編輯導(dǎo)語(yǔ)：按照國(guó)內(nèi)的監(jiān)管要求，客戶(hù)是無(wú)法直連交易所系統(tǒng)的，中間必須經(jīng)過(guò)證券公司的系統(tǒng)，也就是柜臺(tái)系統(tǒng)。本文作者從柜臺(tái)系統(tǒng)的定義、分類(lèi)、功能三個(gè)方面，對(duì)交易柜臺(tái)作了一個(gè)介紹，一起來(lái)看一下吧。

上一篇文章對(duì)證券交易做了一個(gè)大概的介紹，大家對(duì)證券已經(jīng)有了一個(gè)初步認(rèn)識(shí)，這篇帶大家來(lái)認(rèn)識(shí)一下柜臺(tái)系統(tǒng)。

一、柜臺(tái)系統(tǒng)定義

依據(jù)國(guó)內(nèi)監(jiān)管要求，客戶(hù)無(wú)法直連交易所系統(tǒng)，中間必須經(jīng)過(guò)證券公司（Broker）的系統(tǒng)，即柜臺(tái)系統(tǒng)。

交易柜臺(tái)是連接交易所的下單系統(tǒng)。通過(guò)經(jīng)紀(jì)公司交易柜臺(tái)把交易指令發(fā)送到交易所，然后經(jīng)紀(jì)公司交易柜臺(tái)再將交易所委托回報(bào)和成交回報(bào)反饋給投資者。

證券公司會(huì)有多套柜臺(tái)系統(tǒng)，在功能上分為：

• 集中交易柜臺(tái)
• 快速交易柜臺(tái)
• 機(jī)構(gòu)交易柜臺(tái)

1. 集中交易柜臺(tái)

柜臺(tái)系統(tǒng)，又名普通交易柜臺(tái)、集中交易系統(tǒng)、店頭交易市場(chǎng)，是券商接受個(gè)人、機(jī)構(gòu)交易委托后，向交易所報(bào)盤(pán)的交易系統(tǒng)，主要是提供給一般投資者使用，是券商的核心系統(tǒng)，用于對(duì)接上交所、深交所的股票交易，屬于場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)。

普通散戶(hù)用的就是集中交易柜臺(tái)。集中柜臺(tái)系統(tǒng)架構(gòu)主要基于傳統(tǒng)的關(guān)系型數(shù)據(jù)庫(kù)模式，交易延時(shí)高，并發(fā)小。

國(guó)內(nèi)券商交易柜臺(tái)廠商主要有恒生電子、金證股份、華銳、頂點(diǎn)軟件、根網(wǎng)、金仕達(dá)、寬睿等公司。

柜臺(tái)系統(tǒng)作為券商和核心系統(tǒng)，更換的頻率特別低，我了解到這個(gè)行業(yè)只有一次大更新，從分散交易到總部集中交易，恒生和金正的市場(chǎng)占有率不相上下，能有80-90的市場(chǎng)份額，頂點(diǎn)做排名靠前的幾家券商的生意，金仕達(dá)做排名五十左右的券商，市場(chǎng)占有率比較低，當(dāng)然還有一些券商自己搭柜臺(tái)系統(tǒng)，現(xiàn)在做得比較好的是中泰XTP，還有中信CAST系統(tǒng)等。

行業(yè)發(fā)展早期，大多券商的柜臺(tái)系統(tǒng)分別部署在各地營(yíng)業(yè)部，其各自均擁有自己獨(dú)立的柜臺(tái)系統(tǒng)服務(wù)器，后來(lái)均集中到了券商總部，各券商租用專(zhuān)用機(jī)房/使用本地機(jī)房中的服務(wù)器部署柜臺(tái)系統(tǒng)。

2. 快速交易柜臺(tái)

快速交易柜臺(tái)主要面向機(jī)構(gòu)客戶(hù)和高凈值個(gè)人客戶(hù)，系統(tǒng)架構(gòu)向內(nèi)存交易演進(jìn)，交易速度更快。大家熟知的量化私募主要會(huì)用快速交易柜臺(tái)來(lái)做交易。

快速交易柜臺(tái)，主要是為程序化交易客戶(hù)、經(jīng)紀(jì)公司提供的快速交易通道，通常只提供基本的交易功能，不同券商的快速交易柜臺(tái)支持的交易功能有所不同，基本功能有委托申報(bào)、委托回執(zhí)、交易回執(zhí)、撤單申報(bào)，同時(shí)需要支持上海主板、上?？苿?chuàng)板、深圳主板、深圳中小板、深圳創(chuàng)業(yè)板的可轉(zhuǎn)債、逆回購(gòu)時(shí)的基本業(yè)務(wù)品種。

快速交易柜臺(tái)目前券商以采購(gòu)金融IT供應(yīng)商的系統(tǒng)為主，少數(shù)有自研的快速柜臺(tái)，比如中泰XTP，華寶LTS，招商XSP等。國(guó)內(nèi)主要快速交易柜臺(tái)系統(tǒng)有：

3. 機(jī)構(gòu)交易柜臺(tái)

機(jī)構(gòu)交易柜臺(tái)主要是券商用來(lái)服務(wù)公募基金，銀行理財(cái)子等大型金融機(jī)構(gòu)的。

這篇主要講集中交易柜臺(tái)系統(tǒng)，后面找專(zhuān)門(mén)的文章來(lái)介紹快速交易柜臺(tái)和機(jī)構(gòu)交易柜臺(tái)。

二、柜臺(tái)系統(tǒng)分類(lèi)

柜臺(tái)系統(tǒng)是按照滿(mǎn)足券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來(lái)設(shè)計(jì)的，因此承載了很多業(yè)務(wù)職能。大致可以分為：交易及報(bào)價(jià)系統(tǒng)、登記結(jié)算系統(tǒng)、做市商系統(tǒng)、經(jīng)紀(jì)商系統(tǒng)、產(chǎn)品管理系統(tǒng)。

1. 交易及報(bào)價(jià)系統(tǒng)

交易及報(bào)價(jià)系統(tǒng)負(fù)責(zé)柜臺(tái)交易平臺(tái)中所有產(chǎn)品的發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓的撮合以及相關(guān)產(chǎn)品的行情發(fā)布和信息披露。

在設(shè)計(jì)上參考目前國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)如上海證券交易所、深圳證券交易所承擔(dān)的角色，主要實(shí)現(xiàn)證券公司使用自行設(shè)計(jì)的交易制度在軟件系統(tǒng)上的實(shí)現(xiàn)。

2. 登記結(jié)算系統(tǒng)

登記結(jié)算系統(tǒng)作為證券公司統(tǒng)一的股份、份額登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)投資者的股份進(jìn)行二級(jí)托管，對(duì)場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌公司及參與人的股份、份額進(jìn)行集中登記、托管理。

功能定位上主要參考目前中國(guó)登記結(jié)算公司的作用。行使賬戶(hù)注冊(cè)登記、自產(chǎn)產(chǎn)品托管、資金交收的重要職能。

3. 做市商系統(tǒng)

做市商系統(tǒng)是指柜臺(tái)交易市場(chǎng)中做市商所使用的操作和管理終端。做市商按照相應(yīng)的柜臺(tái)交易業(yè)務(wù)做市商制度，通過(guò)系統(tǒng)對(duì)掛牌產(chǎn)品進(jìn)行符合做市要求的雙邊做市報(bào)價(jià)，并對(duì)自身的頭寸、庫(kù)存等方面進(jìn)行管理。

針對(duì)當(dāng)采用做市商或者報(bào)價(jià)商制度時(shí)，對(duì)做市商行駛權(quán)力及做市義務(wù)履行的管理，以及證券公司對(duì)做市商做市義務(wù)的監(jiān)管等功能的實(shí)現(xiàn)。

4. 經(jīng)紀(jì)商系統(tǒng)

經(jīng)紀(jì)商系統(tǒng)是指為所有參與柜臺(tái)交易市場(chǎng)普通客戶(hù)提供經(jīng)紀(jì)類(lèi)交易服務(wù)的系統(tǒng)。主要包括賬戶(hù)管理、交易委托和清算管理三大功能。

主要由經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)系統(tǒng)和股份公司管理系統(tǒng)組成。主要負(fù)責(zé)客戶(hù)管理、資金管理、股份管理、行情揭示、委托管理和股份公司信息管理等。

5. 產(chǎn)品管理系統(tǒng)

產(chǎn)品管理系統(tǒng)是柜臺(tái)交易平臺(tái)的基礎(chǔ)中心，負(fù)責(zé)提供產(chǎn)品信息的統(tǒng)一管理，可以提供統(tǒng)一的產(chǎn)品視圖、產(chǎn)品供應(yīng)和產(chǎn)品銷(xiāo)售支持。

三、柜臺(tái)系統(tǒng)功能

1. 系統(tǒng)組成部分

券商柜臺(tái)交易系統(tǒng)包括交易中心、登記托管中心、產(chǎn)品銷(xiāo)售中心等組成部分，支持報(bào)價(jià)商、集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)等多樣化交易模式，滿(mǎn)足多種產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、登記、托管、銷(xiāo)售、交易、清算等需求。

業(yè)務(wù)支持系統(tǒng)包括發(fā)行轉(zhuǎn)讓管理與銷(xiāo)售管理兩大部分，涵蓋對(duì)自有產(chǎn)品和外部產(chǎn)品的業(yè)務(wù)支撐。

1）發(fā)行轉(zhuǎn)讓管理

提供類(lèi)似于登記公司、交易所的職能系統(tǒng)。主要承擔(dān)自有產(chǎn)品的上柜推薦、登記存管、交易結(jié)算、市場(chǎng)監(jiān)察、做市和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等職能。

2）銷(xiāo)售管理

提供各業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要的業(yè)務(wù)過(guò)程管理支撐。主要包括產(chǎn)品管理中心、銷(xiāo)售過(guò)程管理、適當(dāng)性、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)富管理等職能。

• 產(chǎn)品管理中心：柜臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)所有產(chǎn)品的運(yùn)行、管理平臺(tái)。從運(yùn)行角度，主要管理與產(chǎn)品交易、銷(xiāo)售有關(guān)的業(yè)務(wù)參數(shù)；從管理角度，需要全方位管理產(chǎn)品的詳細(xì)資料，包括產(chǎn)品分類(lèi)、產(chǎn)品引入、發(fā)行人管理、產(chǎn)品知識(shí)庫(kù)、產(chǎn)品定價(jià)、產(chǎn)品評(píng)價(jià)、產(chǎn)品適當(dāng)性等。
• 適當(dāng)性管理：柜臺(tái)業(yè)務(wù)系統(tǒng)的一個(gè)基礎(chǔ)工作，通過(guò)嚴(yán)格的適當(dāng)性管理，確保銷(xiāo)售人員不向客戶(hù)銷(xiāo)售不適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，從而在源頭上杜絕因?yàn)椴贿m當(dāng)銷(xiāo)售引起的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
• 銷(xiāo)售過(guò)程管理：可以對(duì)產(chǎn)品的銷(xiāo)售提供全過(guò)程的支撐。包括銷(xiāo)售任務(wù)管理、銷(xiāo)售線索管理、銷(xiāo)售額度管理、銷(xiāo)售關(guān)系管理、業(yè)務(wù)支持等。

2. 功能描述

集中柜臺(tái)系統(tǒng)是按照滿(mǎn)足券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)來(lái)設(shè)計(jì)的，因此承載了很多業(yè)務(wù)職能，柜臺(tái)系統(tǒng)功能模塊根據(jù)付費(fèi)多少而不同，也可以根據(jù)證券公司需求做開(kāi)發(fā)，提供給投資者使用。

主要業(yè)務(wù)有：賬戶(hù)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、證券交易業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)、基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)、清算業(yè)務(wù)、查詢(xún)業(yè)務(wù)、理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售、現(xiàn)金余額理財(cái)業(yè)務(wù)、其他管理職能等。

1）賬戶(hù)業(yè)務(wù)

可以為客戶(hù)進(jìn)行賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)、銷(xiāo)戶(hù)、管理業(yè)務(wù)權(quán)限、處理與交易相關(guān)的適當(dāng)性管理、合規(guī)報(bào)送等。

2）資金業(yè)務(wù)

早期通過(guò)銀證轉(zhuǎn)帳實(shí)現(xiàn)，后來(lái)全面實(shí)行了客戶(hù)保證金三方存管制度。

3）證券交易業(yè)務(wù)

處理投資者提交的各類(lèi)交易指令，按照交易規(guī)則進(jìn)行資金和證券的處理，并實(shí)現(xiàn)與交易所的委托和成交指令的對(duì)接。

4）信用交易業(yè)務(wù)

2010年證監(jiān)會(huì)推出融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，投資者可以通過(guò)向證券公司融資買(mǎi)入股票，也可以融券賣(mài)出股票，實(shí)現(xiàn)了杠桿交易，系統(tǒng)需要按照信用交易的業(yè)務(wù)規(guī)則處理各類(lèi)交易指令。

5） 基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)

投資者可以通過(guò)證券賬戶(hù)購(gòu)買(mǎi)開(kāi)放式基金產(chǎn)品，系統(tǒng)處理投資者的產(chǎn)品申購(gòu)贖回指令，并實(shí)現(xiàn)與相應(yīng)基金公司的指令交互和資金、份額結(jié)算。

6）清算業(yè)務(wù)

負(fù)責(zé)與交易所、登記結(jié)算公司進(jìn)行數(shù)據(jù)交互和業(yè)務(wù)核對(duì)，完成客戶(hù)在交易所內(nèi)產(chǎn)品的資金、股份清算和結(jié)算。

功能定位上主要參考目前中國(guó)登記結(jié)算公司的作用。行使賬戶(hù)注冊(cè)登記、自產(chǎn)產(chǎn)品托管、資金交收的重要職能。

7）查詢(xún)業(yè)務(wù)

滿(mǎn)足客戶(hù)需要的各種交易流水、對(duì)賬單、交割單等業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)。直接為投資者提供服務(wù)的基礎(chǔ)訂單系統(tǒng)，主要用于受理投資者所有場(chǎng)外業(yè)務(wù)相關(guān)請(qǐng)求。

8）理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售

券商為擴(kuò)大客戶(hù)投資品種范圍，自行提供的各類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)售。

9）現(xiàn)金余額理財(cái)業(yè)務(wù)

可將客戶(hù)投資賬戶(hù)上的現(xiàn)金余額自動(dòng)申購(gòu)為貨幣基金，提高客戶(hù)的資金收益。

10）其他管理職能

系統(tǒng)參數(shù)設(shè)置、客戶(hù)賬號(hào)安全、外圍系統(tǒng)接入、異常交易監(jiān)控等等。

主要包括盤(pán)中交易行為實(shí)時(shí)監(jiān)控、事后報(bào)警、定期專(zhuān)項(xiàng)核查、超比例持股以及信息披露義務(wù)監(jiān)管。市場(chǎng)監(jiān)察系統(tǒng)通過(guò)實(shí)時(shí)監(jiān)控、及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、及時(shí)制止、及時(shí)報(bào)告，做到有異動(dòng)必有反應(yīng)。

3. 數(shù)據(jù)庫(kù)與API

行業(yè)發(fā)展早期，大多券商的柜臺(tái)系統(tǒng)分別部署在各地營(yíng)業(yè)部，其各自均擁有自己獨(dú)立的柜臺(tái)系統(tǒng)服務(wù)器，后來(lái)均集中到了券商總部，各券商租用專(zhuān)用機(jī) 房/使用本地機(jī)房中的服務(wù)器部署柜臺(tái)系統(tǒng)。

大致分為報(bào)盤(pán)系統(tǒng)、接口數(shù)據(jù)庫(kù)、柜臺(tái)系統(tǒng)三部分。

柜臺(tái)系統(tǒng)的核心可理解為一系列數(shù)據(jù)庫(kù)表，其中包括客戶(hù)資料、資金、股票余額、資金 變動(dòng)、股份變動(dòng)等信息，發(fā)生的業(yè)務(wù)行為可理解為更新或查找數(shù)據(jù)表，通過(guò)將投資者的 買(mǎi)賣(mài)委托快速發(fā)往正確的位置完成“交易”。

在中國(guó)，任何柜臺(tái)系統(tǒng)都必須調(diào)用交易所API才能下單。

程序化交易的接口通常是柜臺(tái)系統(tǒng)提供的券商私有接口API和券商接口API兩種。

1）券商私有接口API

是提供給第三方金融軟件公司的，第三方軟件公司可以通過(guò)券商私有接口API開(kāi)發(fā)出行情軟件或交易軟件，供給個(gè)人投資者使用，比如通達(dá)信，同花順等。

2）券商接口API

是指券商把其接口進(jìn)行封裝后，直接供給個(gè)人程序化投資者使用。

3）報(bào)盤(pán)接口API

一般是不可能供給個(gè)人用戶(hù)使用的，只可能由券商系統(tǒng)提供商和其第三方合作伙伴共同開(kāi)發(fā)。

以上是對(duì)柜臺(tái)系統(tǒng)的一些介紹和整理，僅供學(xué)習(xí)和參考，想了解更多關(guān)于證券類(lèi)的知識(shí)，可以持續(xù)關(guān)注我。

本文由 @Zoey 原創(chuàng)發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載

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