編輯導(dǎo)讀：股票是危險(xiǎn)而迷人的，風(fēng)險(xiǎn)和收益并存，近幾年散戶越來(lái)越多，也促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)券商的發(fā)展。美股作為世界上容量最大，交易最活躍，最成熟的證券二級(jí)市場(chǎng)，還能容納更多的經(jīng)紀(jì)商來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)紅利。本文作者就如何搭建一個(gè)美股交易平臺(tái)進(jìn)行了分析，與你分享。

在過(guò)去兩年，美國(guó)有一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)券商業(yè)務(wù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)，在年初散戶大戰(zhàn)華爾街事件中出盡風(fēng)頭，并于今年7月末登陸納斯達(dá)克，上市兩天市值便沖上四百億美元，而用戶平均年齡才31歲，平均資產(chǎn)區(qū)區(qū)五千美金，這就是號(hào)稱散戶大本營(yíng)的明星互聯(lián)網(wǎng)券商Robinhood.

時(shí)勢(shì)造英雄，在互聯(lián)網(wǎng)高度發(fā)達(dá)、各國(guó)央行為應(yīng)對(duì)疫情沖擊經(jīng)濟(jì)而超發(fā)貨幣且讓居民更長(zhǎng)時(shí)間居家的大背景下，Robinhood的爆發(fā)不是偶然。美股作為世界上容量最大，交易最活躍，最成熟的證券二級(jí)市場(chǎng)，還能容納更多的經(jīng)紀(jì)商來(lái)爭(zhēng)奪市場(chǎng)紅利，因此本文就以我的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)來(lái)總結(jié)下搭建一個(gè)美股交易平臺(tái)的必要條件。

一、資質(zhì)和牌照

行情展示資質(zhì)：交易所的行情不是免費(fèi)的，需要取得授權(quán)，每月除了基本費(fèi)用，還要按客戶數(shù)進(jìn)行付費(fèi)，一旦被交易所發(fā)現(xiàn)瞞報(bào)誤報(bào)，有可能招致數(shù)額較大的罰款。由于目前的互聯(lián)網(wǎng)券商為吸引客戶都是免費(fèi)送行情，因此新的平臺(tái)再向客戶收費(fèi)就毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力，由此帶來(lái)高昂的行情成本。

清算牌照：清算牌照是券商對(duì)客戶資產(chǎn)進(jìn)行清算交收的資質(zhì)，目前中資互聯(lián)網(wǎng)券商只有富途、老虎等少數(shù)幾家擁有美股清算牌照。沒(méi)有清算牌照就不能托管客戶證券資產(chǎn)，因此目前國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)券商底層大多為美國(guó)券商盈透，也就是說(shuō)客戶的證券資產(chǎn)其實(shí)是托管在盈透。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照：如果在美國(guó)展業(yè)，必須擁有美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局即FINRA頒發(fā)的證券經(jīng)紀(jì)牌照，而如果在美國(guó)以外展業(yè)則要視當(dāng)?shù)胤梢?。如果是作為盈透的合作?jīng)紀(jì)商，只需要寬泛的離岸監(jiān)管牌照，比如英國(guó)FCA、澳大利亞ASIC、塞浦路斯CYSEC、新西蘭FSP、瓦努阿圖CFSC等。

二、中后臺(tái)系統(tǒng)

清算系統(tǒng)：可以為客戶證券資產(chǎn)進(jìn)行托管和清算，由于證券業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度較高，需要較大的研發(fā)投入，日常運(yùn)作還要配備考取相關(guān)資質(zhì)的持牌人員。如果只是像大部分的國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)券商一樣底層使用盈透，則不需要考慮清算系統(tǒng)，盈透會(huì)把清算做好。

柜臺(tái)系統(tǒng)：柜臺(tái)的核心功能是處理交易相關(guān)的一切賬務(wù)，因此無(wú)論是公司行動(dòng)，還是客戶出入金、證券交易引起的證券資產(chǎn)變化、購(gòu)買力變化，都會(huì)詳細(xì)的記錄。由于證券業(yè)務(wù)的復(fù)雜性，加上柜臺(tái)需要對(duì)接交易所及清算公司，研發(fā)和維護(hù)柜臺(tái)的成本也是巨大，許多券商選擇使用外包柜臺(tái)系統(tǒng)。一般還需要再定制或自研相關(guān)的風(fēng)控系統(tǒng)來(lái)監(jiān)控和處理突發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，比如允許融資的股票暴跌時(shí)強(qiáng)制平倉(cāng)等需求。

財(cái)務(wù)系統(tǒng)：客戶的資金出入需要和銀行進(jìn)行協(xié)作才能完成，因此財(cái)務(wù)系統(tǒng)最好能與銀行的IT系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，提高效率和準(zhǔn)確性。

CRM：客戶管理的重要性不必多說(shuō)，CRM最基礎(chǔ)的功能是管理客戶的資料，包括開(kāi)戶、銷戶及相關(guān)審核，而隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，會(huì)衍生出更多數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和營(yíng)銷活動(dòng)管理的功能。

三、客戶端

原生移動(dòng)客戶端：目前有兩個(gè)主流移動(dòng)平臺(tái)：安卓和iOS，一般的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都會(huì)同時(shí)開(kāi)發(fā)這兩個(gè)平臺(tái)的原生客戶端。主要功能是讓客戶開(kāi)戶、出入金、查看行情資產(chǎn)和下達(dá)交易指令。當(dāng)然現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)比較豐富，很多互聯(lián)網(wǎng)券商的app還有社區(qū)、活動(dòng)甚至游戲等附加功能。

PC客戶端：移動(dòng)端的操作受限于屏幕的大小、操作方式和網(wǎng)絡(luò)狀況，像交易員之類有重度交易需求的投資者更青睞PC客戶端，可以展示更豐富的行情資訊，也能使用各種劃線工具輔助分析行情，甚至多屏同時(shí)監(jiān)控多個(gè)標(biāo)的，因此如果要發(fā)展重度交易客戶，一個(gè)高端的PC客戶端必不可少。

WEB：如今的H5技術(shù)成熟，且硬件性能越來(lái)越高，由于證券交易的過(guò)程不涉及定位、搖晃、攝像等手機(jī)功能，僅僅需要展示行情資產(chǎn)和收發(fā)下單指令，原生的優(yōu)勢(shì)并不大，因此采用Web技術(shù)開(kāi)發(fā)客戶端也是不錯(cuò)的選擇，另外還可編譯成PC、Mac、安卓、iOS等主流平臺(tái)的客戶端。

API：隨著量化交易的興起，使用api方式進(jìn)行交易的需求應(yīng)運(yùn)而生。這部分的用戶自己研發(fā)交易系統(tǒng)，券商對(duì)他們來(lái)說(shuō)就是個(gè)通道，通常也會(huì)進(jìn)行高頻率的交易，要求系統(tǒng)響應(yīng)延遲特別低。隨著量化交易行業(yè)的發(fā)展，通過(guò)api方式交易的客戶會(huì)越來(lái)越多。

四、現(xiàn)狀和趨勢(shì)

如果想要快速開(kāi)展業(yè)務(wù)，一般是申請(qǐng)一張寬泛的離岸監(jiān)管牌照，然后成為盈透的合作經(jīng)紀(jì)商，使用外包柜臺(tái)系統(tǒng)處理交易和風(fēng)控，自研或外包開(kāi)發(fā)客戶端和CRM，通過(guò)第三方行情數(shù)據(jù)供應(yīng)商加速行情。

如果是擁有比較大的戰(zhàn)略規(guī)劃的頭部企業(yè)，比如對(duì)標(biāo)富途和老虎等，會(huì)盡量取得更多的牌照，然后自研或收購(gòu)所有關(guān)聯(lián)的IT系統(tǒng)，包括清算、柜臺(tái)等，這樣才不會(huì)受制于人。比如盈透的系統(tǒng)故障，所有合作經(jīng)紀(jì)商也會(huì)出問(wèn)題。

當(dāng)然除了這些基礎(chǔ)的設(shè)施，運(yùn)營(yíng)也是非常關(guān)鍵的。以往低成本的獲客條件已經(jīng)不復(fù)存在，除了通過(guò)付出高額的傭金獲客，互聯(lián)網(wǎng)券商也在加強(qiáng)自身社區(qū)的建設(shè)，通過(guò)形成私域流量來(lái)降低獲客和轉(zhuǎn)化的成本。

美國(guó)股市吸納的是全球的海量資金，可投資的品類繁多，策略也是百花齊放，所以我認(rèn)為無(wú)論是想做小而美還是高大全，都能在這個(gè)市場(chǎng)找到一席之地，如果你有相同或不同看法，歡迎交流。

本文由 @Frank Lin 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理。未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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