本以為輝煌一時(shí)的余額寶會(huì)給自己過一個(gè)轟轟烈烈的一周歲生日，媒體和行業(yè)甚至上億的余額寶用戶都會(huì)鼓與呼，然而，天弘和阿里巴巴除了發(fā)了篇新聞稿外，就再也沒啥動(dòng)靜了。而學(xué)術(shù)派代表的吳曉靈的公開表態(tài)，雖然給余額寶冠以“極致”這么個(gè)很有致敬意味的形容詞，但話里話外給人傳遞的卻是一陣陣悲涼的氣息。

當(dāng)然，買余額寶的投資用戶不會(huì)在意這些，但他們一定在意收益率。如果說行業(yè)和媒體的冷熱對(duì)于投資用戶而言無關(guān)痛癢的話，那么余額寶這半年來的收益表現(xiàn)卻著實(shí)令他們時(shí)時(shí)刻刻感受到提前到來的寒冬。

7月1日，余額寶最新的7日年化收益率跌到了4.221%，而就在半年前的1月2日，余額寶的7日年化收益率還曾高達(dá)6.763%。短短半年時(shí)間，余額寶的收益率已經(jīng)直線暴跌超過37%!更可怕的是，整個(gè)半年時(shí)間里，余額寶的收益率除了個(gè)別日子的盤整外，是一路下滑，按照這個(gè)趨勢(shì)，5-7天內(nèi)，余額寶的7日年化收益率就會(huì)跌破4%!

如果余額寶收益率的下跌趨勢(shì)不能得到遏制并想辦法回升，那么吳曉靈所說的“極致”就真的應(yīng)驗(yàn)了，只不過這個(gè)“極致”不是繼續(xù)輝煌，而是眼前的余額寶這支天下第一的貨幣基金將走到它規(guī)模的頂點(diǎn)，翻過山頭，前面是下坡。

事實(shí)上，天弘基金的運(yùn)營數(shù)據(jù)已經(jīng)明顯地說明了這個(gè)殘酷的趨勢(shì)。

根據(jù)天弘基金披露的信息，截至2014年6月30日，余額寶規(guī)模為5741.6億元，而余額寶今年一季度規(guī)模為5412.75億元。也就是說，整個(gè)二季度，余額寶只從5400多億增長到了5700多億，僅僅新增了不到330億元，季度環(huán)比增速僅為6%。

而余額寶今年一季度跟去年四季度相比呢，規(guī)模從1853.4億元激增為5412.75億元，一個(gè)季度規(guī)模增量達(dá)到驚人的3560億元，季度環(huán)比增速則高達(dá)192%!很明顯，余額寶規(guī)模最近一個(gè)季度雖然還在微弱增長，但增長量不到一季度增長量的十分之一，而增速更是銳減到不足之前的三十分之一!

再看看更長的數(shù)據(jù)情況。余額寶2013年二季度末上線僅有18天，規(guī)模57億元;2013年三季度，規(guī)模556.53億元，環(huán)比增速876%;2013年四季度，規(guī)模1853.4億元，環(huán)比增速233%。

很明顯，余額寶在誕生之初規(guī)模即急速膨脹，而隨著收益率的節(jié)節(jié)攀升，規(guī)模也爆炸式地快速超過了5000億元的規(guī)模。但隨著余額寶收益率開始下滑，尤其是今年5月11日7日年化收益率跌破5%之后，增長趨勢(shì)幾乎停滯。而隨著余額寶7日年化收益率繼續(xù)下滑、很快將觸碰4%底線，將很有可能出現(xiàn)凈流出大于凈流入并最終導(dǎo)致余額寶規(guī)模開始減少的情況。

另外，二季度余額寶用戶數(shù)達(dá)到1.14億，比一季度的8100萬增加了40%的用戶量，但規(guī)模卻只增加了6%，也就是說，余額寶人均投資額規(guī)模在明顯下降，從人均6682元下降到5030元，人均投資金額下降近四分之一。

換句話說，余額寶的投資者變得更加屌絲，原來一些沖著余額寶高收益率的大額投資者則在大面積出逃!

跟規(guī)模增長嚴(yán)重放緩比較起來，余額寶用戶群體的這一變化對(duì)余額寶未來的發(fā)展來講，打擊更大。雖然阿里巴巴和天弘基金一再宣稱余額寶就是草根金融、屌絲理財(cái)，但是從商業(yè)角度而言，草根和屌絲用戶的資金量太少，而且往往使用資金(尤其是取走資金)更頻繁，這對(duì)于主要依靠跟銀行間協(xié)議存款來獲利的余額寶來講，無疑是不利的。而大額投資人則相反，他們手頭并不缺錢花，只要收益合適，他們就會(huì)一直把錢放在余額寶里不動(dòng)用，從投資和商業(yè)角度看，他們才是優(yōu)質(zhì)客戶資源。

不 過，對(duì)著目前的窘困現(xiàn)狀，阿里巴巴和天弘基金似乎也無可奈何。一方面，央行不斷收緊口袋，包括反復(fù)強(qiáng)調(diào)協(xié)議存款提前支取需要扣罰金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等，另一方 面，銀行們從一開始被突然襲擊打得找不到北、變成現(xiàn)在已經(jīng)緩過神來通過推各種新政策和自己的“寶寶們”來應(yīng)對(duì)，作為依然十分依賴銀行的貨幣基金產(chǎn)品，余額 寶早期的一招鮮吃遍天的一些互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新點(diǎn)的紅利似乎已經(jīng)被早早吃光了。

而整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的大勢(shì)是，聲勢(shì)浩大，參與者眾，前景卻不樂觀。

其中，P2P雖然動(dòng)靜很大，但問題同樣很大，一旦規(guī)范起來，尤其是金融企業(yè)更多切入P2P類似業(yè)務(wù)，前景并不樂觀。而眾籌什么的，依然只是處在玩概念的階段，用戶參與度和規(guī)模都還是不好意思說的程度。保險(xiǎn)行業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新倒是風(fēng)生水起，不過仔細(xì)研究，更多的還是在玩概念、換馬甲，換湯不換藥，缺乏真正意義上的創(chuàng)新點(diǎn)，有的產(chǎn)品甚至深陷博彩爭議的泥潭。

作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一桿大旗，余額寶即將翻過它的山頂。前面到底會(huì)是平原還是谷底，誰也不好說。被譽(yù)為下一個(gè)新興行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融，誰會(huì)是下一個(gè)扛鼎者?

原文來自：品途網(wǎng)