星巴克和瑞幸的這場戰(zhàn)爭，誰贏誰輸，這一切都得用數(shù)據(jù)說話。

日前，出于對中國市場疲軟的擔(dān)心，高盛已將星巴克的評級從“買入”下調(diào)至“中性”，同時(shí)將星巴克目標(biāo)股價(jià)從75美元下調(diào)至68美元。高盛還指出，自2014年底公司將星巴克股票加入買入名單以來，其標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)回報(bào)率已經(jīng)翻了一番，目前正是獲利的好時(shí)機(jī)。

受這些評價(jià)和言論的影響，星巴克股價(jià)在上周五盤前交易中下跌逾2.8%，至每股62.38美元。

星巴克1月14日股市行情

致使星巴克股價(jià)下跌的原因高盛大概已經(jīng)做出了說明。一方面是星巴克在中國市場表現(xiàn)不佳，另一方面則是現(xiàn)在正是投資者套利的好時(shí)機(jī)。

星巴克為何淪為表現(xiàn)不佳的境地？

根據(jù)星巴克最新的財(cái)報(bào)顯示，2018年第三季度，星巴克亞太區(qū)實(shí)現(xiàn)營收12億美元，環(huán)比增速為0%，且連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比零增長。星巴克亞太區(qū)的營收不見長，原因在于競爭變得愈加激烈，一個(gè)重要的競爭對手是瑞幸咖啡。

與星巴克的頻傳壞消息不同，瑞幸咖啡接連獲得融資顯得格外醒目。韭菜財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)了解到，瑞幸咖啡于2018年12月12日再次獲得了2億美元融資，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與了本次融資。B輪融資完成后，其投后估值已達(dá)22億美元。

瑞幸咖啡幾乎每月200家門店的擴(kuò)張速度和暴漲的銷量更是刺激著星巴克的心。

有媒體稱瑞幸咖啡主打外賣，人群主要是企業(yè)白領(lǐng)，屬于一個(gè)未開發(fā)的藍(lán)海，是否如此？我們對比兩者的各項(xiàng)數(shù)據(jù)，或許可以看出一些端倪。

瑞幸咖啡和星巴克客戶年齡分布

來源：MobData研究院

瑞幸咖啡和星巴克客戶職業(yè)分布

來源：MobData研究院

從客戶和年齡的分布情況，可以看出，兩者的重合度較大。年齡都集中在25-34歲之間，而這一群體主要為上班族，這也與用戶分布的數(shù)據(jù)相對應(yīng)，即企業(yè)白領(lǐng)為主要客戶。這一部分用戶上班時(shí)間居多，便捷的方式就比較受歡迎，因此瑞幸咖啡在這方面占了優(yōu)勢。

這也是星巴克聯(lián)手阿里推出外賣業(yè)務(wù)的原因。事實(shí)上，外送對咖啡的品質(zhì)有所損失，星巴克的加入，顯然是感受到了威脅。

此外，瑞幸咖啡的性價(jià)比也對星巴克造成了威脅。

瑞幸咖啡和星巴克客戶月薪分布

來源：MobData研究院

雖然高薪人群依然是主要客戶群體，但是中產(chǎn)階級的比重也不低，而在這部分用戶里面，明顯瑞幸咖啡占有優(yōu)勢。

不過值得一提的是，瑞幸咖啡的低價(jià)策略也付出了不小的代價(jià)。在前段時(shí)間瑞幸B輪融資計(jì)劃書中顯示，瑞幸2018年1-9月累計(jì)銷售收入3.75億元，毛利潤-4.33億元，毛利率-115.5%，凈虧損-8.57億元，銷售3670萬杯。

這顯然是不能長久的，在價(jià)格戰(zhàn)結(jié)束前，如果瑞幸咖啡不能提升除了價(jià)格以外的優(yōu)勢，提高競爭力，未來也難以撼動星巴克。

從長遠(yuǎn)來看，星巴克還有很大的潛力。

作者：鏈外參，公眾號ID：jiucaifin

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