié)。例如，它可以將3D臥室場(chǎng)景拆分為床、枕頭、毛毯等獨(dú)立物體，并為其創(chuàng)建精準(zhǔn)的標(biāo)簽。這些工具不僅提高了數(shù)據(jù)處理的效率，還為AR/VR系統(tǒng)、機(jī)器人及其他具身智能的訓(xùn)練提供了更優(yōu)質(zhì)的數(shù)據(jù)。

4）物理正確的合成虛擬數(shù)據(jù)集指的是什么？

物理正確的合成虛擬數(shù)據(jù)集背后代表一種合成數(shù)據(jù)的技術(shù)能力和一堆可以用來(lái)構(gòu)建符合物理規(guī)則的虛擬空間的3D數(shù)據(jù)集。這部分是群核空間智能平臺(tái)的一個(gè)重要稟賦，具體的內(nèi)容我們?cè)凇坝惺裁捶A賦支持群核做這個(gè)業(yè)務(wù)——排他性資源”章節(jié)去描述。

眾所周知，馬斯克在多個(gè)場(chǎng)合反復(fù)提到人類積累的可用于AI訓(xùn)練的數(shù)據(jù)已經(jīng)接近耗盡，AI訓(xùn)練將更多依賴于合成數(shù)據(jù)。而在讓人工智能從數(shù)字世界拓展到物理世界，為社會(huì)生產(chǎn)力提升做出更大貢獻(xiàn)的過(guò)程中，龐大的、虛擬合成的、符合物理規(guī)律的3D數(shù)據(jù)顯得尤為重要但又非常欠缺。

二、為什么要做空間智能平臺(tái)？

換個(gè)問(wèn)法，這個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)群核科技整體業(yè)務(wù)究竟意味著什么？它既有來(lái)自業(yè)務(wù)現(xiàn)狀的必要性，也有來(lái)自業(yè)務(wù)初心的主動(dòng)性。

2.1 源于業(yè)務(wù)現(xiàn)狀的被動(dòng)需要

必要性來(lái)自于群核科技需要從業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力、市場(chǎng)空間受限的局面中，突圍出來(lái)。暫時(shí)不問(wèn)過(guò)往，就當(dāng)下來(lái)說(shuō)，群核科技的業(yè)務(wù)全貌究竟長(zhǎng)什么樣，面臨著怎么樣的挑戰(zhàn)？

圍繞2020年提出的”從家居到全空間，從設(shè)計(jì)到全鏈路，從工具到全生態(tài)，從中國(guó)到全世界”四大戰(zhàn)略，群核科技以自建專用的GPU高性能算力集群（一萬(wàn)臺(tái)GPU服務(wù)器）為基礎(chǔ)技術(shù)設(shè)施，以群核啟真（以渲染技術(shù)為主，擴(kuò)散模型及光線追蹤等AI技術(shù)為輔）、群核矩陣（包括參數(shù)化模型賦能的BIM功能、CEM功能和多模態(tài)CAD大模型等）為主要技術(shù)引擎，發(fā)展出以酷家樂為核心業(yè)務(wù)（面向中國(guó)市場(chǎng)，3D云設(shè)計(jì)平臺(tái)）、其他為了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略布局而補(bǔ)充的產(chǎn)品體系和生態(tài)體系，包括為實(shí)現(xiàn)中國(guó)到全世界的COOHOM（面向海外，3D云設(shè)計(jì)平臺(tái)）、為實(shí)現(xiàn)家居到全空間和設(shè)計(jì)到全鏈路戰(zhàn)略的酷空間和空間智能平臺(tái)（3D虛擬空間訓(xùn)練生產(chǎn)平臺(tái)）、以及為實(shí)現(xiàn)從工具到全生態(tài)的群核生態(tài)開放平臺(tái)，為大家居行業(yè)客戶、零售連鎖客戶、電商行業(yè)客戶、工業(yè)生產(chǎn)行業(yè)客戶等提供設(shè)計(jì)和可視化解決方案以及為具身智能行業(yè)客戶提供虛擬訓(xùn)練場(chǎng)景解決方案、從而不斷推動(dòng)群核成為頂尖的物理世界模擬器。

《“杭州六小龍”之群核科技創(chuàng)始人黃曉煌、陳航》對(duì)群核業(yè)務(wù)做的簡(jiǎn)單性總結(jié)是這樣的：“如今的群核，經(jīng)過(guò)14年的積累，構(gòu)建了一套物理正確的世界模擬器，并將之運(yùn)用在室內(nèi)空間場(chǎng)景下的實(shí)時(shí)渲染（即酷家樂、COOHOM應(yīng)用場(chǎng)景）、工業(yè)生產(chǎn)制造（即酷空間應(yīng)用場(chǎng)景），以及虛擬物理世界訓(xùn)練（即空間智能平臺(tái)應(yīng)用場(chǎng)景）等場(chǎng)景中；同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)應(yīng)用過(guò)程中積累全球最大的室內(nèi)環(huán)境AI研發(fā)深度學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)集，成為空間智能的“關(guān)鍵養(yǎng)料”?！?/p>

注：訂閱收入的業(yè)務(wù)來(lái)源主要來(lái)自于酷家樂和COOHOM；專業(yè)服務(wù)收入包含了模型服務(wù)、技術(shù)配置服務(wù)和培訓(xùn)服務(wù)，空間智能平臺(tái)項(xiàng)目在其中。

從賽道定位、商業(yè)模式和收入規(guī)模整體上看，群核處于中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件行業(yè)，以ToB SaaS訂閱為主要的商業(yè)模式（SaaS訂閱占比90%以上，B端企業(yè)客戶貢獻(xiàn)80%以上），在2023年中國(guó)國(guó)內(nèi)收入規(guī)模上以6.63億、22.2%市場(chǎng)份額位列市場(chǎng)首位（Autodesk旗下的3ds Max占21.9%、中望CAD占16.4%），是“全球最大的空間設(shè)計(jì)平臺(tái)”。（數(shù)據(jù)源自招股書引用國(guó)際商業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文報(bào)告的內(nèi)容）。

基于整體業(yè)務(wù)現(xiàn)狀的梳理，我們有3點(diǎn)觀察：

• 長(zhǎng)期布局下的研發(fā)投入，靠核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流補(bǔ)給、融資供血的策略是難以持久的，需要空間智能平臺(tái)的商業(yè)化
• 核心業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間有限，國(guó)外拓展存在阻力，需要空間智能平臺(tái)的商業(yè)化
• 核心業(yè)務(wù)SaaS需要新技術(shù)新業(yè)務(wù)的反哺和創(chuàng)新，新老業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)，需要空間智能平臺(tái)的商業(yè)化

1）長(zhǎng)期布局下的研發(fā)投入，靠核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流補(bǔ)給、融資供血的策略是難以持久的，需要空間智能平臺(tái)的商業(yè)化

從整體的營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)上可以看出，群核科技具有穩(wěn)健的上漲勢(shì)頭，營(yíng)收在近3年基本保持10%以上的增長(zhǎng)、毛利甚至提升到了80%以上的水平、經(jīng)營(yíng)虧損逐年大幅收窄（整體業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，研發(fā)投入在20-25%之間時(shí)，經(jīng)營(yíng)虧損基本回正），但如果出于長(zhǎng)期空間智能發(fā)展考慮的研發(fā)投入不減少、或者不逐步商業(yè)化變現(xiàn)，靠長(zhǎng)期的現(xiàn)金流業(yè)務(wù)補(bǔ)給明星業(yè)務(wù)、融資供血的策略是難以持久的，空間智能業(yè)務(wù)的第一步——空間智能平臺(tái)商業(yè)化迫在眉睫。

2）核心業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間有限，國(guó)外拓展存在阻力，需要空間智能平臺(tái)的商業(yè)化

此外，中國(guó)空間設(shè)計(jì)軟件行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（2023年30億、年增速15-20%），即使通過(guò)研發(fā)或營(yíng)銷提升競(jìng)爭(zhēng)力、將市占率提升至30%，也可能因?yàn)槌杀就度朐黾訉?dǎo)致現(xiàn)金流不足以支撐明星業(yè)務(wù)的發(fā)展，更何況在工具類軟件同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)（諸如國(guó)外空間設(shè)計(jì)軟件領(lǐng)域的Auto Desk和國(guó)內(nèi)家裝設(shè)計(jì)領(lǐng)域的三維家與之均不分伯仲）的環(huán)境下，市占率提升更是難上加難；從戰(zhàn)略上，群核在2018年的時(shí)候開始布局海外市場(chǎng)（美國(guó)、日本、韓國(guó)、東南亞）來(lái)構(gòu)建新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但在擴(kuò)張的過(guò)程中會(huì)面臨更多的競(jìng)爭(zhēng)和政策不確定性，海外版酷家樂COOHOM發(fā)展5年后的成績(jī)單—一直徘徊在10%的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)也能看出推進(jìn)的阻力不小，空間智能平臺(tái)作為新興業(yè)務(wù)和長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)，其商業(yè)化至關(guān)重要。

3）核心業(yè)務(wù)SaaS需要新技術(shù)新業(yè)務(wù)的反哺，新老業(yè)務(wù)協(xié)同增長(zhǎng)，需要空間智能平臺(tái)的商業(yè)化

退一步看，假設(shè)基于SaaS訂閱業(yè)務(wù)（主要是酷家樂和COOHOM）去支撐整體業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)和明星業(yè)務(wù)的發(fā)展，群核科技在當(dāng)前的行業(yè)影響力下，軟件SaaS生意究竟如何？

我們從人效、凈收入留存率兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)再看一看，整體人效50-55萬(wàn)/年（預(yù)估2025年?duì)I收在7.55億，截至2025.9.30員工人數(shù)1388人，其中銷售及營(yíng)銷492人)的水平剛過(guò)SaaS軟件行業(yè)的及格線、收入凈留存100%以上（其中大客戶在110%以上，大客戶營(yíng)收貢獻(xiàn)在30%左右）只是處于一個(gè)相對(duì)良性的區(qū)間。

如果再結(jié)合軟件市場(chǎng)評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)健康性的Rule of 40（健康的SaaS業(yè)務(wù)需要達(dá)到營(yíng)收增速+營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率不低于40%的標(biāo)準(zhǔn)）法則來(lái)看，群核科技營(yíng)收增速10%以上，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在-20%~-25%之間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未處于真正的良性增長(zhǎng)狀態(tài)。

謀求持續(xù)的良性發(fā)展，要么在人工智能賦能SaaS的路上為SaaS添磚加瓦、實(shí)現(xiàn)人效的進(jìn)一步提升，要么脫離內(nèi)卷、進(jìn)一步開拓海外SaaS市場(chǎng)從而實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，空間智能平臺(tái)的商業(yè)化發(fā)展來(lái)反哺SaaS業(yè)務(wù)的升級(jí)突破，迫在眉睫。

2.2 源于業(yè)務(wù)初心的主動(dòng)需要

創(chuàng)建群核科技之前，黃曉煌還在UIUC讀博士的時(shí)候，他在研究課題的方向或者自身會(huì)在未來(lái)躬身入局的方向上，選擇了用高性能計(jì)算模擬物理世界的運(yùn)行（即空間智能），而不是模擬人腦的運(yùn)行（類似人工智能大模型）。

創(chuàng)建群核科技之初，定位是做一個(gè)高性能計(jì)算的公司，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)結(jié)合自身在圖形圖像3D技術(shù)方面的經(jīng)驗(yàn)知識(shí)，以“用GPU做云端的圖形圖像快速渲染”為理念做出一款原始Demo，切入點(diǎn)放在了用云端部署的、高性能計(jì)算的GPU做物理正確的渲染模擬上（可以理解為，我作為用戶，不需要本地部署，通過(guò)購(gòu)買群核科技的云服務(wù)來(lái)做快速渲染的工作，而不用像過(guò)去用高配置的電腦花好幾個(gè)小時(shí)來(lái)做渲染），只不過(guò)在嘗試了機(jī)器人、電影、家裝等行業(yè)后，發(fā)現(xiàn)家裝行業(yè)需求反響最好、付費(fèi)意愿最高，同時(shí)2013年開始房地產(chǎn)大趨勢(shì)向好、家裝行業(yè)爆發(fā)式發(fā)展，于是扎根在了家裝行業(yè)做軟件工具。

之后在業(yè)務(wù)層面的整體發(fā)展，我們引用《群核科技交表了，但你真的看懂它的核心邏輯了嗎？》對(duì)群核科技的描述，群核科技的業(yè)務(wù)發(fā)展路線是這樣的：因?yàn)?D云設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)，酷家樂開始爆火。而后推出的國(guó)際化品牌Coohom，覆蓋了全球兩百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)；前后端一體化打通，助力工業(yè)4.0數(shù)字化轉(zhuǎn)型，成為定制產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化基建。在這個(gè)過(guò)程中，積累了大量的3D模型和空間設(shè)計(jì)方案，恰逢具身智能行業(yè)的興起，具備物理正確的空間數(shù)據(jù)是具身智能訓(xùn)練不可或缺的燃料，因此其推出的群核空間智能平臺(tái)被硅谷、北京、上海等頭部科技企業(yè)認(rèn)可，用于AIGC、具身智能等訓(xùn)練。

群核科技在業(yè)務(wù)上主張技術(shù)驅(qū)動(dòng)，即用技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。而在技術(shù)的發(fā)展路線上主要有2個(gè)，1個(gè)是基于 GPU 集群的高性能計(jì)算，群核科技有一萬(wàn)臺(tái) GPU 服務(wù)器為其各條產(chǎn)品線做算力支撐，1個(gè)是物理正確的認(rèn)知與數(shù)據(jù)平臺(tái)，群核科技將其定位為“物理世界模擬器”。在對(duì)外描述的技術(shù)呈現(xiàn)上，體現(xiàn)為上文提到的群核啟真（渲染）引擎和群核矩陣（CAD）引擎。而這一切都在服務(wù)一個(gè)目標(biāo)，成為一個(gè)物理世界的模擬器。

當(dāng)下正值具身人工智能百花齊放、訓(xùn)練數(shù)據(jù)極度欠缺、訓(xùn)練成本高企效率低下的時(shí)機(jī)，群核空間智能平臺(tái)在長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局的推動(dòng)下應(yīng)運(yùn)而生。

三、有什么稟賦可以支持群核做這個(gè)業(yè)務(wù)？

清晰的戰(zhàn)略和健康的業(yè)務(wù)來(lái)自于梳理清楚不做什么。

空間智能的業(yè)務(wù)發(fā)展由空間計(jì)算引擎、空間理解算法和空間數(shù)據(jù)資源三個(gè)核心要素構(gòu)成，群核科技明確自身并不是一家側(cè)重算法的公司，而是更加聚焦算力優(yōu)化和積累物理正確的數(shù)據(jù)的科技公司，即以專注于空間計(jì)算引擎和空間數(shù)據(jù)資源為主要工作。

作為一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)的科技公司，我們對(duì)群核科技可以有這樣的一個(gè)判斷：以空間計(jì)算引擎和空間數(shù)據(jù)資源為中心構(gòu)建的稟賦體系，是支撐起群核科技空間智能相關(guān)業(yè)務(wù)的核心力量。我們基于”交易效率模型“（初創(chuàng)業(yè)務(wù)的稟賦體系是否具備領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、可以為客戶需求創(chuàng)造價(jià)值，形成良性的交易閉環(huán)）中的稟賦體系來(lái)捋一捋群核科技有利于空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)的稟賦究竟有哪些。

3.1 交易效率模型視角看稟賦體系

1）排他性資源

基于自建的GPU集群提供高性能計(jì)算：

這個(gè)排他性能力資源上有個(gè)非常重要的關(guān)鍵詞，是“自建”。群核科技通過(guò)自建算力集群，通過(guò)優(yōu)化計(jì)算資源分配方式、實(shí)現(xiàn)更高效的并行處理，實(shí)現(xiàn)最大化的GPU利用率，同時(shí)結(jié)合云端協(xié)同、光線追蹤、實(shí)時(shí)渲染等技術(shù)，在處理復(fù)雜的圖形（如大規(guī)模的3D場(chǎng)景渲染還是高分辨率的圖像）渲染任務(wù)時(shí)，能夠快速、準(zhǔn)確地分配計(jì)算資源（即GPU），為用戶提供流暢的視覺體驗(yàn)和高效的設(shè)計(jì)操作，既保證了高質(zhì)量，又實(shí)現(xiàn)了規(guī)模效應(yīng)下的低成本；同時(shí)在AI內(nèi)容生成、AI模型訓(xùn)練及其他具身智能訓(xùn)練上也提供了算力保障。

• 渲染效果上，群核科技CEO陳航在采訪中說(shuō)過(guò)：“過(guò)去一年，我們攻克了人、動(dòng)物等有機(jī)物在光影、色彩渲染真實(shí)度方面的難題，目前已支持渲染物理世界99%的材質(zhì)。這使得我們可以更高效、更逼真的渲染更豐富的場(chǎng)景，在家具、建筑、電商、連鎖商業(yè)、廣告設(shè)計(jì)等領(lǐng)域廣泛落地。
• 渲染效率上，通過(guò)根據(jù)弗若斯特沙利文的資料描述，處理一張2K圖片的渲染速度從2022年12月31日的53秒/圖提升到了2024年的1.2秒/圖，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。
• 整體計(jì)算能力上，據(jù)招股書現(xiàn)實(shí)，群核科技的GPU集群在2024年能夠平均每天處理710萬(wàn)項(xiàng)計(jì)算任務(wù)。

卓越的渲染效果和渲染效率是實(shí)現(xiàn)物理世界模擬的基本功，是空間智能發(fā)展其中一個(gè)要素——空間計(jì)算引擎的具體表現(xiàn)，而群核科技這塊能力上磨練了近14年。

基于空間設(shè)計(jì)、可視化、實(shí)施能力的AI應(yīng)用：

對(duì)酷家樂、酷空間等有關(guān)設(shè)計(jì)與可視化業(yè)務(wù)來(lái)講，配套的一系列AI插件以及多模態(tài)CAD大模型是在提供效率和創(chuàng)意上的價(jià)值，但對(duì)于空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)來(lái)講，這些AI應(yīng)用的一次次使用意味著更加完整、更加立體的物理規(guī)律和物理參數(shù)體系在逐步的形成，而這才是構(gòu)建起一個(gè)物理正確的模擬世界的基本條件，是結(jié)合卓越的渲染能力后能讓虛擬合成數(shù)據(jù)在具身智能訓(xùn)練場(chǎng)景中具備商業(yè)價(jià)值的前提。

設(shè)計(jì)與可視化方面，多模態(tài)CAD大模型可以自動(dòng)將用戶上傳的文檔（如CAD圖紙、廣告版式和平面設(shè)計(jì)等）轉(zhuǎn)化為逼真影像及沉浸式3D設(shè)計(jì)方案，極度便捷的特性使得2024年平臺(tái)使用AI功能生成的圖片數(shù)量超過(guò)了6.4億；同時(shí)結(jié)合即時(shí)渲染AI功能，在AI的幫助下，渲染器既可以渲染真實(shí)物理世界99%的材質(zhì)，包括各類無(wú)機(jī)物和復(fù)雜的有機(jī)會(huì)（傳統(tǒng)渲染無(wú)法渲染有機(jī)會(huì)和復(fù)雜的無(wú)機(jī)物），設(shè)計(jì)師可以邊設(shè)計(jì)邊渲染、即時(shí)看到可視化效果，極度高效的特性使得2024年日均渲染量從3月的90萬(wàn)件增加到了310萬(wàn)件。

實(shí)施方面，多模態(tài)CAD大模型在將設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為3D結(jié)構(gòu)化方案后，通過(guò)幾何參數(shù)化模型與BIM功能生成下游的數(shù)據(jù)，包括工程圖紙、材料計(jì)算清單和成本計(jì)算表等，從支持與生產(chǎn)、施工環(huán)節(jié)的對(duì)接。

當(dāng)AI對(duì)物理世界的數(shù)據(jù)、關(guān)系和規(guī)則有了理解和認(rèn)知之后，物理世界才有可能更逼真地呈現(xiàn)在數(shù)字世界中，完成世界模擬的關(guān)鍵一步，進(jìn)一步地實(shí)現(xiàn)空間計(jì)算引擎能力在智能化上的提升。

物理正確的虛擬合成數(shù)據(jù)集：

這個(gè)技術(shù)能力由2部分構(gòu)成，1個(gè)是合成能力、1個(gè)是數(shù)據(jù)，直接性地奠定了群核科技在空間數(shù)據(jù)資源上地實(shí)力。

合成能力即慕尼黑工業(yè)大學(xué)與群核科技聯(lián)合開發(fā)的合成數(shù)據(jù)生成引擎SPEAR SIM，具體指的是將原料數(shù)據(jù)自動(dòng)化分割和標(biāo)注、物理與環(huán)境增強(qiáng)后，進(jìn)而生成高質(zhì)量、多樣性、可泛化性強(qiáng)的仿真訓(xùn)練數(shù)據(jù)的能力。

數(shù)據(jù)方面，包括原料數(shù)據(jù)和合成數(shù)據(jù)。

• 原料數(shù)據(jù)是群核科技基于十多年在家裝、公裝、商業(yè)、建筑及工業(yè)制造等海量場(chǎng)景案例中，沉淀下來(lái)的3.62億個(gè)3D模型、空間設(shè)計(jì)元素及相關(guān)的物理參數(shù)信息，包括材質(zhì)、摩擦力、光線折射率、表面反光度等，它們給高質(zhì)量合成數(shù)據(jù)提供原料基礎(chǔ)和物理正確性的保障；
• 合成數(shù)據(jù)是在原料數(shù)據(jù)在群核科技數(shù)據(jù)合成技術(shù)之下，經(jīng)自動(dòng)化分割和標(biāo)注、物理與環(huán)境增強(qiáng)后，被渲染成不同視角、光照條件下的圖像和視頻，而這就構(gòu)成了群核科技所有的全球最大的室內(nèi)場(chǎng)景認(rèn)知深度學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)集——InteriorNet， 包含了 1600 萬(wàn)組像素級(jí)標(biāo)簽數(shù)據(jù)，1.5 萬(wàn)組視頻數(shù)據(jù)， 1.3 億張圖像數(shù)據(jù)。這些高質(zhì)量、多樣性、可泛化性強(qiáng)的仿真訓(xùn)練數(shù)據(jù)，為機(jī)器人、AI 模型等提供 “訓(xùn)練道場(chǎng)”。

這部分的稟賦能力是GPU集群算力支持和AI認(rèn)知能力支持下最重要的積累，也是空間智能平臺(tái)當(dāng)前的核心稟賦。

標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)：

負(fù)責(zé)或者有資格參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的權(quán)力，代表著tob企業(yè)或者企業(yè)的tob業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)具備了極高的影響力和話語(yǔ)權(quán)，人話就是建立了自己地品牌。對(duì)群核科技立足于空間智能行業(yè)的處境來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)是重要的流通要素，虛擬合成數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)成了可以順暢流通和使用的關(guān)鍵，也正是群核科技提升空間數(shù)據(jù)資源板塊實(shí)力的重要保障。

在虛擬合成數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)制定上，雖然還沒有建立明確的行業(yè)準(zhǔn)則，但從“群核科技首次推出InteriorNet數(shù)據(jù)集時(shí)、英偉達(dá)主動(dòng)提出合作邀請(qǐng)”，以及“群核科技空間智能平臺(tái)與英偉達(dá)Isaac Sim的OpenUSD框架對(duì)接，實(shí)現(xiàn)了渲染及機(jī)器人仿真場(chǎng)景的標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)交互”這兩件事情看，我們有理由相信在虛擬合成數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)化推進(jìn)上，群核科技和英偉達(dá)具有非常高的話語(yǔ)權(quán)和合作深度。

這部分的稟賦潛力決定了未來(lái)群核科技空間智能業(yè)務(wù)在行業(yè)中和產(chǎn)業(yè)鏈中的生態(tài)地位，是空間智能平臺(tái)未來(lái)影響力的重要稟賦。

2）知識(shí)和組織資源

經(jīng)驗(yàn)資源：

這部分的能力既是技術(shù)實(shí)力的抽象化體現(xiàn)，也是群核科技進(jìn)行戰(zhàn)略管理、經(jīng)營(yíng)管理上的經(jīng)驗(yàn)化總結(jié)，即群核科技的整體業(yè)務(wù)發(fā)展均以技術(shù)驅(qū)動(dòng)為主，利用資本和時(shí)間在研發(fā)上高成本的、持續(xù)性的投入，沉淀和發(fā)展兩大核心技術(shù)—— 1個(gè)是基于自建GPU萬(wàn)卡集群的3D渲染能力，1個(gè)是基于自建GPU萬(wàn)卡集群的空間智能、包括空間訓(xùn)練推理和生成能力，而這些技術(shù)又是來(lái)自于14年室內(nèi)空間場(chǎng)景下的實(shí)時(shí)渲染、工業(yè)生產(chǎn)制造以及虛擬物理世界訓(xùn)練等場(chǎng)景的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，都是支撐空間智能商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)的指導(dǎo)性資源。

研究組織資源：

對(duì)群核科技來(lái)說(shuō)，前沿性問(wèn)題、技術(shù)難題的研究既是他們作為一家科技公司需要堅(jiān)持探索創(chuàng)新而不是模仿創(chuàng)新的原則性選擇，也是公司技術(shù)及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升的策略性選擇。

群核科技在2015 年成立的 Koolab、在 2021 年成立的前沿技術(shù)研究院、2023 年成立的AIGC 實(shí)驗(yàn)室可以更前置地為類似于空間智能平臺(tái)、多模態(tài)CAD大模型等技術(shù)作探索性研究，協(xié)同業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)做好行業(yè)研究、問(wèn)題探索、創(chuàng)意驗(yàn)證、需求驗(yàn)證、用戶驗(yàn)證和實(shí)驗(yàn)室“產(chǎn)品”生成并最終實(shí)現(xiàn)商業(yè)化的過(guò)程。同時(shí)也正因?yàn)橛邢鄬?duì)前沿的研究性組織，群核科技可以吸引更多高端頂尖的高科技人才進(jìn)入公司，形成高質(zhì)量的研究性人才資源，為技術(shù)創(chuàng)新、通過(guò)技術(shù)驅(qū)動(dòng)空間智能平臺(tái)發(fā)展提供源源不斷的動(dòng)力。

定位前沿技術(shù)的研究組織資源，協(xié)同當(dāng)下核心稟賦，是群核科技在空間智能領(lǐng)域開疆拓土的組合拳。

3）資金資源和外部支持

群核科技自成立到香港IPO遞表為止，股權(quán)融資近10輪，吸引了IDG資本、紀(jì)源資本、順為資本、云啟資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、線性資本、高瓴創(chuàng)投等多家機(jī)構(gòu)入局，其中IDG資本（持股16.5%）、紀(jì)源資本（持股14.4%）、高瓴資本（持股12.6%）、順為資本（雷軍系，持股10.7%）等四家頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)合計(jì)占股超50%。

持續(xù)從資本側(cè)得到的認(rèn)可和投資，讓群核科技具備較好的現(xiàn)金流來(lái)支持研發(fā)，同時(shí)也可以通過(guò)投資機(jī)構(gòu)的資源整合、幫助群核科技深度鏈接到更多目標(biāo)客戶和合作伙伴、高效獲取合作機(jī)會(huì)，推動(dòng)空間智能業(yè)務(wù)的商業(yè)化進(jìn)程和快速發(fā)展，例如：

• IDG資本：追覓（掃地機(jī)器人）、ROKID（AR/VR眼睛）等
• 高瓴資本：重點(diǎn)在具身智能領(lǐng)域作了全產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局，涵蓋了從底層核心技術(shù)到終端應(yīng)用的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括千覺機(jī)器人、思靈機(jī)器人、智元機(jī)器人、星海圖機(jī)器人等等，擁有豐富的行業(yè)資源和整合能力；
• 順為資本：母公司小米集團(tuán)的智能家居、AR/VR和汽車自動(dòng)駕駛以及投資的宇樹科技（機(jī)器人）、九號(hào)公司（自動(dòng)駕駛滑板車）、云鯨智能（掃拖機(jī)器人）等存在潛在的需求場(chǎng)景和合作機(jī)會(huì)

群核科技的技術(shù)實(shí)力、解決方案雖然具備強(qiáng)大的歷史積累和探索創(chuàng)新的底氣，但在依然處于教育階段的需求市場(chǎng)，還需高效的獲客平臺(tái)和品牌建設(shè)機(jī)會(huì)，投資機(jī)構(gòu)及空間智能領(lǐng)域標(biāo)桿企業(yè)的合作成為商業(yè)化前期的關(guān)鍵，是用戶需求重復(fù)得以驗(yàn)證、商業(yè)化方案得以修正的關(guān)鍵。

我們從招股書頭部企業(yè)客戶的訂單情況可以看出，第一大客戶的所購(gòu)買的群核空間智能平臺(tái)服務(wù)，雖然訂單規(guī)模達(dá)到3134.6萬(wàn)、價(jià)值巨大，但在之后并沒續(xù)約，一方面可能由于生成及特許三維虛擬合成虛擬數(shù)據(jù)集的服務(wù)本身具有一次性交易或者間歇性交易的特征，一方面可能由于服務(wù)本身存在不達(dá)預(yù)期的情況導(dǎo)致沒有后續(xù)交易，無(wú)論是哪種原因，在商業(yè)化前期的的標(biāo)桿客戶建立和關(guān)鍵客戶反饋是商業(yè)化發(fā)展的指路燈。

稟賦在時(shí)間和資本加持下的不斷沉淀、更新、升級(jí)和擴(kuò)展，可以逐漸演化成為公司在面對(duì)后來(lái)挑戰(zhàn)者、在位領(lǐng)先者時(shí)的真正核心競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)槿绻麑?duì)方錯(cuò)過(guò)了可以高效積累行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、低成本獲得資金支持的時(shí)間窗口，便無(wú)法用較少的時(shí)間或較低的成本來(lái)獲取這部分的稟賦，進(jìn)而挑戰(zhàn)到對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)位置。

群核科技及其新興業(yè)務(wù)—空間智能平臺(tái)更是14年在室內(nèi)空間場(chǎng)景、工業(yè)生產(chǎn)、電商營(yíng)銷等多場(chǎng)景的經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)積累，以及近10輪數(shù)億美金的資本推動(dòng)下，構(gòu)建起了空間智能業(yè)務(wù)發(fā)展需要的空間計(jì)算引擎——基于萬(wàn)臺(tái)GPU集群的高性能計(jì)算、空間數(shù)據(jù)資源——一整套持續(xù)迭代的物理正確的數(shù)據(jù)平臺(tái)和認(rèn)知體系，而這些對(duì)潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)，在當(dāng)下AI技術(shù)日新月異、資本投資謹(jǐn)慎的背景下，是無(wú)法一蹴而就的。

3.2 從Y型理論視角看群核科技在技術(shù)稟賦上的演進(jìn)策略

圖片引自《“專精特新”企業(yè)成長(zhǎng)的Y型模式》

Y型理論是針對(duì)專精特新企業(yè)提出的，以企業(yè)技術(shù)精一與市場(chǎng)場(chǎng)景多元二者協(xié)同發(fā)展為主要戰(zhàn)略發(fā)展路徑的理論，描述的是從 “點(diǎn)” 到 “I” 再到 “Y” 動(dòng)態(tài)演化的路徑過(guò)程，即用一個(gè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)的技術(shù)打透一個(gè)行業(yè)、形成領(lǐng)導(dǎo)品牌效應(yīng)，再拓展更多行業(yè)和場(chǎng)景，提升技術(shù)的市場(chǎng)影響力。

作為專精特新企業(yè)的一員，群核科技從面向家居行業(yè)的空間設(shè)計(jì)和可視化業(yè)務(wù)，到面向工業(yè)生產(chǎn)的到智能制造業(yè)務(wù)，再到面向AIGC、AR/VR及具身智能訓(xùn)練的虛擬世界業(yè)務(wù)的演進(jìn)過(guò)程，完整地、有效地見證了Y型理論在專精特新企業(yè)發(fā)展中的作用。

對(duì)群核科技來(lái)說(shuō)，英偉達(dá)的發(fā)展過(guò)程對(duì)其影響頗深。英偉達(dá)在整體的發(fā)展過(guò)程中保持不變的技術(shù)底子是芯片和計(jì)算技術(shù)，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展需要一直變化的是它覆蓋的行業(yè)和場(chǎng)景。早期的英偉達(dá)芯片僅僅服務(wù)游戲場(chǎng)景，而隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的持續(xù)發(fā)展、人工智能技術(shù)的推波助瀾，英偉達(dá)芯片開始逐漸統(tǒng)治整個(gè)服務(wù)人工智能訓(xùn)練的基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，解決AI訓(xùn)練迫切需要的算力需求。

而群核科技一直保持不變的是自建專用的GPU集群及其背后的高性能計(jì)算，為物理世界模擬器的各個(gè)組成部分提供算力支持，結(jié)合市場(chǎng)發(fā)展需要一直在變的是一開始面向室內(nèi)設(shè)計(jì)場(chǎng)景提供的空間設(shè)計(jì)、可視化、實(shí)施及協(xié)作能力，而后面向工業(yè)生產(chǎn)制造場(chǎng)景提供的設(shè)計(jì)、可視化和實(shí)施對(duì)接的能力，以及當(dāng)下面向具身智能訓(xùn)練場(chǎng)景的虛擬合成數(shù)據(jù)的能力，逐漸從家裝軟件公司演進(jìn)成為一家空間智能公司。

• 從點(diǎn)到“I”的過(guò)程，是群核科技通過(guò)GPU集群部署、優(yōu)化計(jì)算資源分配方式、硬件升級(jí)策略以及渲染技術(shù)升級(jí)等方式不斷建立其在家裝行業(yè)的技術(shù)影響力和品牌影響力，形成自身具有領(lǐng)導(dǎo)地位的利基市場(chǎng)，不斷提升其在行業(yè)內(nèi)的商業(yè)附加值。
• 從I到Y(jié)的過(guò)程，是群核科技通過(guò)家裝利基市場(chǎng)中沉淀積累的渲染能力、空間認(rèn)知能力和家裝數(shù)據(jù)的沉淀，在有能力基于3維圖紙生成生產(chǎn)指令的時(shí)候，逐步拓展到了公裝、工業(yè)生產(chǎn)場(chǎng)景，并為之提供以酷空間為主導(dǎo)的解決方案；在AIGC加持下，具備了對(duì)無(wú)機(jī)物和有機(jī)物渲染的能力，逐步拓展到了電商營(yíng)銷場(chǎng)景、為之提供電商棚拍為補(bǔ)充的解決方案；在多模態(tài)AI大模型這個(gè)空間智能大腦形成和海量合成數(shù)據(jù)集搭建完畢的條件下，群核科技逐步拓展到了空間智能領(lǐng)域的訓(xùn)練場(chǎng)景、為之提供由合成數(shù)據(jù)搭建的虛擬世界。

Y型理論既是專精特新企業(yè)領(lǐng)先者突破內(nèi)卷、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的有效路徑，也是專精特新企業(yè)跟隨者迂回超越領(lǐng)先者的機(jī)會(huì)。

四、這個(gè)業(yè)務(wù)對(duì)群核來(lái)說(shuō)為什么有機(jī)會(huì)？

4.1 需求是什么？

2024年3月的GTC大會(huì)上，科技巨頭Nvidia的CEO黃仁勛提到：“AI的新一波浪潮是物理AI，AI能夠理解物理定律”。當(dāng)AI的運(yùn)用可以從數(shù)字世界真正延展到物理世界，在服從客觀物理規(guī)律的條件下，融入到家庭、工廠、商業(yè)空間、城市環(huán)境的各個(gè)場(chǎng)景中去的時(shí)候，人類社會(huì)的生產(chǎn)力和生活質(zhì)量將會(huì)得到質(zhì)的提升。

但是想實(shí)現(xiàn)AI從數(shù)字世界到物理世界的開疆拓土順利實(shí)現(xiàn)，對(duì)AI來(lái)說(shuō)可以真正從物理規(guī)則視角看到現(xiàn)實(shí)世界，目前機(jī)器人、AR/VR、具身智能等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展起到根本性的推動(dòng)作用，但它們共同面臨的2大痛點(diǎn)：

• 真實(shí)場(chǎng)景的訓(xùn)練成本較高、效率太低：需要根據(jù)訓(xùn)練需要重復(fù)搭建或?qū)ふ倚聢?chǎng)地
• 真實(shí)場(chǎng)景的訓(xùn)練效果不高，訓(xùn)練場(chǎng)景多樣性有限：無(wú)法覆蓋具身智能實(shí)際工作的大部分場(chǎng)景

能夠解決這2大痛點(diǎn)的解法是采用虛擬合成的模擬世界進(jìn)行訓(xùn)練，利用虛擬場(chǎng)景訓(xùn)練方式既可以降低訓(xùn)練成本、提高訓(xùn)練效率還可以提供更多自由組合、豐富多樣的場(chǎng)景選擇，但似乎留下了一個(gè)難上加難的世界級(jí)難題：符合客觀物理規(guī)則的、海量的空間數(shù)據(jù)難以獲取，因?yàn)橘N近現(xiàn)實(shí)世界的物理數(shù)據(jù)無(wú)法一蹴而就，需要在各個(gè)場(chǎng)景中進(jìn)行持續(xù)性的認(rèn)知、理解、分類、分割、標(biāo)注、合成才能形成成體系的三維空間數(shù)據(jù)集以及合成數(shù)據(jù)的能力。

而這，正是群核科技及其空間智能業(yè)務(wù)定位在做的事情。

為何硅谷的具身智能企業(yè)及科技巨頭，苦于缺乏大量物理正確的合成數(shù)據(jù)做機(jī)器人訓(xùn)練的時(shí)候，唯獨(dú)找到群核科技來(lái)合作空間智能？因?yàn)榧扔蟹衔锢硪?guī)則的三維數(shù)據(jù)集又有成熟的空間認(rèn)知能力的公司，既有發(fā)達(dá)的GPU算力又能做物理世界模擬器的公司，似乎目前僅此一家。而這個(gè)稟賦來(lái)自于群核科技十余年沉淀積累下來(lái)的數(shù)據(jù)資源和空間認(rèn)知技術(shù)，壁壘較高、價(jià)值巨大，科技巨頭通過(guò)收購(gòu)公司、購(gòu)買技術(shù)等方式的成本會(huì)遠(yuǎn)高于商業(yè)合作的方式。

另外，通過(guò)公開信息暫時(shí)無(wú)法判斷在虛擬空間訓(xùn)練業(yè)務(wù)場(chǎng)景中執(zhí)行角色、管理角色的角色痛點(diǎn)和需求，因此無(wú)法對(duì)稟賦優(yōu)勢(shì)—組織需求—角色需求的完整匹配關(guān)系有一個(gè)清晰的判斷，既是疑問(wèn)也是風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閺慕灰啄Ｐ鸵暯浅霭l(fā)，僅僅通過(guò)組織需求的滿足尚不足以實(shí)現(xiàn)完整的交易，還需要對(duì)組織角色需求有清晰的判斷和價(jià)值匹配，才能促進(jìn)交易實(shí)現(xiàn)閉環(huán)。

4.2 為何選群核？

群核科技目前在空間智能合成數(shù)據(jù)領(lǐng)域，具備了高質(zhì)量的、海量的、物理正確的三維數(shù)據(jù)，這是確保高效高質(zhì)量的虛擬場(chǎng)景訓(xùn)練的基本條件，背后依托于自建專用GPU算力集群的高性能計(jì)算能力、各種室內(nèi)場(chǎng)景的物理空間認(rèn)知能力的沉淀、物理參數(shù)信息和海量3D模型的積累。

具身智能公司可以采用自研（尤其是智能家居行業(yè)巨頭，既有技術(shù)實(shí)力又有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)）、可以尋找類似于Scale AI這樣的數(shù)據(jù)標(biāo)注公司合作、也可以找類似Open AI這種具備Sora物理世界模擬器能力的公司合作等各種途徑，但會(huì)面臨高成本、多樣性不足、物理正確性不足等問(wèn)題，同時(shí)可以提供高質(zhì)量、海量的、物理正確的合成數(shù)據(jù)服務(wù)的，目前很難找到第二家。

群核科技董事長(zhǎng)黃曉煌在接受采訪的時(shí)候，說(shuō)過(guò)：“能做合成數(shù)據(jù)的公司并不少，但能做包含真實(shí)物理規(guī)律的、大規(guī)模的高質(zhì)量合成數(shù)據(jù)的公司，全世界范圍內(nèi)可能只有一家——位于杭州的「群核科技」。如果你知道還有第二家，麻煩請(qǐng)你告訴我?！?/p>

但值得強(qiáng)調(diào)的是，雖然在嚴(yán)格的訓(xùn)練數(shù)據(jù)要求下，群核空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)是不二之選，但對(duì)于目前發(fā)展階段的AR/VR、機(jī)器人、具身智能等各行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果購(gòu)買虛擬環(huán)境訓(xùn)練服務(wù)換來(lái)的ROI不夠清晰、或者外部合作帶來(lái)的短期成本過(guò)高、或者訓(xùn)練要求不高，就無(wú)法形成良好的付費(fèi)意愿或者選擇其他替代方案，這是空間智能業(yè)務(wù)在市場(chǎng)需求匹配上尚不清晰的一點(diǎn)，需要投入更多時(shí)間和資本去驗(yàn)證和完善的地方。

此外，空間智能平臺(tái)的收費(fèi)模式是按若干因素確定，包括用戶數(shù)、基于消耗的時(shí)間及算力而計(jì)算的使用量、平臺(tái)生成方案數(shù)量。不在本文拆解分析。

五、未來(lái)發(fā)展有什么不確定性？

空間智能在未來(lái)的星辰大海是值得期待的，但未來(lái)需要持續(xù)的確定性來(lái)提供保障，而對(duì)空間智能平臺(tái)來(lái)說(shuō)，既要讓核心稟賦充分創(chuàng)造客戶價(jià)值，又要讓目標(biāo)客戶愿意為需求買單，依然面臨著不少的不確定性：

1、群核科技原業(yè)務(wù)助力不足：核心SaaS業(yè)務(wù)為空間智能平臺(tái)提供技術(shù)和數(shù)據(jù)的支持，同時(shí)也為其提供現(xiàn)金流的支持，但它所服務(wù)的客群和空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)交集甚小、無(wú)法為空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)的冷啟動(dòng)帶來(lái)大范圍的、直接的幫助；

2、科技巨頭或智能家居行業(yè)巨頭通過(guò)巨額資金和人才投入實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)反超的風(fēng)險(xiǎn)：群核空間智能最重要的資源稟賦是其物理正確的虛擬合成數(shù)據(jù)集和空間認(rèn)知能力，而海量的物理正確的數(shù)據(jù)獲取難度是極高的。但隨著具身智能持續(xù)發(fā)展，對(duì)客觀物理世界的信息采集和數(shù)據(jù)標(biāo)注的技術(shù)不斷完善、成本持續(xù)下降，同時(shí)利用空間設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)對(duì)大模型的訓(xùn)練來(lái)協(xié)同構(gòu)建空間認(rèn)知的能力提升和物理正確的數(shù)據(jù)體系的話，在面對(duì)一些科技巨頭或在室內(nèi)場(chǎng)景扎根多年的智能家居行業(yè)巨頭（如華為、小米等）選擇業(yè)務(wù)內(nèi)化而不是外部合作的局面的時(shí)候，群核空間智能平臺(tái)的稟賦優(yōu)勢(shì)可能就不夠“哇塞”了；

3、空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)驗(yàn)證需要更多時(shí)間：空間智能平臺(tái)業(yè)務(wù)以及整體對(duì)空間智能方向的發(fā)展可以為群核科技的融資帶來(lái)一定的幫助，對(duì)群核科技的發(fā)展提供更加樂觀的預(yù)期，但中短期內(nèi)目標(biāo)客戶是否不得不為虛擬環(huán)境訓(xùn)練而購(gòu)買群核空間智能平臺(tái)服務(wù)，這個(gè)交易閉環(huán)需要多少資金、多少時(shí)間的推動(dòng)，還不確定（具體來(lái)說(shuō)，空間智能平臺(tái)的市場(chǎng)無(wú)法準(zhǔn)確估量，且客戶需求滿足度甚至付費(fèi)意愿還不夠清晰，部分機(jī)器人公司（如宇樹科技）提到過(guò)“虛擬數(shù)據(jù)雖能指導(dǎo)基礎(chǔ)動(dòng)作，但高精度操作（如精密裝配）仍需實(shí)物訓(xùn)練閉環(huán)驗(yàn)證”的顧慮，完整的訓(xùn)練依然需要虛擬場(chǎng)景+真實(shí)場(chǎng)景結(jié)合來(lái)完成，需求的驗(yàn)證和技術(shù)的升級(jí)仍需要更多時(shí)間和機(jī)會(huì)）；

4、合成數(shù)據(jù)集服務(wù)的一次性、間歇性特征明顯：原因可能是用于虛擬場(chǎng)景訓(xùn)練的合成數(shù)據(jù)服務(wù)需求會(huì)受到具身智能產(chǎn)品創(chuàng)新迭代和場(chǎng)景更新?lián)Q代的影響，同時(shí)會(huì)基于完整的訓(xùn)練場(chǎng)景規(guī)劃盡可能一次性才買完整數(shù)據(jù)服務(wù)，存在迭代周期較長(zhǎng)的特征。當(dāng)客戶復(fù)購(gòu)性差、客戶自研成本逐步降低或者替代方案百花齊放的時(shí)候，空間智能業(yè)務(wù)可能面臨商業(yè)化“失敗”的風(fēng)險(xiǎn)。例如根據(jù)招股書披露的前五大客戶清單可以發(fā)現(xiàn)，2020年G公司（推測(cè)是Meta）花了3134.6萬(wàn)采購(gòu)空間智能平臺(tái)服務(wù)，但在之后并無(wú)續(xù)約或者無(wú)大額續(xù)約。