利潤(rùn)是衡量一個(gè)業(yè)務(wù)是否賺錢(qián)的關(guān)鍵指標(biāo)，具有極其重要的意義。當(dāng)我們?cè)u(píng)估一個(gè)業(yè)務(wù)的盈利能力時(shí)，利潤(rùn)無(wú)疑是核心關(guān)注點(diǎn)。就如同我們研究企業(yè)財(cái)報(bào)時(shí)，會(huì)對(duì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流進(jìn)行比較，以此來(lái)判斷每年的現(xiàn)金主要來(lái)源是否是利潤(rùn)，輔助判斷現(xiàn)金流健康情況。那么在信貸企業(yè)中，利潤(rùn)計(jì)算有何不同呢？

一、利潤(rùn)怎么算？

1. 抖音放心借的利潤(rùn)怎么算？

前文 以螞蟻借唄、抖音放心借、美團(tuán)借錢(qián)為例，聊聊企業(yè)如何計(jì)算期末資產(chǎn)收益率已經(jīng)了解了抖音放心借屬于助貸平臺(tái)，匹配資方和借款人，平臺(tái)本身不提供資金不放款，如下圖：

助貸模式下，由于平臺(tái)本身沒(méi)有資金成本，業(yè)務(wù)利潤(rùn)全部來(lái)自于資方分潤(rùn)的服務(wù)費(fèi)、推介費(fèi)，比較簡(jiǎn)單，即利潤(rùn)=收入=10元。

2. 螞蟻借唄的利潤(rùn)怎么算？

（從消息看，螞蟻后續(xù)會(huì)變?yōu)橹J業(yè)務(wù)，本文主要先以現(xiàn)有業(yè)務(wù)為例，說(shuō)明自由資金放款業(yè)務(wù)的利潤(rùn)計(jì)算。）

螞蟻借唄目前屬于自有資金放款模式，即平臺(tái)自己放款，收取利息和費(fèi)用，借唄一般僅收取利息，如下圖：

回顧 “信貸保理”的產(chǎn)品架構(gòu)和流程我們說(shuō)信貸主要賺的是息差，因?yàn)樽杂匈Y金放款是需要資金支持的，資金本身都有資金成本，如下圖：

對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)=融資余額*（資產(chǎn)收益率-資金費(fèi)率）=1000*（10%-4%）=60元。

其中資產(chǎn)收益率已在前文中說(shuō)明，本文重點(diǎn)說(shuō)明資金費(fèi)率的計(jì)算。

二、螞蟻借唄的資金費(fèi)率怎么算？

1. 業(yè)務(wù)流、資金流

首先先了解螞蟻借唄和資金方借款的業(yè)務(wù)流資金流，如下圖：

常見(jiàn)的，借款前可能需要螞蟻借唄先存入一定保證金，提高授信額度，此時(shí)產(chǎn)生第 一筆資金流由螞蟻借唄支付資方保證金500。

資方收到保證金后，為螞蟻借唄提供借款，金額為 1000 。

后續(xù)螞蟻借唄需要支付資金方利息 77 。

同時(shí)，保證金也會(huì)產(chǎn)生一定收益，資金方會(huì)按期支付螞蟻花唄收益 10 。

可以看到，整個(gè)業(yè)務(wù)流中資金成本=支付的利息-保證金收益=77-10=67 。

2. 計(jì)算方式

但在實(shí)際業(yè)務(wù)中，還需要考慮時(shí)間的因素，如

1. 整筆借款的周期是2024.6.14~2025.6.14，
2. 統(tǒng)計(jì)2024.1.1~2024.6.30這個(gè)周期單筆業(yè)務(wù)的期末的資金費(fèi)率，

一般有兩種計(jì)算方式選擇：直線法、IRR。

什么是直線法？

假設(shè)資金的成本或收益在投資期限內(nèi)均勻分布。它通過(guò)將總利息或收益除以投資期限來(lái)計(jì)算每年的平均成本或收益。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，主要考慮截止當(dāng)前已發(fā)生的現(xiàn)金流量。

什么是IRR？

考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，它假設(shè)項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量能夠按照一定的利率進(jìn)行再投資，使得項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零。IRR 是使投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，需要考慮未來(lái)將要發(fā)生的資金流。

三、如何用直線法計(jì)算單筆借款資金費(fèi)率？

1. 計(jì)算【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂俊緦?shí)際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

我們假設(shè)整筆借款的周期是2024.6.14~2025.6.14，統(tǒng)計(jì)時(shí)間是2024.6.30。

注-為方便理解：

• 下文均默認(rèn)幣種為本位幣，匯率換算在后文進(jìn)行說(shuō)明。
• 本節(jié)先不看當(dāng)期分?jǐn)偸鞘裁匆馑迹笪臅?huì)進(jìn)行說(shuō)明。

我們說(shuō)直線法計(jì)算資金費(fèi)率是將對(duì)于已發(fā)生的現(xiàn)金流進(jìn)行計(jì)算，即【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【實(shí)際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

進(jìn)一步看每個(gè)參數(shù)：

【應(yīng)支付的成本】，通過(guò)資金流我們知道，應(yīng)支付的成本，是包括利息、保證金、代扣代繳稅金的（這里的利息為不含稅利息），即【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

【實(shí)際借款金額】，通過(guò)資金流，能看到資金方給螞蟻借唄放款前，螞蟻借唄還繳納了保證金，實(shí)際這筆業(yè)務(wù)，螞蟻借唄收到的【實(shí)際借款金額】=【本金-當(dāng)期分?jǐn)偂?【保證金-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

2. 計(jì)算【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

從【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂康牡谝粋€(gè)參數(shù)【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂块_(kāi)始，先看看利息是怎么分?jǐn)偟?，?dāng)期分?jǐn)偸鞘裁匆馑肌?/p>

公式：【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?【應(yīng)付利息-每日】*【存續(xù)天數(shù)】

解讀一下這個(gè)公式：

• 【存續(xù)天數(shù)】是指在統(tǒng)計(jì)周期（2024.1.1~2024.6.30）內(nèi)，融資余額不為0的天數(shù)，即從6.14借款開(kāi)始算第一天，一直到6.30統(tǒng)計(jì)截止日，一共17天。
• 【每日應(yīng)付利息】乘【存續(xù)天數(shù)】，計(jì)算出到統(tǒng)計(jì)截止日當(dāng)天，已計(jì)提的應(yīng)付利息。

通過(guò)這個(gè)公式，可以得到，統(tǒng)計(jì)周期內(nèi)分?jǐn)偟膽?yīng)付利息金額，我們叫做【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂俊?/p>

同理，在使用直線法計(jì)算資金費(fèi)率時(shí)，同樣對(duì)保證金收益、本金、已支付的保證金均做分?jǐn)偅褂卯?dāng)前分?jǐn)偟慕痤~進(jìn)行計(jì)算，得到上文中的資金費(fèi)率，如下圖。

3. 計(jì)算【應(yīng)付利息】，即整個(gè)合同應(yīng)付利息金額

進(jìn)一步看看公式中【應(yīng)付利息-每日】的計(jì)算：

這個(gè)比較好理解，當(dāng)我們?cè)诮鑶h借錢(qián)時(shí)，利息的計(jì)算也是同理的，即【應(yīng)付利息-每日】=【本金】*【年化利率】/【基準(zhǔn)年天數(shù)】=1000元*7.7%/360天=0.20元。

回顧【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂康挠?jì)算公式：

【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂?【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂?到這里，已經(jīng)完成了【應(yīng)付利息-當(dāng)期分?jǐn)偂康睦⒂?jì)算，進(jìn)一步看看【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂渴侨绾斡?jì)算的。

4. 計(jì)算【保證金收益-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

通過(guò)上文可知，【存續(xù)天數(shù)】是指在統(tǒng)計(jì)周期（2024.1.1~2024.6.30）內(nèi)，融資余額不為0的天數(shù)，即從6.14借款開(kāi)始算第一天，一直到6.30統(tǒng)計(jì)截止日，一共17天。

通過(guò)【保證金日收益】*【存續(xù)天數(shù)】，計(jì)算出到統(tǒng)計(jì)截止日當(dāng)天，已計(jì)提的應(yīng)付保證金收益。

5. 計(jì)算【保證金日收益】

進(jìn)一步拆解計(jì)算參數(shù)，其中【保證金日收益】=【保證金】*【保證金年化收益率】/【基準(zhǔn)年天數(shù)】，如下圖示意。

至此，已計(jì)算得到【資金費(fèi)率-直線法】=【應(yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂?【實(shí)際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂恐械摹緫?yīng)支付的成本-當(dāng)期分?jǐn)偂拷痤~。

進(jìn)一步，我們看分母【實(shí)際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂康挠?jì)算。

6. 計(jì)算【實(shí)際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂?/h3>

1、實(shí)際借款金額同理，也需要做當(dāng)期分?jǐn)?，即【?shí)際借款金額-當(dāng)期分?jǐn)偂?【實(shí)際借款金額】*【基準(zhǔn)年天數(shù)】/【存續(xù)天數(shù)】。

2、其中，從資金流可以看到，資金方向螞蟻借唄放款同時(shí)，螞蟻借唄前置支付了一筆保證金，對(duì)于螞蟻借唄來(lái)說(shuō)，這里【實(shí)際借款金額】=【本金】-【保證金】。

至此，可以得到基于直線法計(jì)算的資金費(fèi)率，如上圖示意。

四、如何用IRR法計(jì)算單筆借款資金費(fèi)率？

實(shí)際業(yè)務(wù)中，一般會(huì)在一個(gè)資方授信后，按企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展按需提款，如授信了1000，今天需要100周轉(zhuǎn)，會(huì)先提款100，而不一定是授信1000提款1000，故一般從資方維度做IRR統(tǒng)計(jì)，更真實(shí)反映在企業(yè)和某資方的資金流。

回顧前文，我們說(shuō)IRR方法需要考慮未來(lái)將要發(fā)生的資金流，具體計(jì)算方式如下：

1. 第一步：先按付款計(jì)劃羅列付款日期和凈現(xiàn)金流

如何記錄詳見(jiàn)下表：

2. 第二步：使用XIRR函數(shù)計(jì)算得到資金費(fèi)率

詳見(jiàn)上表最后一行，計(jì)算得到最后資金費(fèi)率11% 。

這樣即可計(jì)算得到當(dāng)前資方的資金費(fèi)率，企業(yè)和該資方的每筆借款都可以使用這個(gè)資金費(fèi)率用于計(jì)算。

五、計(jì)算期末綜合資金費(fèi)率

至此，我們計(jì)算得到了每筆借款的資金費(fèi)率，但如果你是負(fù)責(zé)人，你更關(guān)心的一定是當(dāng)前所有借款在期末的綜合資金成本，此時(shí)統(tǒng)計(jì)截止到6.30的整體資金成本，我們需要進(jìn)一步考慮分?jǐn)偟饺掌诘囊蛩?，進(jìn)一步分?jǐn)偟饺站?，減少誤差。

為什么要進(jìn)一步分?jǐn)偅韵聢D為例：

比如借款1200：

• 第一筆借款是從2024.6.14開(kāi)始借款的，截止6.30，只計(jì)提了17天的成本
• 第二筆借款是從2024.6.1開(kāi)始借款的，截止6.30，計(jì)提了1個(gè)月的成本
• 從財(cái)務(wù)視角，為減少誤差，一般需要分?jǐn)偟饺站?jì)算到統(tǒng)計(jì)截止日的計(jì)提成本和本金，計(jì)算資金費(fèi)率。具體如下：

第一步：All-in計(jì)算利息

【All-in計(jì)算利息】=【本金】*【單筆借款資金費(fèi)率】

通過(guò)前文使用直線法或者IRR計(jì)算出的【單筆借款資金費(fèi)率All-in】，乘以單筆業(yè)務(wù)的【本金】，得到單筆業(yè)務(wù)的【All-in計(jì)算利息】。

第二步：考慮日均

其中利息：【All-in計(jì)算利息-考慮日均】=【存續(xù)天數(shù)】/【日均基數(shù)】*【All-in計(jì)算利息】

本金考慮日均的處理：

第三步：期末綜合資金費(fèi)率

至此，我們即可得到最終全部借款業(yè)務(wù)的期末資金費(fèi)率。

境外業(yè)務(wù)匯率換算如何處理？

1. 境外業(yè)務(wù)可能和資方約定鎖匯匯率，如鎖匯，直接取鎖匯匯率。
2. 如未鎖匯，進(jìn)一步看借款是否已結(jié)清：
3. 如已結(jié)清，取結(jié)清日的外匯局匯率。
4. 如未結(jié)清，取最近一個(gè)月最后一個(gè)工作日的外匯局匯率。