編輯導(dǎo)語(yǔ)：其實(shí)，作為產(chǎn)品經(jīng)理，你不只需要了解產(chǎn)品或者項(xiàng)目本身，你還需要對(duì)整體市場(chǎng)有所了解，并建立一定的商業(yè)化思維，如此，你才可以掌握更多產(chǎn)品的相關(guān)內(nèi)核所在。本篇文章里，作者就對(duì)產(chǎn)品經(jīng)理應(yīng)該如何讀懂財(cái)報(bào)一事做了解讀，也許會(huì)對(duì)你有所幫助。

前言

經(jīng)濟(jì)學(xué)告訴我們，資本是生產(chǎn)要素，是一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不可或缺的前提條件，包含了有形資本、無(wú)形資本、金融資本和人力資本等等。

對(duì)于任何企業(yè)而言，資金是屬于資本的一部分，所有企業(yè)的生存與發(fā)展也必須基于一定的資金基礎(chǔ)之上，而商業(yè)型企業(yè)存在的目的可以說(shuō)只有一個(gè)：用錢生錢。

在企業(yè)未上市時(shí)，作為局外人很難了解到一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息。但是，企業(yè)發(fā)展時(shí)，無(wú)論是否缺錢，不可避免會(huì)使用到資金這個(gè)工具來(lái)加速生產(chǎn)過(guò)程和效率。因此，當(dāng)企業(yè)從一級(jí)市場(chǎng)（類似于批發(fā)商）走向二級(jí)市場(chǎng)（類似于零售）上市時(shí)，就需要給一份商業(yè)世界的通用語(yǔ)言來(lái)量化企業(yè)，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是財(cái)報(bào)。

就像描述一個(gè)人的價(jià)值不容易，有時(shí)候量化一個(gè)企業(yè)價(jià)值也很難。但是正如商業(yè)型企業(yè)存在目的一般，企業(yè)核心是資金流的運(yùn)轉(zhuǎn)。所以，某種程度上，通過(guò)財(cái)報(bào)能讓我們快速簡(jiǎn)單地了解企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。

一、我為什么要讀財(cái)報(bào)？

作為一個(gè)產(chǎn)品經(jīng)理，7 分精力在日常工作，2 分精力在了解市場(chǎng)和行業(yè)，還有 1 分精力會(huì)留給面向未來(lái)的思考。

產(chǎn)品的本質(zhì)是商品，是交易，不可避免進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)型市場(chǎng)，因此，產(chǎn)品相關(guān)的戰(zhàn)略核心也要基于如何創(chuàng)造、保護(hù)和利用產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是某個(gè)功能、某個(gè)設(shè)計(jì)優(yōu)化又或者是某個(gè)運(yùn)營(yíng)策略，最終都要回歸到商業(yè)分析，即如何盈利。

商業(yè)分析的前提是需要了解市場(chǎng)，了解行業(yè)以及了解競(jìng)品。對(duì)我來(lái)說(shuō)，財(cái)報(bào)就是一個(gè)非常不錯(cuò)的途徑。從財(cái)報(bào)里面，可以了解一個(gè)企業(yè)的盈利模式、主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)以及用戶數(shù)據(jù)變化等等。同時(shí)，如果想跨領(lǐng)域地快速了解其他行業(yè)或者企業(yè)，通過(guò)研究該行業(yè)的龍頭企業(yè)能夠見微知著。

當(dāng)然，會(huì)計(jì)行業(yè)博大精深，財(cái)報(bào)里能體現(xiàn)的信息也極其復(fù)雜。對(duì)我這個(gè)工科生而言，這里只能作為自己的一點(diǎn)不專業(yè)總結(jié)。畢竟，財(cái)報(bào)對(duì)我而言，更重要的目的是為了了解企業(yè)業(yè)務(wù)而非“炒（韭）股（菜）”。

二、一個(gè)典型示例

前文有說(shuō)，描述一個(gè)人的價(jià)值不容易，但是在某個(gè)場(chǎng)景下，往往又會(huì)十分露骨，這個(gè)場(chǎng)景就是丈母娘挑女婿。

千人千面，不同丈母娘可能會(huì)有不同維度，但是總的來(lái)說(shuō)都離不開這三個(gè)：

1. 看實(shí)力：學(xué)歷如何，房子幾套，房子多少平米，車子什么級(jí)別，存款數(shù)量多少；
2. 挑能力：在哪里工作，職務(wù)有多高，每年多少收入；
3. 拼財(cái)力：彩禮給多少。

此外，還有一些側(cè)重點(diǎn)，比如顏值、談吐等等，但是這些可能不是最終影響因素。大道至簡(jiǎn)，殊途同歸，丈母娘怎么挑女婿，這種方法其實(shí)也可以用于描述一家企業(yè)的價(jià)值。對(duì)于企業(yè)而言，在財(cái)報(bào)上主要也是通過(guò)這三個(gè)維度：看實(shí)力（資產(chǎn)負(fù)債表）、挑能力（利潤(rùn)（損益）表）和拼財(cái)力（現(xiàn)金流量表）。

三、關(guān)于財(cái)報(bào)的不專業(yè)解讀

財(cái)報(bào)里面有「財(cái)務(wù)三表」的說(shuō)法，指的是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告中最基礎(chǔ)運(yùn)用三個(gè)表，分別是資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)（損益）表和現(xiàn)金流量表，分別代表了企業(yè)的實(shí)力、能力和財(cái)力。

1. 資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表的可謂是財(cái)報(bào)里最重要的表了，最大的用途是能讓閱讀者可以快速了解公司的營(yíng)運(yùn)狀況，諸如短期支付能力或長(zhǎng)期償還能力。具體定義可參考百度百度百科。

百度百科：資產(chǎn)負(fù)債表是表示企業(yè)在一定日期（通常為各會(huì)計(jì)期末）的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會(huì)計(jì)報(bào)表。

資產(chǎn)負(fù)債表包括三大要素，即資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益。它們之間的恒等關(guān)系如圖：

這里首先要理解財(cái)務(wù)里對(duì)于資產(chǎn)的定義。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)能夠?yàn)閭€(gè)人或企業(yè)帶來(lái)收益的東西，是企業(yè)擁有的任何資源，如設(shè)備、土地、商譽(yù)、專利等有形資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)體現(xiàn)了一種所有權(quán)，貨幣可以兌換商品體現(xiàn)了選擇權(quán)。換言之，任何能抵錢或賣錢的都屬于資產(chǎn)。

其中，資產(chǎn)一般會(huì)分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。對(duì)于流動(dòng)性資產(chǎn)，我主要會(huì)關(guān)注兩個(gè)指標(biāo)，貨幣資金和應(yīng)收賬款。

• 首先是關(guān)注貨幣資金，是因?yàn)槠渲傅氖乾F(xiàn)金和銀行存款這類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。當(dāng)然，貨幣資金的剩余量需要辯證看待，一方面是資金越多，代表企業(yè)沒有資金進(jìn)行流通增值，屬于經(jīng)營(yíng)不善，另一方面，資金越多，又代表了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)小。
• 其次是關(guān)注應(yīng)收賬款，即企業(yè)賣出產(chǎn)品沒有及時(shí)收回的貨款，應(yīng)收款項(xiàng)占比越小越好，這代表供應(yīng)鏈回款快。

對(duì)于非流動(dòng)性資產(chǎn)，因?yàn)槲以谠朴?jì)算行業(yè)，云公司很大程度一部分資產(chǎn)在數(shù)據(jù)中心。因此，我一般主要關(guān)注固定資產(chǎn)和折舊。

固定資產(chǎn)主要是指的建筑物、設(shè)備、儀器等使用超過(guò)一年且單位價(jià)值較高的物品。折舊主要也是針對(duì)固定資產(chǎn)，是指使用固定資產(chǎn)而使其損耗導(dǎo)致價(jià)值減少僅余一定殘值，就比如服務(wù)器一般有三年換代的說(shuō)法，即折舊 100%。

負(fù)債，代表企業(yè)未來(lái)需要還的現(xiàn)金。簡(jiǎn)言之就是“借來(lái)的錢”和“未來(lái)要還的債”。負(fù)債一般按其償還速度或償還時(shí)間的長(zhǎng)短劃分為流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債兩類：

1. 流動(dòng)負(fù)債：指一年內(nèi)償還的債務(wù)。
2. 長(zhǎng)期負(fù)債：指償還期在一年以上的債務(wù)。

一般要從兩個(gè)角度看負(fù)債：一是以負(fù)債的來(lái)源分為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債、分配性負(fù)債和融資性負(fù)債；二是以是否承擔(dān)利息，分為有息負(fù)債和無(wú)息負(fù)債。

• 經(jīng)營(yíng)性負(fù)債：伴隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)而產(chǎn)生，包括各類應(yīng)付××、應(yīng)交××、預(yù)收賬款等。
• 分配性負(fù)債：伴隨企業(yè)的盈利而產(chǎn)生，主要指應(yīng)付股利和應(yīng)交所得稅。
• 融資性負(fù)債：包括各種形式的長(zhǎng)短期借款。

經(jīng)營(yíng)性負(fù)債和分配性負(fù)債通常是無(wú)息負(fù)債，而融資性負(fù)債一般是有息負(fù)債。

所有者權(quán)益，是指企業(yè)資產(chǎn)扣除負(fù)債后，由所有者享有的剩余權(quán)益。因?yàn)楣緦儆谌w股東，因此，公司的所有者權(quán)益又稱為股東權(quán)益。也就是說(shuō)，在債權(quán)人（簡(jiǎn)單理解就是債主）要求權(quán)全部滿足后，所有者擁有企業(yè)的剩余資產(chǎn)。簡(jiǎn)言之就是“真正屬于企業(yè)的錢”。

所有者權(quán)益一般由投入資本、資本公積金和留存收益三類組成。這塊我沒怎么深入研究，可以參考網(wǎng)上的介紹：

投入資本即企業(yè)的“本錢”，既可以用貨幣資金投入，也可以用實(shí)物資產(chǎn)如房屋、設(shè)備等投入，還可以用無(wú)形資產(chǎn)如專利權(quán)等投入；資本公積金主要來(lái)源于資本溢價(jià)（如發(fā)行股票時(shí)超過(guò)面值的那部分溢價(jià)）、接受他人捐贈(zèng)、資產(chǎn)評(píng)估增值等；留存收益主要包括尚未分配的利潤(rùn)、企業(yè)提取的盈余公積金等。

總的來(lái)說(shuō)，上面就是資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)的簡(jiǎn)要內(nèi)容了。

2. 利潤(rùn)（損益）表

看完企業(yè)實(shí)力如何量化，接下來(lái)就需要再看一家企業(yè)的能力。而能力的最快速評(píng)估方法就是看企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)利用資源帶來(lái)回報(bào)的能力和效率，即利潤(rùn)表。因此，這個(gè)也是市場(chǎng)最喜歡看的數(shù)據(jù)，可以說(shuō)利潤(rùn)表就是上市公司的成績(jī)單。是好是壞，一目了然。

利潤(rùn)表也叫損益表，闡述了企業(yè)在某段時(shí)間內(nèi)的收入有多少，開支有多少，收入減去開支，就是利潤(rùn)。在利潤(rùn)表中，分為幾大模塊：營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)和每股收益等信息。

這里面信息較多，我們只需要關(guān)注幾個(gè)重點(diǎn)即可，分別是收入、毛利率、費(fèi)用率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率和凈利率。

1）營(yíng)業(yè)收入

包含了主營(yíng)業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)所取得的收入綜合，是企業(yè)取得利潤(rùn)的重要保障。

一般來(lái)說(shuō)，通過(guò)和上期對(duì)比，可以得出營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，通過(guò)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率的大小，可以衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力，預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)。比如營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率超過(guò) 10%，則說(shuō)明企業(yè)處于快速成長(zhǎng)期。這里有一點(diǎn)需要提下，營(yíng)業(yè)外收入和投資收益都不算營(yíng)業(yè)收入，因此不需要算增值稅。

這里以青云科技招股書為例。青云營(yíng)業(yè)收入主要包含了主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)是云產(chǎn)品和云服務(wù)，云產(chǎn)品軟硬件產(chǎn)品即私有云相關(guān)收入，云服務(wù)則主要是公有云服務(wù)。從招股書我們可以得出，青云是一家以私有云業(yè)務(wù)為主的公司。

2）毛利率

毛利率反映的是一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，扣除的是營(yíng)業(yè)成本。營(yíng)業(yè)成本是指原材料、人工成本（如工資）和固定資產(chǎn)折舊等。因此毛利率越高，說(shuō)明這家公司的商品成本占售價(jià)的比例越低。

以青云科技的 2021 年年度財(cái)報(bào)來(lái)看，云產(chǎn)品的毛利率是 21%，而云服務(wù)的毛利率為 -32%，可見，青云的公有云服務(wù)還屬于嚴(yán)重虧損階段。

3）費(fèi)用率

費(fèi)用一般習(xí)慣性被稱為“三費(fèi)”，即銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用，這里需要說(shuō)明一點(diǎn)，不同類型工作人員的工資往往屬于不同的項(xiàng)目。

銷售費(fèi)用：企業(yè)在銷售產(chǎn)品過(guò)程中發(fā)生的一切費(fèi)用，包括廣告費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、銷售人員工資費(fèi)等等。比如說(shuō)把貨物從倉(cāng)庫(kù)運(yùn)到銷售場(chǎng)所的運(yùn)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、廣告費(fèi)和其他為了促銷而支出的一些費(fèi)用、銷售人員的工資、門店租金或是折舊等費(fèi)用。

這里以青云科技 2021 年年度報(bào)告為例。銷售費(fèi)用包含了職工薪酬、廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、交通差旅費(fèi)等等。

管理費(fèi)用：管理費(fèi)用就是與企業(yè)的管理環(huán)節(jié)有關(guān)的一切費(fèi)用。比如說(shuō)管理部門各種人員的工資，比如說(shuō)行政開支、辦公樓的折舊等，都是管理費(fèi)用。

這里以青云科技 2021 年年度報(bào)告為例。管理費(fèi)用包含了股份支付、職工薪酬、房租物業(yè)費(fèi)、折舊攤銷費(fèi)、人力資源費(fèi)等等。

財(cái)務(wù)費(fèi)用：企業(yè)會(huì)為長(zhǎng)期借款或短期借款付出一定的利息，也會(huì)因在銀行存款而獲得一部分利息，這些利息都記錄在這里。也就是說(shuō)，利潤(rùn)表上的財(cái)務(wù)費(fèi)用，實(shí)際上是借款利息減去存款利息的凈額。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)費(fèi)用雖然是一個(gè)費(fèi)用項(xiàng)目，但事實(shí)上它是增加利潤(rùn)的。

這里以青云科技 2020 年年度報(bào)告為例。主要包含了利息支出、利息收入、匯兌損失等等。

此外，另外，還有個(gè)研發(fā)費(fèi)用，但是歸集計(jì)算挺復(fù)雜，我也沒深入研究，總的來(lái)說(shuō)有些財(cái)報(bào)是放入了管理費(fèi)用，有些又與管理費(fèi)用單獨(dú)計(jì)算。

這里以海光招股書為例，研發(fā)費(fèi)用主要由折舊攤銷、人工費(fèi)用和股份支付等構(gòu)成。

4）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指經(jīng)營(yíng)所得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占銷貨凈額的百分比，或占投入資本額的百分比。

說(shuō)人話就是看公司整體日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的效率，看看銷售貢獻(xiàn)出來(lái)的毛利，是不是被三大費(fèi)（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用）給吃完了。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷售額提供的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。和毛利率最大的區(qū)別是，毛利額只考慮了營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本，只表明了企業(yè)營(yíng)業(yè)收入創(chuàng)收和企業(yè)成本管理的成果，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則能證明一家企業(yè)通過(guò)自身業(yè)務(wù)模式能夠最終帶來(lái)多少利潤(rùn)。

5）凈利潤(rùn)率

凈利率顧名思義就是企業(yè)最終能夠得到的收益，其實(shí)在之前毛利和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算中，都只計(jì)算了營(yíng)業(yè)收入，但實(shí)際企業(yè)還有營(yíng)業(yè)外收入。一般來(lái)說(shuō)，與企業(yè)日?；顒?dòng)無(wú)關(guān)的，都計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，最常見的就是政府補(bǔ)助。此外，還有營(yíng)業(yè)外支出，比如公益性捐贈(zèng)支出等。

總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)?shù)玫嚼麧?rùn)總額后，然后利潤(rùn)總額減去所得稅，就可以計(jì)算凈利潤(rùn)率了。

由于凈利潤(rùn)率幾乎囊括了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，所以凈利率是綜合性最強(qiáng)的指標(biāo)?；旧希绻阒贿x擇看一個(gè)數(shù)據(jù)的話，那么只看凈利潤(rùn)率即可。

3. 現(xiàn)金流量表

財(cái)力極其重要，很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。哪怕盈利能力再?gòu)?qiáng)，即使企業(yè)掙的錢再多，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、比如借了銀行的錢需要還，供應(yīng)商的錢需要支付，但是現(xiàn)金又不足，這時(shí)將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，也會(huì)弱化企業(yè)的信譽(yù)，最終影響企業(yè)的生存。

現(xiàn)金流量表一般分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)部分，每個(gè)部分又有對(duì)應(yīng)的流入和流出。

以龍芯中科招股書為例，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入分為銷售商品、提供勞務(wù)得到的現(xiàn)金、稅費(fèi)返還等等流入，同時(shí)，流出則包含了支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金以及其他稅費(fèi)等。最后一算，現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)。

一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流量?jī)纛~體現(xiàn)了這家公司的“真實(shí)”的盈利能力，換言之，即是否企業(yè)能通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)掙錢。有些公司雖然營(yíng)收很高，但是可能凈利率為負(fù)，說(shuō)明沒掙到錢。另外，也有可能凈利潤(rùn)為正，但是因?yàn)橘d銷（指用賒欠的方式銷售）等原因，只是賬面上賺錢，并非真正的現(xiàn)金流入。

以龍芯中科招股書為例，投資活動(dòng)的流入主要包含了收回投資收到的現(xiàn)金、取得投資收益收到的現(xiàn)金等，投資活動(dòng)的流出包含構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)以及收購(gòu)子公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流出、投資支付的現(xiàn)金等，這里的投資主要指的企業(yè)金融資產(chǎn)如債券資金，以及其他企業(yè)股權(quán)等等。

一般來(lái)說(shuō)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~會(huì)負(fù)比較常見，證明企業(yè)采取投資屬于擴(kuò)張階段，屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，比如正在購(gòu)置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)以及收購(gòu)子公司等等。

現(xiàn)金流量表的第三部分就是籌資活動(dòng)了，眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大部分在前期都屬于虧損，典型用資金換市場(chǎng)模式。無(wú)論是早期的百團(tuán)大戰(zhàn)，還是中期的共享爭(zhēng)鋒，又或者近期的社區(qū)團(tuán)購(gòu)大亂斗。毫無(wú)疑問(wèn)，這些企業(yè)都極度依賴于籌資活動(dòng)所帶來(lái)的資金，籌資除了融資外，還有借貸、抵押等等，上市公司還可以進(jìn)行增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)債等。

四、番外：從招股書中看穿企業(yè)底褲

招股說(shuō)明書（招股書）是發(fā)行人發(fā)行新股時(shí)需要披露的文件，披露的內(nèi)容能夠全面反映公司自成立以來(lái)的各種信息，里面有相對(duì)而言較為可靠的行業(yè)信息。

這里可能需要說(shuō)明一下，無(wú)論是財(cái)報(bào)還是招股書，里面都會(huì)包含各類財(cái)務(wù)指標(biāo)。但是，作為產(chǎn)品經(jīng)理如果主要目的是為了市場(chǎng)研究，那么在更重要的是招股書或財(cái)報(bào)里關(guān)于其主營(yíng)業(yè)務(wù)的分析。

比如，通過(guò)網(wǎng)易云音樂招股書，可以了解到中國(guó)音樂市場(chǎng)的增長(zhǎng)率，以及目前在線音樂的變現(xiàn)方式。

還可以了解到，企業(yè)對(duì)于自身目前的發(fā)展定位以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。

另外，招股書里還闡述了網(wǎng)易云的變現(xiàn)路徑：增加付費(fèi)用戶以及提交付費(fèi)單價(jià)。

網(wǎng)易云的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分為了在線音樂服務(wù)和社交娛樂，可以看到在線音樂的月付費(fèi)用戶數(shù)遠(yuǎn)大于社交娛樂。雖然社交娛樂占比不高，但是其單價(jià)高。因此，大家也能看到為啥網(wǎng)易云一直在搞直播和社區(qū)。

回到云計(jì)算行業(yè)，云計(jì)算第一股是 UCloud，眾所周知，作為一家公有云公司，資源超分（復(fù)用）非常正常，遵循著規(guī)模效應(yīng)即用戶越多，邊際成本遞減。我們也可以從 UCloud 招股書里看到關(guān)于其經(jīng)營(yíng)效率的介紹。

超分這個(gè)概念在招股書里面也有解釋：由于云主機(jī)用戶對(duì) CPU 的使用正常情況下不會(huì)到達(dá)全天候 100%，因此物理服務(wù)器的 CPU 可以在不同云主機(jī)用戶之間進(jìn)行復(fù)用。

此外，因?yàn)楫?dāng)時(shí)我也在一家公有云公司，所以作為友商，很好奇 UCloud 在不同業(yè)務(wù)之間的占比，該數(shù)據(jù)在招股書也有描述。

計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)庫(kù)三大件占據(jù)了 85% 以上的營(yíng)收，云分發(fā)（CDN）僅占據(jù) 10%。

但是等到了 2021 年，在閱讀 UCloud 年度報(bào)告時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，云分發(fā)（CDN）異軍突起，已經(jīng)占據(jù)到了公有云總營(yíng)收的 50%。

五、最后的話

無(wú)論是招股書還是財(cái)報(bào)，說(shuō)白了，都只是一種工具。“工欲善其事，必先利其器”，對(duì)于如何加深行業(yè)和企業(yè)的理解也還有很多種方式，關(guān)鍵還是在于是否能夠找到自己合適的“工具”并加以利用。

作為一名產(chǎn)品經(jīng)理，不應(yīng)該只沉溺于某個(gè)功能的打造，在日常工作里不停的消磨和反復(fù)。始于需求而終于業(yè)務(wù)，產(chǎn)品經(jīng)理的核心還是在于以最小成本最大限度的撬動(dòng)產(chǎn)品成長(zhǎng)，理解商業(yè)，發(fā)現(xiàn)規(guī)律，從市場(chǎng)到企業(yè)，再到產(chǎn)品，通過(guò)更高維度的抽象視角重拾產(chǎn)品心。

與君共勉！

參考資料

• 《中投證券-如何閱讀一份上市公司財(cái)報(bào)》
• 《青云招股書》
• 《UCloud 招股書》
• 《龍芯招股書》
• 《海光招股書》

#專欄作家#

零度Pasca，公眾號(hào)：大兵閑記，人人都是產(chǎn)品經(jīng)理專欄作家。關(guān)注前沿技術(shù)趨勢(shì)，理性數(shù)據(jù)主義者；熱愛閱讀，堅(jiān)信輸出是沉淀輸入的最好方式，致力于用產(chǎn)品思維解決用戶共性問(wèn)題。

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